市場表現(xiàn)
(1)外匯市場:美元指數(shù)震蕩
1、美元指數(shù)下跌0.23%,收于89.911(特朗普風(fēng)險),關(guān)注上行突破失敗的風(fēng)險;
2、人民幣震蕩收漲,離岸收于6.3228(美元調(diào)整),關(guān)注香港流動性狀況;
(2)權(quán)益市場:短期反彈
1、美股回調(diào),標(biāo)普500指數(shù)下跌0.13%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.62%(科技股分化);
2、A股反彈,上證上漲0.59%,深證上漲1.17%(獨角獸題材),維持防守策略;
(3)債券市場:利率走低
1、10年美債收益率下跌0.13%至2.866%(等待通脹數(shù)據(jù)),關(guān)注期限利差扁平化;
2、10年中債利率下跌0.18%至3.848%(流動性緊平衡),關(guān)注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風(fēng)險;
(4)商品市場:關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期和利率預(yù)期的博弈
1、文華商品夜盤下跌0.02%,工業(yè)品(焦煤-2.1%、滬鉛-1.52%、焦炭-1.38%)領(lǐng)跌。
大類資產(chǎn):資本市場在變化中完成著轉(zhuǎn)變——納指繼續(xù)新高的同時美元的流動性繼續(xù)緊張。截止上周五美元3個月Libor-OIS利差上升至44BP,美元Ted利差上升至43BP,顯示出在基準(zhǔn)利率替換和美國通脹預(yù)期回升的背景下市場對美聯(lián)儲流動性收緊的定價仍在延續(xù),需要關(guān)注的是美元流動性收縮對于非美市場帶來的沖擊。昨日農(nóng)行定增千億補(bǔ)充核心資本,為將來供給側(cè)改革在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型延續(xù)下信用利差繼續(xù)擴(kuò)大帶來的風(fēng)險(丹東港、華信事件等)設(shè)立防火墻,預(yù)計隨著金融體系拆杠桿在監(jiān)管政策逐步落地的情況下,對銀行的定向?qū)捤蛇^程仍將延續(xù),需要關(guān)注拆風(fēng)險帶來的風(fēng)險,市場的風(fēng)險情緒再次波動的時間點也愈發(fā)臨近。關(guān)注三大期指風(fēng)格的再次輪動可能,預(yù)計信用利差擴(kuò)大之下期債依然存在交易型機(jī)會。而對于通脹交易主題,預(yù)計拆風(fēng)險階段形成的預(yù)期下降以及防風(fēng)險帶來的流動性釋放將筑起通脹預(yù)期下行調(diào)整的底部,關(guān)注通脹相關(guān)商品遠(yuǎn)期曲線的跨式機(jī)會。
策略:降低風(fēng)險資產(chǎn)敞口,關(guān)注商品市場波動傳導(dǎo)
風(fēng)險點:美股、油價大跌
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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