9月19日建材周度庫存分析報告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊9月19日消息:

導(dǎo)語:

本周，受庫存數(shù)據(jù)及產(chǎn)量數(shù)據(jù)利空的影響，期、現(xiàn)價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌，市場對九月看好的情緒瞬間受到了沖擊，但整個的價格走勢還是符合我們上周的預(yù)期的。下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進行解讀！

一、本周庫存數(shù)據(jù)

本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖1所示）： 548.18萬噸，較上周減少21.19萬噸，環(huán)比下降3.72%，與去年同期（2018年9月20日）相比，增加114.79萬噸，同比上升26.49%。

 圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖2所示）：167.6萬噸，較上周減少2.02萬噸，環(huán)比下降1.19%，與去年同期（2018年9月20日）相比，增加25.69萬噸，同比上升18.1%。

圖2：線材2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會庫存為 548.18萬噸，較上周減少21.19萬噸，環(huán)比下降3.72%，而之前三周的社庫環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-3.50、-3.65%、-6.67，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動情況來看，本周螺紋鋼社庫雖然是延續(xù)下降的，但問題在于下降的幅度較上周而言，明顯收窄，主要原因有兩方面：一是九月初鋼價較當(dāng)前位置更低，市場在反彈初期，有提前積極補貨、趕工的情況存在，這在一定程度上透支了當(dāng)前一個階段的需求；二是本周產(chǎn)量開始由降轉(zhuǎn)升，也為庫存的增加貢獻了一份力量。

咱們再來看線材的情況：本周線材的社會庫存為167.6萬噸，較上周減少2.02萬噸，環(huán)比下降1.19%，而之前三周的社庫環(huán)比增幅（由前往后）分別為-1.16%、-3.72%、-4.18%。和螺紋鋼的社會庫存表現(xiàn)情況相似，本周線材社會庫存的降幅也明顯收窄，表明市場價格在連續(xù)反彈較大幅度后，追高的意愿有所下降，疊加近幾日期貨高位的回調(diào)，導(dǎo)致去庫速度放緩。

另外，本周建材社庫出現(xiàn)階段轉(zhuǎn)折，其背后主要原因在于產(chǎn)量的攀升：本周鋼廠產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，周產(chǎn)量為346.21萬噸，較前一周增加9.59萬噸，環(huán)比上升2.85%，當(dāng)前產(chǎn)量上升是由于電爐鋼廠利潤的逐步修復(fù)從而推升了復(fù)產(chǎn)的意愿，同時，此前部分高爐廠的階段停產(chǎn)檢修也陸續(xù)結(jié)束并重啟生產(chǎn)所致。這符合我們上周庫存分析報告中明確提及的，我們通過模型計算預(yù)測，未來不久，產(chǎn)量大概率將重回增加之路。

圖3：全國螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

本周鋼廠庫存方面：實際廠庫庫存為205.39萬噸，較上一周增加0.18萬噸，環(huán)比上升0.09%，而之前三周的廠庫環(huán)比變動幅度（由前往后）分別為3.32%、-8.23%、-9.58%，廠庫在上周大幅驟降后，本周開始出現(xiàn)攀升，雖然增幅不大，但階段拐點顯現(xiàn)，對產(chǎn)量的增加是一種警示。

圖4：2016-2019年鋼廠庫存對比圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

三、未來趨勢分析

綜合分析來看，從社庫、廠庫和產(chǎn)量綜合來看，本周數(shù)據(jù)呈現(xiàn)利空效應(yīng)，符合我們的預(yù)期。印證了我們在上周提出的本周有可能迎來供需拐點的觀點。未來一周，臨近國慶，需求整體不會有大的變動，但產(chǎn)量還是會保持釋放和逐步增加，社會庫存小幅漲跌均有可能，節(jié)前庫存結(jié)構(gòu)總體保持平穩(wěn)和正常。市場已然從當(dāng)前的供需“蜜月期”逐步過渡到供需平衡的新階段。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。