華泰期貨：量化期權(quán)日報20170927

豆粕期權(quán)行情介紹和分析

豆粕期貨主力1月合約，9月26日價格回調(diào)，日盤價格收于2787元/噸，當日成交量為87萬手，持倉量199萬手，成交量、持倉量顯著增加。

豆粕期權(quán)今日成交量維持穩(wěn)定，總成交量1.26萬手（單邊，下同），持倉量13.10萬手，臨近國慶，持倉量略有下降。1月合約成交量占所有合約成交量的72%，持倉量占所有合約持倉量的70%。豆粕期權(quán)的單邊持倉頭寸限額放開后，市場成交活躍度顯著提升。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值移動至0.47，看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量的比值則維持在0.65情緒繼續(xù)維持樂觀。

1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價移動至2800的位置，平值期權(quán)隱含波動率繼續(xù)回升至16.74%，隱含波動率與60日歷史波動率的差值縮小至0.13%。9月USDA月度供需報告公布后，隱含波動率大幅下行。但考慮到9月29日公布的USDA季度庫存報告疊加國慶后的10月USDA供需報告，豆粕波動預(yù)期加大，建議賣出寬跨組合止盈平倉。

白糖期權(quán)行情介紹和分析

白糖期貨主力1月合約9月26日價格繼續(xù)振蕩，日盤價格收于6142元/噸，今日1月合約成交量為36萬手，持倉量為68萬手，成交量、持倉量維持穩(wěn)定。

白糖期權(quán)今日總成交量為0.93萬手（單邊，下同），總持倉量為6.51萬手。白糖期權(quán)的單邊持倉頭寸限額放開后，期權(quán)市場活躍度得到明顯改善。目前1月合約成交量占比為74%，持倉占比為62%。今日白糖期權(quán)整體成交量PC_Ratio移動至1.87，持倉量PC_Ratio則維持在0.92，PC_Ratio對情緒的反應(yīng)偏向悲觀。

目前白糖60日歷史波動率為11.34%，1月平值期權(quán)隱含波動率由11.87%迅速提升至12.59%。目前1月平值期權(quán)隱含波動率與歷史波動率的差值擴大為1.25%。國慶節(jié)前賣出期權(quán)組合風險增長，建議在節(jié)前賣出寬跨期權(quán)頭寸（賣出SR801P6000和SR801C6400）平倉出場。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。