華泰期貨：量化期權(quán)日報(bào)20170905

豆粕期權(quán)行情介紹和分析

豆粕期貨主力1月合約，9月4日價(jià)格上行，日盤價(jià)格收于2726元/噸，當(dāng)日成交量為102萬手，持倉量189萬手，持倉量維持穩(wěn)定。

豆粕期權(quán)今日成交活躍度保持穩(wěn)定，總成交量0.88萬手（單邊，下同），持倉量10.14萬手，成交量有所回暖。1月合約成交量占所有合約成交量的70%，持倉量占所有合約持倉量的69%。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值移動至0.70，看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量的比值則維持在0.54，PC_Ratio走低，與當(dāng)日上行行情相對應(yīng)，反映短期情緒轉(zhuǎn)為樂觀。

1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價(jià)移動至2700的位置，預(yù)計(jì)市場仍處于箱體振蕩行情，隱含波動率小幅回升，由17.41%回升至18.11%，隱含波動率與60日歷史波動率的差值縮小至-0.77%，波動率差減小。隱含波動率連續(xù)三日增長，波動率下行的趨勢或?qū)⒂兴孓D(zhuǎn)，建議通過日歷價(jià)差組合或買入跨式（寬跨式）組合的方式，暴露一定Vega風(fēng)險(xiǎn)。

白糖期權(quán)行情介紹和分析

白糖期貨主力1月合約9月4日價(jià)格繼續(xù)下行，日盤價(jià)格收于6362元/噸，今日1月合約成交量為48萬手，持倉量為74萬手，成交量、持倉量維持穩(wěn)定。

白糖期權(quán)今日總成交量為1.04萬手（單邊，下同），總持倉量為5.31萬手。目前1月合約成交量占比為55%，持倉占比為59%。今日白糖期權(quán)整體成交量PC_Ratio移動至0.80，持倉量PC_Ratio則維持在0.87，白糖看漲期權(quán)成交量占比減小，情緒維持悲觀。

如之前報(bào)告所提示，白糖隱含波動率果然觸底回升，目前60日歷史波動率為11.95%，1月平值期權(quán)隱含波動率大幅走高至12.91%，相較一周前隱含波動率增加了1.39%。目前1月平值期權(quán)隱含波動率與歷史波動率的差值擴(kuò)大至0.96%。建議繼續(xù)持有看多波動率頭寸，買入寬跨組合（買入SR801P6300和SR801C6500）今日盈利15.5元/份。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。