瑞達(dá)期貨：豆粕震蕩運行 期權(quán)漲跌不一

行情介紹和分析

今日m1801震蕩運行，開盤價為2722，最終收于2722，上漲2點（+0.07%），成交量為74.94萬手，持倉量為186.47萬手，日增倉+66518手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為17.07%、17.79%、18.07%和18.22%。

9月12日，豆粕期權(quán)成交量15548手（按雙邊計算，下同），持倉量216166手，成交額1186.97萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.67和0.68，前者繼續(xù)下降，后者不變，顯示投資者偏好看漲期權(quán)。其中，一月合約和五月合約成交量分別占所有合約的82.25%、15.29%，持倉量占比分別為69.56%和19.04%。豆粕期貨主力合約m1801所對應(yīng)的期權(quán)合約系列交易量和成交量仍然是最為活躍，流動性最好。

受標(biāo)的期貨窄幅振蕩的影響，看漲期權(quán)、看跌期權(quán)皆呈現(xiàn)漲跌不一的行情?？礉q期權(quán)中，m1801-C-3200合約漲幅最大，達(dá)+255.56%，m1801-C-2650合約跌幅最大，為-5.02%；而看跌期權(quán)中，m1801-P-2950合約漲幅最大，為+3.88%，m1801-P-2450和m1801-P-2550合約跌幅最大，為-25.00%。m1801期權(quán)系列整體隱含波動收于19.25%，波動率有所下降但仍處于近期高位。

天氣疑慮再現(xiàn)市場，美豆短期偏強(qiáng)震蕩，但收割時節(jié)臨近，總體上方預(yù)期依舊承壓，關(guān)注12日晚上12點公布的USDA報告。豆粕1801合約在USDA報告公布之前震蕩調(diào)整，整體保持振蕩行情，關(guān)注USDA是否能為市場帶來短期方向指引，建議空單輕倉持有，突破2750一線止損離場。期權(quán)操作上，方向性策略以風(fēng)險性較低的買方策略為主，可逢低買入看漲期權(quán)或逢高買入看跌期權(quán)。受USDA報告公布事件驅(qū)動影響，隱含波動率已升至80%分?jǐn)?shù)點附近，預(yù)期隨著不確定因素的消失將下降，可構(gòu)建做空波動率策略，賣出跨式（寬跨式）組合，并保持delta中性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。