從前3個季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看鋼鐵行業(yè)運(yùn)行環(huán)境

前3個季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速保持平穩(wěn)增長，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)平穩(wěn)較快增長，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）在榮枯線上環(huán)比加速上升，新開工項目計劃總投資額累計同比增速保持在正增長區(qū)間運(yùn)行，民間投資增速高于去年同期水平。總體上看，國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。

黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額保持同比大幅下降態(tài)勢，鋼鐵PMI在榮枯線上運(yùn)行?？傮w上看，前3個季度，國民經(jīng)濟(jì)保持良好發(fā)展態(tài)勢，工業(yè)運(yùn)行狀況較為樂觀，鋼鐵行業(yè)整體平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)銷情況較好，庫存積壓情況尚不明顯。上游的原燃材料價格仍保持大幅上漲態(tài)勢，需要引起注意。

黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI

同比大幅正增長

第三季度GDP為21.18萬億元，按可比價格計算，當(dāng)季同比增長6.80%。前3個季度GDP增速保持在6.90%，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的勢頭較為明顯。

按三次產(chǎn)業(yè)劃分，第一產(chǎn)業(yè)GDP累計同比增長3.70%，增速同比加快0.20個百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)同比增長6.30%，增速同比加快0.20個百分點(diǎn)，其中工業(yè)同比增長6.40%（增速同比加快0.50個百分點(diǎn)）、建筑業(yè)同比增長4.80%（增速同比回落2.70個百分點(diǎn)）；第三產(chǎn)業(yè)累計同比增長7.80%，增速同比加快0.20個百分點(diǎn)。三次產(chǎn)業(yè)累計增速均較去年同期有所加快。

9月份，PPI同比增長6.9%，增速同比加快6.8個百分點(diǎn)，環(huán)比加快0.6個百分點(diǎn)。1月~9月份，PPI同比增長6.5%，增速同比上升了9.4個百分點(diǎn)，累計增速較1月~8月份加快0.1個百分點(diǎn)。9月份，PPI環(huán)比加速上升主要與生產(chǎn)資料PPI中的原材料工業(yè)、加工工業(yè)PPI環(huán)比加速上升有關(guān)，原材料工業(yè)、加工工業(yè)PPI均比8月份加快0.9個百分點(diǎn)。

9月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比增長13.7%，增速同比加快10.4個百分點(diǎn)，環(huán)比回落0.4個百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI同比增長31.5%，增速同比加快21.4個百分點(diǎn)，環(huán)比加快2.4個百分點(diǎn)。

下游相關(guān)行業(yè)PPI中，金屬制品業(yè)同比增長6.5%，通用設(shè)備制造業(yè)同比增長1.0%，鐵路和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增長1.1%，汽車制造業(yè)同比零增長。上述主要下游用鋼行業(yè)PPI均呈現(xiàn)同比正增長態(tài)勢，但增速均低于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)。

鋼鐵PMI在榮枯線上運(yùn)行

呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢

9月份，制造業(yè)PMI為52.4%，增速同比加快2.0個百分點(diǎn)，環(huán)比加快0.7個百分點(diǎn)。9月份，制造業(yè)PMI在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)加速上升，達(dá)到今年以來的最高點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)活躍度較高。

從需求層面看，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)在榮枯線上環(huán)比繼續(xù)上升，在手訂單指數(shù)在榮枯線下較8月份環(huán)比上升1.3個百分點(diǎn)，環(huán)比增幅位于新訂單指數(shù)之后。上述情況表明國內(nèi)外需求增加的預(yù)期較為明顯，國內(nèi)需求增加預(yù)期要好于國外，在手訂單不足的問題較8月份有所緩解。總體上看，需求方的需求增加預(yù)期保持穩(wěn)定，且較8月份有所上升。

從供給角度看，9月份，生產(chǎn)指數(shù)在榮枯線上環(huán)比上升0.6個百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)在榮枯線下環(huán)比下降。這表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，并且生產(chǎn)的產(chǎn)品得到及時銷售，一部分庫存產(chǎn)品也得到了消化，庫存積壓的預(yù)期并不明顯。9月份，原材料庫存指數(shù)在榮枯線下環(huán)比上升0.6個百分點(diǎn)，采購量指數(shù)環(huán)比上升0.9個百分點(diǎn)，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)環(huán)比大幅上升3.1個百分點(diǎn)。上述情況表明，制造業(yè)企業(yè)為了保證生產(chǎn)活動的正常開展，對原燃材料進(jìn)行補(bǔ)庫的預(yù)期較8月份有所上升，原燃材料采購活躍度提升，帶動上游原燃材料價格上漲的預(yù)期增強(qiáng)。

