5日鎳價(jià)小跌 現(xiàn)貨逢低少量剛需補(bǔ)貨

ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳下跌，滬期鎳主力月2605合約開盤138320元/噸，盤中最高報(bào)139190元/噸，最低價(jià)報(bào)135280元/噸，收盤報(bào)136270元/噸，下跌420元/噸，跌幅為0.31%，滬鎳主力月2605主力合約成交量464447手。

據(jù)屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：3月5日ccmn長江綜合1#鎳價(jià)136950元/噸-144250元/噸，均價(jià)報(bào)140600元/噸，較前一日價(jià)格下跌400元，長江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)137100元/噸-144300元/噸，均價(jià)報(bào)140700元/噸，較前一日價(jià)格下跌400元，廣東現(xiàn)貨鎳報(bào)144350元/噸-144750元/噸，均價(jià)報(bào)144550元/噸，較前一日價(jià)格下跌150元。

ccmn鎳市分析：宏觀面，當(dāng)前海外美元指數(shù)小幅走強(qiáng)、美債收益率高位震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度延后，直接壓制以美元計(jì)價(jià)的鎳價(jià)；美股雖止跌反彈，但市場避險(xiǎn)情緒未消，大宗商品整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。國內(nèi)方面，全國兩會(huì)明確 4.5%-5% 的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，穩(wěn)增長基調(diào)清晰，不過短期制造業(yè)復(fù)蘇偏弱，地產(chǎn)與基建鏈條傳導(dǎo)尚需時(shí)間，鎳需求端暫未顯現(xiàn)強(qiáng)驅(qū)動(dòng)；貨幣政策維持寬松，對鎳價(jià)直接拉動(dòng)有限。整體宏觀呈現(xiàn)多空交織、預(yù)期反復(fù)格局：海外美元與收益率上行、中東沖突推升通脹并降溫降息預(yù)期，形成利空壓制；國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期、地緣沖突緩和帶來供給擔(dān)憂，構(gòu)成利多托底。本交易日鎳價(jià)小幅下跌。
供需端現(xiàn)狀
春節(jié)后鎳市整體呈現(xiàn)供應(yīng)寬松、需求疲軟的格局。供應(yīng)端雖有印尼鎳礦配額收緊的長期預(yù)期支撐，但一季度實(shí)際供應(yīng)仍保持充足，疊加國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量維持高位、進(jìn)口貨源持續(xù)到港，短期寬松格局難改，供應(yīng)壓力不減；需求端表現(xiàn)偏弱，不銹鋼行業(yè)復(fù)工節(jié)奏緩慢，3 月排產(chǎn)不及預(yù)期，庫存累積速度加快，新能源板塊則處于傳統(tǒng)淡季，三元材料需求環(huán)比改善有限，難以對鎳價(jià)形成有效支撐。整體來看，上游礦端雖有政策托底，但中游冶煉與下游消費(fèi)雙雙走弱，全產(chǎn)業(yè)鏈處于強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)。
今日現(xiàn)貨交投現(xiàn)狀
現(xiàn)貨交投方面，受鎳價(jià)下跌影響，下游僅進(jìn)行少量剛需補(bǔ)貨，投機(jī)性采購極為稀少，整體成交氛圍偏淡；同時(shí)現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，貿(mào)易商出貨意愿有所上升，而接盤方壓價(jià)心態(tài)明顯，進(jìn)一步制約了成交活躍度。持倉與資金層面，期貨持倉呈現(xiàn)小幅波動(dòng)態(tài)勢，市場資金以日內(nèi)交易為主，未出現(xiàn)大規(guī)模增倉砸盤或抄底行為；當(dāng)前多空分歧持續(xù)加大，空頭憑借宏觀環(huán)境與庫存優(yōu)勢占據(jù)一定主動(dòng)，而多頭則依托政策預(yù)期進(jìn)行抵抗，整體資金操作偏向謹(jǐn)慎。
短期鎳價(jià)走勢預(yù)測
鎳價(jià)日內(nèi)震蕩偏弱，下跌空間有限，關(guān)鍵支撐位或有技術(shù)性反抽；未來 3 個(gè)交易日延續(xù)區(qū)間震蕩，難大漲亦難深跌。核心驅(qū)動(dòng)看美元走勢、不銹鋼庫存數(shù)據(jù)及印尼政策動(dòng)向。宏觀壓制未消、基本面偏弱，鎳價(jià)短期以震蕩下沿整理為主，等待旺季需求驗(yàn)證。
本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（金屬網(wǎng)）

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