昨日市場表現(xiàn)
(1)外匯市場:關(guān)注弱美元的轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)
1、美元指數(shù)收跌0.09%,收于93.283(央行年會(huì)前),關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)過后流動(dòng)性變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);
2、人民幣震蕩收漲,離岸收于6.6608(美元震蕩),關(guān)注美元轉(zhuǎn)強(qiáng)對人民幣的壓力;
(2)權(quán)益市場:美股回落,A股震蕩
1、標(biāo)普500指數(shù)下跌0.21%;道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.13%(科技股)。
2、A股回落,上證下跌0.49%,深證下跌0.63%,維持對貨幣信用收緊背景下的波動(dòng)率回升判斷;
(3)債券市場:關(guān)注利率轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)
1、10年美債利率上漲2.12%至2.196%(就業(yè)強(qiáng)勁),關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)過后經(jīng)濟(jì)環(huán)比回升的動(dòng)能;
2、10年中債利率上漲1.29%至3.675%(流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)),關(guān)注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風(fēng)險(xiǎn);
(4)商品市場:短期波動(dòng),中期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
1、文華商品夜盤上漲0.8%,黑色(焦炭+4.19%、熱卷+4.09%)領(lǐng)漲。
2、世界鋼鐵協(xié)會(huì):7月份全球粗鋼產(chǎn)量同比上升6.3%至1.43億噸,其中中國產(chǎn)量上升10.3%至0.74億噸。
大類資產(chǎn)關(guān)注點(diǎn)
異常的氣候不斷洗禮著市場,考驗(yàn)著人性,也帶來價(jià)格的漲跌。國內(nèi)供給側(cè)改革的過程料將延續(xù),產(chǎn)能的淘汰和生產(chǎn)的升級是將長期持續(xù)的過程——這帶來行業(yè)間利潤的重新分配,統(tǒng)計(jì)局公布的工業(yè)企業(yè)利潤水平持續(xù)回暖,而財(cái)政部公布的國企利潤水平也在高位狀態(tài)。這一背景為國企的混改創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)條件,改革的方向沒有改變,但是改革的成本需要在市場中消化,可繼續(xù)關(guān)注相關(guān)進(jìn)展和投資標(biāo)的。下半年依然需要關(guān)注通脹回升的風(fēng)險(xiǎn),雖然國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈利潤從上游向下傳遞的過程較慢,但是階段性的因素料逐步為價(jià)格的上行提供動(dòng)力——從回升的豬價(jià),到環(huán)保和食品安全問題;從洋流的異常,到極端的氣候征兆。最需要關(guān)注的還是油價(jià),8月由于庫存等臨時(shí)性因素帶來的遠(yuǎn)期曲線臨時(shí)性形態(tài)改變,市場的預(yù)期料在這種間或性的刺激下發(fā)生變化,其中沙特開始尋求對外投資的行為值得關(guān)注。無論通過減產(chǎn)報(bào)價(jià)帶來估值的提升,還是由于卡塔爾等地緣的因素帶來其實(shí)可以不減產(chǎn)同樣帶來阿美估值的溢價(jià),都對于沙特帶來正向的影響。我們對于國內(nèi)金融資產(chǎn)依然持謹(jǐn)慎態(tài)度,但是短期期指貼水的繼續(xù)修改料對短期沖關(guān)的指數(shù)形成支撐。雖然市場依然押注著央行的寬松,但是目前來看利率易漲難跌的中期趨勢料延續(xù),改變?nèi)匀鄙儆|媒。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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