鋼鐵業(yè)兼并重組將加速

在寶鋼和武鋼合并案出爐后，此前市場傳聞將與河鋼整合的首鋼股份昨日宣布終止籌劃重大事項，收盤跌停。盡管首鋼重組告吹，但業(yè)內(nèi)普遍預期鋼鐵業(yè)重組仍將提速。昨日有外媒報道稱，中國希望采用破產(chǎn)、債務(wù)重組和兼并策略，到2025年成立10個鋼鐵集團。業(yè)內(nèi)人士表示，在過剩產(chǎn)能和供給側(cè)改革的背景下，鋼鐵業(yè)加速兼并重組已勢在必行，看好改革帶來的投資機會。

　　首鋼股份昨復牌跌停

　　28日晚間，首鋼股份發(fā)布公告稱，公司于9月13日披露了因控股股東首鋼總公司正在籌劃關(guān)于公司的重大事項，股票自9月13日開市起停牌。目前鑒于該項重大事項的有關(guān)條件尚不成熟，存在不確定性，公司控股股東首鋼總公司經(jīng)審慎考慮，決定終止籌劃本次重大事項。受此消息沖擊，昨日首鋼股份以跌停板開盤，盤中多次打開跌停，但收盤仍被封住跌停。

　　對于此次停牌，外界曾一度猜測首鋼河鋼合并事宜將啟動。就在寶鋼武鋼重組方案公布之前，有傳聞稱中國正在考慮創(chuàng)建南方鋼鐵集團和北方鋼鐵集團，作為鋼鐵行業(yè)國有企業(yè)改革重組的重要一步。南方鋼鐵集團由寶鋼集團和武鋼集團合并而成，而北方鋼鐵集團將由首鋼集團與河鋼集團合并而來。

　　一位不愿具名的券商分析師認為，首鋼停牌未必是與河鋼重組。如果兩家集團籌劃重組事宜，河北鋼鐵集團旗下上市公司河鋼股份應與首鋼股份同時停牌，但河鋼股份并未停牌。

　　鋼鐵行業(yè)重組為大勢所趨

　　備受市場關(guān)注的寶鋼武鋼合并方案上周出爐，吹響了鋼鐵業(yè)重組的號角。雖然首鋼股份重組告吹，但業(yè)內(nèi)普遍預期鋼鐵業(yè)重組將加速。業(yè)內(nèi)預計，在鋼鐵行業(yè)較為困難的時期，兼并重組的阻力會更小。

　　7月17日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導意見》，明確將鋼鐵行業(yè)納入重點工作中的重組整合一批。

　　9月19日，中國鋼鐵行業(yè)協(xié)會副會長遲京東表示，寶鋼和武鋼的重組是中國鋼鐵行業(yè)的示范性重組，通過重組將避免惡性競爭，提高市場競爭力，也代表了行業(yè)未來發(fā)展的趨勢。

　　市場此前傳聞鞍鋼股份與本鋼板材也將進行整合。不過，兩家公司20日晚間雙雙發(fā)布公告稱，兩家上市公司及其控股股東對有關(guān)鞍鋼、本鋼重組事項均不知情，同時兩家公司均表示，目前無任何應披露而未披露的信息。

　　值得一提的是，昨日有外媒報道稱，中國希望采用破產(chǎn)、債務(wù)重組和兼并策略，到2025年成立10個鋼鐵集團，生產(chǎn)60%至70%的鋼鐵產(chǎn)品，貫穿于整個中國鋼鐵行業(yè)重組計劃的是保留并升級沿海的高端產(chǎn)能，同時砍掉內(nèi)地低端的產(chǎn)能。

　　長江證券鋼鐵行業(yè)分析師指出，盡管寶武合并短期效用有限，但合并舉措順應目前供給側(cè)改革大勢，體現(xiàn)國家改革決心，也為行業(yè)未來發(fā)展提供了典范。寶武后期如若復牌行情仍值得期待，并有望進一步催化板塊目前輪動行情，帶動行業(yè)內(nèi)其他相關(guān)主題個股走強。他建議關(guān)注：一、地處國改先鋒地區(qū)的馬鋼股份；二、受益于集團資產(chǎn)證券化率提升的首鋼股份；三、具有合并預期的河鋼、新興鑄管、寶鋼、武鋼；四、低估值、具有業(yè)績安全墊的方大特鋼、大冶特鋼；五、低估值、高彈性標的三鋼、新鋼。

　　上交所問詢寶武合并

　　上交所近日下發(fā)問詢函，內(nèi)容主要涉及寶鋼武鋼合并細節(jié)，包括要求披露被吸并方資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵以及經(jīng)營等情況。

　　值得一提的是，部分外資似乎并不看好此次并購。9月23日，全球三大評級機構(gòu)之一的標準普爾，將寶鋼集團及其子公司的評級列入負面信用觀察名單，而且未來將對合并后的集團及其子公司下調(diào)一個或多個級別。另一大評級機構(gòu)惠譽也表示，重組后新集團的財務(wù)指標可能變?nèi)?，因為武鋼具有杠桿率高的財務(wù)狀況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。