煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放擴(kuò)圍 超預(yù)期需求或支撐煤價

近期，山西、內(nèi)蒙古等地多家煤炭集團(tuán)宣布，根據(jù)9月底國家發(fā)改委發(fā)布的通知，制定了相應(yīng)的產(chǎn)能釋放方案，標(biāo)志著先進(jìn)產(chǎn)能釋放范圍擴(kuò)大的大幕拉開。

　　多位煤炭行業(yè)人士表示，受制于運(yùn)力緊張、釋放產(chǎn)量不如預(yù)期，目前產(chǎn)能釋放增加對煤價還未構(gòu)成影響。而從發(fā)電量、基建開工等方面的數(shù)據(jù)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)正在回暖，這將拉動電力需求快速增長，市場對煤炭的需求或超預(yù)期。

　　9月底，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于適度增加部分先進(jìn)產(chǎn)能投放保障今冬明春煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的通知》，明確將適度增加安全高效先進(jìn)產(chǎn)能投放，促進(jìn)市場供需平衡。據(jù)測算，符合先進(jìn)產(chǎn)能釋放的煤礦主體大約為900處。對此，市場觀點(diǎn)判斷，煤價漲勢將因產(chǎn)量增加而放緩。

　　10月中旬起，山西焦煤集團(tuán)等煤炭企業(yè)產(chǎn)能釋放方案陸續(xù)公布。截至目前，山西省已有85處煤礦被明確列入先進(jìn)產(chǎn)能釋放范圍。內(nèi)蒙古則有7個盟市的172處煤礦、53432萬噸產(chǎn)能（按276個工作日重新確定產(chǎn)能）被納入上述釋放先進(jìn)產(chǎn)能煤礦范圍。

　　“目前，陜西、內(nèi)蒙古大部分煤礦仍然執(zhí)行276個工作日制度，資源供應(yīng)仍然偏緊張。”汾渭能源的一位動力煤分析師告訴記者，陜西榆林地區(qū)對于煤管票管制十分嚴(yán)格，且將進(jìn)行環(huán)保檢查，也將使當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)量受到一些限制。雖然山西地區(qū)國有大礦陸續(xù)宣布釋放產(chǎn)能，但短期內(nèi)產(chǎn)地煤仍然銷售較好，價格穩(wěn)中有升。

　　從環(huán)渤海港口庫存情況來看，部分鐵路線進(jìn)行檢修，產(chǎn)地面臨汽車調(diào)派難、鐵路車皮計劃難申請等問題，近期發(fā)運(yùn)到港口的貨量偏低。港口現(xiàn)貨供應(yīng)仍然緊缺，部分煤種甚至處于無貨的狀態(tài)。加上華東、華中內(nèi)陸地區(qū)下游庫存仍然偏低，意味著港口下水動力煤短期內(nèi)仍有上漲空間。

　　此前，先進(jìn)產(chǎn)能首批釋放名單中未包含焦煤礦，加之下游鋼鐵行業(yè)需求旺盛，8月以來，焦煤價格持續(xù)大幅上漲。在最新參與先進(jìn)產(chǎn)能釋放的名單中，一級先進(jìn)煤礦產(chǎn)能開始涉及焦煤礦。

　　國投安信期貨煤焦鋼分析師曹穎在接受上證報記者采訪時表示，焦煤礦產(chǎn)能僅占約20%，其中主焦煤資源占比更少。而一級先進(jìn)煤礦產(chǎn)能中部分焦煤礦的生產(chǎn)條件已經(jīng)不具備滿產(chǎn)能力，即使四季度工作日增加，也不會導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)20%的增幅。焦煤、焦炭的現(xiàn)貨價格仍具備上漲空間。

　　一方面，煤炭供應(yīng)暫時未如預(yù)期那樣出現(xiàn)快速增加，另一方面終端需求卻有增加的跡象。日前公布的9月全社會用電量同比增長6.9%，反映出宏觀經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國26家主要挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，9月共銷售挖掘機(jī)5456臺，同比暴增71%，環(huán)比增長25.5%，更加直觀地透露了基建開工量明顯增加的信息。

　　專家分析認(rèn)為，終端需求回升拉動電力需求快速增長。四季度發(fā)電量有望繼續(xù)維持6%至8%左右的增長率，在基建和房地產(chǎn)業(yè)的支撐下，鋼鐵和建材行業(yè)耗煤以穩(wěn)為主，相應(yīng)的煤炭需求有望出現(xiàn)4%至5%的增速。

　　近日，國家發(fā)改委召開的有關(guān)會議透露，隨著煤炭去庫存階段的結(jié)束，特別是進(jìn)入冬季后，采暖負(fù)荷逐步加大，煤炭消耗將有所增加，同時增加的產(chǎn)能釋放將有序到位，大部分地區(qū)煤炭供需基本平衡，少數(shù)地區(qū)平衡偏緊，將針對少數(shù)供應(yīng)偏緊地區(qū)定向增加部分產(chǎn)能投放，保障居民取暖、發(fā)電等用煤需求。因此，煤炭產(chǎn)能過剩的局面還未實(shí)現(xiàn)根本改變。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。