9月份，鋼鐵PMI為53.7%，環(huán)比回落3.5個百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在榮枯線上運(yùn)行。各分項指標(biāo)中，新訂單指數(shù)為60.6%，環(huán)比回落6.0個百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為40.5%，環(huán)比下降4.5個百分點(diǎn)。上述情況表明國內(nèi)需求預(yù)期雖然保持在榮枯線上，但較8月份有較大幅度回落，鋼鐵企業(yè)出口意愿及動力依然不足。9月份，生產(chǎn)指數(shù)為59.8%，環(huán)比回落1.9個百分點(diǎn)。這表明鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)主動調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，生產(chǎn)活躍度有所回落。9月份，與生產(chǎn)相關(guān)的采購量指數(shù)為58.9%，環(huán)比回落3.4個百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為50.1%，環(huán)比回落5.6個百分點(diǎn)；購進(jìn)價格指數(shù)為60.2%，環(huán)比回落8.8個百分點(diǎn)；原材料進(jìn)口指數(shù)為51.2%，環(huán)比回落4.5個百分點(diǎn)。上述情況表明，鋼鐵企業(yè)相應(yīng)減少了采購活動的頻次，消耗庫存原燃材料的意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致原材料采購指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)、原材料進(jìn)口指數(shù)環(huán)比大幅回落。9月份，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.3%，環(huán)比回升4.2個百分點(diǎn)。這表明鋼鐵企業(yè)庫存積壓情況并不明顯，但受需求預(yù)期回落影響，庫存較8月份有所增加。

綜上所述，9月份，鋼鐵PMI在需求預(yù)期回落的帶動下，整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢，但仍然保持在榮枯線以上的擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行，顯現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

固定資產(chǎn)投資熱情正在恢復(fù)

1月~9月份，本年新開工項目計劃總投資額累計為376347.00億元，同比增長2.40%，增速同比回落20.20個百分點(diǎn)，較前8個月加快0.2個百分點(diǎn)。

自7月份本年新開工項目計劃總投資額累計同比增速轉(zhuǎn)正以來，連續(xù)3個月累計增速環(huán)比加快，保持加速上升態(tài)勢，雖然同比增速與去年同期水平仍有較大差距，但固定資產(chǎn)投資的熱情正在恢復(fù)。

1月~9月份，固定資產(chǎn)投資累計完成額為458478.00億元，同比增長7.50%，增速同比回落0.70個百分點(diǎn)，較1月~8月份回落0.30個百分點(diǎn)。

從三次產(chǎn)業(yè)劃分來看，1月~9月份固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速低于去年同期，與三次產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速均呈現(xiàn)同比回落有關(guān)。

1月~9月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額為277520.00億元，同比增長6.00%，增速同比加快3.50個百分點(diǎn)。1月~9月份，民間固定資產(chǎn)投資累計增速高于去年同期水平，主要與投向第二、三產(chǎn)業(yè)的民間投資增速同比均有不同程度的加快有關(guān)，表明民間投資熱情高于去年同期。

第二產(chǎn)業(yè)中，民間投資投向工業(yè)領(lǐng)域的投資額累計為134994.00億元，同比增長3.70%，增速同比加快1.10個百分點(diǎn)，較1月~8月份回落0.50個百分點(diǎn)。投向工業(yè)領(lǐng)域的民間投資累計增速超過了投向第二產(chǎn)業(yè)的民間投資累計增速。

1月~9月份，煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計增速同比下降8.50%，煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額再次下降到負(fù)增長區(qū)間；黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長率繼續(xù)保持同比大幅下降態(tài)勢。

1月~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額為80644.00億元，同比增長8.10%，增速同比加快2.30個百分點(diǎn)，比1月~8月份加快0.2個百分點(diǎn)。

1月~9月份，房屋新開工面積同比增速與去年同期持平，較前8個月回落了0.80個百分點(diǎn)，表明房地產(chǎn)商新開工商品房建設(shè)的熱情逐月回落。房屋施工面積累計增速在前3個季度期間保持在3%左右的增幅，增長較為穩(wěn)定，而房屋竣工面積回落至1.00%，上述情況表現(xiàn)出房地產(chǎn)商在房屋建設(shè)進(jìn)度上較為謹(jǐn)慎。本年購置土地面積同比增長12.20%，主要與去年同期基數(shù)較低（同比下降6.10%）有關(guān)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。