9月12日建材周度庫(kù)存分析報(bào)告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊9月12日消息:

導(dǎo)語(yǔ):

本周，在下游需求加速釋放以及產(chǎn)量延續(xù)下降的綜合作用下，建材庫(kù)存得以進(jìn)一步很好地消化。下面我們就結(jié)合本周的庫(kù)存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！

一、本周庫(kù)存數(shù)據(jù)

本周市場(chǎng)公布庫(kù)存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖1所示）： 569.37萬(wàn)噸，較上周減少40.70萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.67%，與去年同期（2018年9月13日）相比，增加119.14萬(wàn)噸，同比上升26.46%。圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)圖2：線材2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)  B:本周線材全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖2所示）：169.63萬(wàn)噸，較上周減少7.40萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.18%，與去年同期（2018年9月13日）相比，增加23.20萬(wàn)噸，同比上升15.85%。

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為569.37萬(wàn)噸，較上周減少40.70萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.67%，而之前三周的社庫(kù)環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-0.92%、3.50%、3.65%，從社會(huì)庫(kù)存的環(huán)比變動(dòng)來(lái)看，本周螺紋鋼社庫(kù)是連續(xù)四周環(huán)比下降后，再次保持下降態(tài)勢(shì)，且本周的環(huán)比下降幅度較此前一周的環(huán)比降幅明顯擴(kuò)大，高出3.03%，這證實(shí)了我們此前提出的市場(chǎng)表觀需求進(jìn)一步加速釋放，將帶動(dòng)庫(kù)存持續(xù)下降的觀點(diǎn)。由于房地產(chǎn)資金政策的進(jìn)一步收緊以及各地基建項(xiàng)目緊鑼密鼓地推進(jìn)，房企多有快速回籠資金的意愿和計(jì)劃，故從實(shí)際情況來(lái)觀察，華東和南方地區(qū)的終端市場(chǎng)存在儲(chǔ)貨趕工的情況，加之北方地區(qū)在國(guó)慶即將到來(lái)之際，在工地停工的預(yù)期之下，也有進(jìn)一步加快趕工的情況存在。

咱們?cè)賮?lái)看線材的情況，169.63萬(wàn)噸，較上周減少7.40萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.18%，而之前三周的社庫(kù)環(huán)比增幅（由前往后）分別為0.76%、-1.16%、-3.72%，本周線材社會(huì)庫(kù)存的降幅也有所擴(kuò)大，與螺紋社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)同步的環(huán)比大幅下降，表明旺季的需求正積極消化著建材各品類的庫(kù)存，并有望在需求端持續(xù)改善的情況下使得庫(kù)存結(jié)構(gòu)水平逐步貼近近五年旺季庫(kù)存的平均水平。

另外，本周建材社庫(kù)表現(xiàn)出較好改善的情形，其背后主要原因如下：一方面：本周鋼廠產(chǎn)量進(jìn)一步小幅回落，周產(chǎn)量為336.62萬(wàn)噸，較前一周減少3.19萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.94%，當(dāng)前產(chǎn)量下降一方面受制于電爐鋼廠的停產(chǎn)，另一方面，近期部分高爐廠也按自身制定的計(jì)劃開始了階段檢修，不過(guò)從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，本周產(chǎn)量?jī)H環(huán)比下降0.94%，和過(guò)去幾周對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)量下降的環(huán)比幅度在收窄，我們通過(guò)模型計(jì)算預(yù)測(cè)，在未來(lái)不久，產(chǎn)量大概率將重回增加之路。圖3：全國(guó)螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)
本周鋼廠庫(kù)存方面：實(shí)際廠庫(kù)庫(kù)存為205.21萬(wàn)噸，較上一周減少21.73萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.58%，而之前三周的廠庫(kù)環(huán)比變動(dòng)幅度（由前往后）分別為-0.44%、3.32%、-8.23%，廠庫(kù)在上周大幅驟降后，本周再度下降9.58%，廠發(fā)資源的出貨異常犀利，在當(dāng)前市場(chǎng)需求旺盛的階段，廠內(nèi)庫(kù)存的同步大幅消化，給市場(chǎng)需求端提供了較好的支持。圖4：2016-2019年鋼廠庫(kù)存對(duì)比圖數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

三、未來(lái)趨勢(shì)分析

綜合分析來(lái)看，從社庫(kù)、廠庫(kù)和產(chǎn)量綜合來(lái)看，本周數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較大的利多效應(yīng)，印證了我們?cè)谄咴履?duì)“金九銀十”需求看好的觀點(diǎn)，尤其是在產(chǎn)量也保持逐漸下降的助攻作用下，鋼價(jià)的反彈也就在情理之中。未來(lái)一周，在需求進(jìn)一步釋放、且產(chǎn)量暫時(shí)維持在階段低位的協(xié)同作用下，社會(huì)庫(kù)存仍有望進(jìn)一步消化。但是，我們也需要注意的是，隨著鋼價(jià)的持續(xù)反彈，短流程鋼廠也將陸續(xù)開工生產(chǎn)，供應(yīng)增量會(huì)成為未來(lái)影響價(jià)格的一個(gè)重要變量，市場(chǎng)也將從當(dāng)前的供需“蜜月期”逐步過(guò)渡到供需平衡的新階段。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。