伊朗稱未封鎖霍爾木茲海峽+美債美元雙漲施壓 6日鋁價(jià)或大跌

長(zhǎng)江鋁價(jià)alu.短評(píng)：美股全線走跌、美債美元雙漲施壓，隔夜倫鋁收跌1.29%；國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行平穩(wěn)，庫(kù)存持續(xù)累積，基本面承壓且市場(chǎng)氛圍謹(jǐn)慎，今現(xiàn)鋁或下跌。

【鋁期貨市場(chǎng)】：美股全線走跌、美債美元雙漲施壓，隔夜倫鋁箱體下沿，盤面進(jìn)入盤整階段，最新收盤報(bào)價(jià)3293美元/噸，收跌43美元，跌幅1.29%，成交量52923手減少5356手，持倉(cāng)量669143手增加1523手。晚間滬鋁受倫鋁疲軟走勢(shì)拖累，盤面震蕩走弱，回吐前期累積部分漲幅；主力月2604合約最新收盤價(jià)報(bào)24435元/噸，跌725元，跌幅2.88%。

倫敦金屬交易所（LME）3月5日倫鋁最新庫(kù)存量報(bào)459125公噸，較上個(gè)交易日減少2000公噸，跌幅0.43%。

長(zhǎng)江鋁業(yè)網(wǎng)訊：3月5日現(xiàn)貨鋁價(jià)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)25120元/噸，漲730元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)25070元/噸，漲710元。

宏觀層面，中東沖突進(jìn)入第六天，美以軍事行動(dòng)升級(jí)，伊朗誓言全面報(bào)復(fù)。受地緣風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)，能源價(jià)格飆升：美原油大漲8.91%至81.29美元/桶，布倫特原油漲5.17%至85.61美元/桶，累計(jì)漲幅超18%。油價(jià)暴漲推升通脹預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑受阻，帶動(dòng)美元指數(shù)上漲0.25%至99.05，美債收益率攀升至三周高位。美元走強(qiáng)增加了鋁等大宗商品的海外購(gòu)買成本，而高收益率則推升了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有成本，引發(fā)空頭集中釋放。目前市場(chǎng)處于"觀望"模式，密切關(guān)注中東冶煉廠動(dòng)態(tài)。

產(chǎn)業(yè)格局上，供應(yīng)擔(dān)憂加劇波動(dòng)。倫敦期鋁周三觸及四年高點(diǎn)，主因卡塔爾鋁業(yè)和巴林鋁業(yè)宣布遭遇不可抗力。然而，消息面反復(fù)導(dǎo)致盤面劇烈震蕩：周四伊朗稱未封鎖霍爾木茲海峽，一度緩解緊張情緒；但隨后消息稱海峽通行仍未完全恢復(fù)，且美伊表態(tài)依舊強(qiáng)硬。盡管涉事企業(yè)暫未更新停產(chǎn)進(jìn)展，但若沖突持續(xù)，供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)猶存。機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)預(yù)期，花旗將短期LME鋁價(jià)目標(biāo)上調(diào)至3600美元/噸，看漲情景下看至4000美元/噸；摩根大通亦指出，若供應(yīng)出現(xiàn)重大中斷，鋁價(jià)或迅速逼近4000美元/噸。

國(guó)內(nèi)基本面方面，電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行平穩(wěn)，供給端無(wú)實(shí)質(zhì)性收縮。節(jié)后下游開(kāi)工率雖有所回升，但需求恢復(fù)尚不充分，"弱現(xiàn)實(shí)"特征明顯。截至3月5日，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存累積至127萬(wàn)噸，較周一增加2.4萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨成交雖有改善，貼水幅度收窄，但整體力度有限，現(xiàn)貨維持貼水狀態(tài)。

展望后市，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與國(guó)內(nèi)高庫(kù)存、弱需求的博弈下，市場(chǎng)氛圍趨于謹(jǐn)慎。鑒于基本面承壓且消息面不確定性仍大，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)將承壓下跌。

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