5月黑色系品種走勢將如何演繹?
發(fā)布時間:2019-05-05 08:18
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“五一”節(jié)前最后一個交易日,黑色系又一次延續(xù)強勢姿態(tài)收獲“紅色星期二”。截至當(dāng)日收盤,
鐵礦石、螺紋鋼期貨、
熱卷主力合約漲幅均逾2%。焦炭、
動力煤等品種也強勢收紅。現(xiàn)貨市場情況究竟如何?5月黑色系品種走勢將如何演繹呢?
產(chǎn)量穩(wěn)居高位存風(fēng)險,環(huán)保限產(chǎn)擾動恐再度來襲
4月份螺紋鋼實際周產(chǎn)量繼續(xù)快速回升,截至4月末已連續(xù)第七周攀升,不僅不斷刷新著同期新高,甚至在4月下半月屢創(chuàng)歷史新高,持續(xù)時間及平均積累速度均遠(yuǎn)超往年同期,高產(chǎn)量壓力繼續(xù)增加。高爐開工方面,伴隨著強化管控執(zhí)行臨近尾聲,部分鋼廠高爐逐漸走上復(fù)產(chǎn)之路,全國高爐開工率持續(xù)回升,已超去年同期水平,距離去年高點已不到1.4個百分點;但在《
唐山市重點行業(yè)2019年第二至第三季度錯峰生產(chǎn)實施方案》的補充規(guī)定要求下,4月份唐山地區(qū)高爐開工率及產(chǎn)能利用率漲幅有限,走勢偏平穩(wěn),距離去年同期還有空間。由此來看,5月份后期供應(yīng)端關(guān)鍵將在于限產(chǎn)政策的把控及執(zhí)行力度。
4月29日唐山市發(fā)布《5月份全市大氣污染防治強化管控方案》。管控時限:2019年5月1日至31日。涉及
鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)措施如下:
1.4月30日前,鋼鐵企業(yè)未通過超低排放改造驗收、通過超低排放改造驗收后污染物排放濃度不能穩(wěn)定達(dá)到超低排放限值的燒結(jié)機和球團裝備、燒結(jié)機機頭一氧化碳在線監(jiān)測設(shè)施未按要求向市環(huán)保指揮中心上傳在線數(shù)據(jù)的,自5月1日起,相關(guān)燒結(jié)機和豎爐實施停產(chǎn)整治。
2.路北區(qū)、開平區(qū)、古冶區(qū)、豐南區(qū)、遷安市、灤州市、灤南縣鋼鐵企業(yè)停50%以上的燒結(jié)機、球團、石灰窯高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)裝備。曹妃甸區(qū)
首鋼京唐公司、
文豐鋼鐵,樂亭縣唐鋼
中厚板、
德龍鋼鐵,豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%以上的燒結(jié)機豎爐、石灰窯、高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)裝備。禁止將已經(jīng)拆除、淘汰、長期停產(chǎn)的生產(chǎn)裝備作為減排停產(chǎn)基數(shù)。
雖然產(chǎn)量、高爐開工率仍保持在持續(xù)上升通道中,但可以看到的是,隨著各地錯峰生產(chǎn)的要求已經(jīng)對于增速有所控制,螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比增速已從3月末的2.54%降至4月末的1.29%,供應(yīng)釋放已有所收斂,那么隨著唐山5月份大氣污染防治強化管控方案的發(fā)布,再加上“一帶一路”以及“園博會”對環(huán)境空氣質(zhì)量的嚴(yán)格要求,5月份整體限產(chǎn)持續(xù)性及力度將偏嚴(yán)格,環(huán)保限產(chǎn)對供應(yīng)上升空間壓縮的影響恐將增大,進而對鋼價的支撐力度有望再度加強。
需求集中旺季已過,后期釋放空間有限
4月份整體需求情況基本符合旺季特征,一二線城市房價有所回暖帶動房地產(chǎn)開發(fā)投資重心向一二線城市傾斜,3月房地產(chǎn)投資累計同比增速再度上行到11.8%,銷售端也略有好轉(zhuǎn),銷售面積增速同比降幅收窄至0.9%。基建方面也在持續(xù)發(fā)力,4月份表現(xiàn)較好,據(jù)不完全統(tǒng)計,四月份各地重大項目開工數(shù)約4200個,總投資額逾2.1萬億;發(fā)改委批復(fù)項目情況同比去年也是明顯偏好,4月份發(fā)改委共批復(fù)2個項目,投資額1232.44億元,前四個月共批復(fù)10個項目,較去年前四個月翻一倍,總投資額6243.77億元,約為去年同期6倍有余。
按往年規(guī)律來看5月份房地產(chǎn)和基建需求整體仍有增量,歷年4到6月份是房屋施工面積、新開工面積的上升通道,對應(yīng)
鋼材下游需求增量還是有的。但是從測算的周度螺紋鋼表觀消費量來看,5月份則存在季節(jié)性的弱化特征,其原因可歸結(jié)于無論是房地產(chǎn)還是基建,其需求預(yù)期的核心均在于資金,真實需求釋放能力最終還是由資金決定的,而從季節(jié)周期性來看,4月、5月份的社會融資規(guī)模以及財政支出增速均是傳統(tǒng)的環(huán)比弱勢周期,也就是說,在資金環(huán)境的季節(jié)性弱勢階段下,需求支撐力就已有欠缺,需求釋放空間恐怕不會過大。
供需雙弱格局下 庫存降幅有望縮小
數(shù)據(jù)顯示,4月份最后一周,螺紋鋼社會庫存周環(huán)比減少35.82萬噸至673.27萬噸,螺紋鋼鋼廠庫存周環(huán)比減少5.83萬噸至198.32萬噸;五大品種鋼材社會庫存周環(huán)比減少61.13萬噸至1272.06萬噸,鋼廠庫存周環(huán)比減少5.83萬噸至446.53萬噸。
4月份螺紋鋼社會庫存的去化過程繼續(xù),整體來看去化平均速度與去年不相上下,18年以平均每周43.19萬噸的水平進行連續(xù)去庫存,周去化均速約3.99%,而截至4月份,周去化均速已達(dá)4.24%;螺紋鋼鋼廠庫存4月下半月起降速明顯放緩,但從絕對水平來看已降至絕對的歷史同期低位,一方面反映鋼廠依然保持著一定增產(chǎn)動力,另一方面也反映需求端也相對比較旺盛,高位的表觀消費水平支撐著高產(chǎn)量背景下比較穩(wěn)定的去庫進程。
螺紋鋼庫存的去化速度自4月中下旬起開始收窄,顯示終端需求已有所放緩。旺季需求脈沖過后,表觀需求進入季節(jié)性弱勢周期,貿(mào)易商的采購心態(tài)及行為將會影響鋼廠出貨情況,5月庫存降幅大概率將會收窄,鋼廠庫存在五一假期過后也有望攀升。
總體來看,5月份螺紋鋼有望呈現(xiàn)“供需雙弱”的格局,高產(chǎn)量必然會有壓力,但在環(huán)保限產(chǎn)嚴(yán)格限產(chǎn)施壓的5月也將對產(chǎn)量有所壓制,而與此同時下游工地的開工情況也將受限,再加上資金方面在4、5月份的季節(jié)性萎縮也將影響對于
價格的預(yù)期,供需雙弱格局下,方向型尚難明確,后期需重點關(guān)注資金相關(guān)數(shù)據(jù)以及庫存下降情況的變化是否會帶來調(diào)整性壓力。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。