華泰期貨：量化期權(quán)日報20170825

豆粕期權(quán)行情介紹和分析

豆粕期貨主力1月合約，8月24日價格繼續(xù)振蕩，夜盤價格收于2731元/噸，當(dāng)日成交量為120萬手，持倉量177萬手，持倉量維持穩(wěn)定。

豆粕期權(quán)8月24日成交活躍度保持穩(wěn)定，總成交量1.13萬手（單邊，下同），持倉量9.08萬手，成交量近期有所走低。1月合約成交量占所有合約成交量的79%，持倉量占所有合約持倉量的72%。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值移動至0.80，看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量的比值則維持在0.70，近期豆粕期權(quán)成交活躍度走低，PC_Ratio變動不大，短期情緒維持中性。

1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價移動至2750的位置，市場仍處平穩(wěn)振蕩行情，但伴隨著隱含波動率的不斷下行，今日隱含波動率回升至18.39%，隱含波動率與60日歷史波動率的差值為則回復(fù)至-0.43%，波動率差仍處負(fù)值階段。賣出寬跨組合（賣出m1801-C-2700和m1801-P-2800）今日盈利1.5元/份。

白糖期權(quán)行情介紹和分析

白糖期貨主力1月合約8月24日價格振蕩偏強(qiáng)，夜盤價格收于6369元/噸，今日1月合約成交量為26萬手，持倉量為74萬手，現(xiàn)成交量、持倉量維持穩(wěn)定。

白糖期權(quán)今日總成交量為0.32萬手（單邊，下同），總持倉量為4.59萬手。目前1月合約成交量占比為70%，持倉占比為63%，期權(quán)成交量有所回落。今日白糖期權(quán)整體成交量PC_Ratio移動至1.18，持倉量PC_Ratio維持在0.83，成交量走低，PC_Ratio的情緒反映能力減弱。

今日隱含波動率繼續(xù)下行，目前60日歷史波動率為11.15%，1月平值期權(quán)隱含波動率則回落至12.08%，1月平值期權(quán)隱含波動率與歷史波動率的差值擴(kuò)大，升至0.93%。今日賣出寬跨組合盈利4.5元/份，考慮到白糖反彈勢頭動量不足，建議繼續(xù)布置賣出寬跨組合頭寸（調(diào)倉為賣出SR801C6500和SR801P6200），并根據(jù)白糖未來的走勢動態(tài)調(diào)整持倉組合，當(dāng)波動率出現(xiàn)回升時應(yīng)及時平倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。