深貼水+低庫存 鐵礦石期價(jià)有望修復(fù)

昨日，國(guó)內(nèi)期市全線大跌。鐵礦石期貨掛牌的12個(gè)合約中，半數(shù)跌停，主力1601合約周一開盤不久即跌停，盤中雖多次開板，但力度不大，收盤仍以362.5元/噸的價(jià)格報(bào)收跌停。這是該合約三周來的最低價(jià)位。

資金流向上看，昨日黑色板塊未見明顯的資金流入和流出。板塊內(nèi)同樣面臨跌停命運(yùn)的品種，除了鐵礦石期貨外，還有螺紋鋼、焦煤和熱軋卷期貨。當(dāng)日，新加坡交易的9月鐵礦石合約跌5%，至每噸50.59美元。

自從7月份觸及的十年低位44.10美元/噸以來，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)反彈超過25%。

多位分析師將下跌原因歸咎于正在惡化的市場(chǎng)情緒：中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)的疲弱讓市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增速放緩更加擔(dān)憂，中國(guó)需求縮水引發(fā)了人們對(duì)全球供應(yīng)過剩形勢(shì)的焦慮。

國(guó)信期貨礦鋼分析師施雨辰表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然不容樂觀，國(guó)外市場(chǎng)也表現(xiàn)低迷，投資者信心不足。

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，8月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)下2009年3月以來最低記錄，且連續(xù)6個(gè)月處在榮枯線下方，而產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)45個(gè)月新低，新訂單指數(shù)創(chuàng)三年低位。

基本面的供需情況也令鐵礦石市場(chǎng)雪上加霜，“國(guó)際鐵礦石企業(yè)普遍維持降本增產(chǎn)的目標(biāo)，無論是巴西淡水河谷還是澳大利亞的力拓、必和必拓、FMG，其二季度產(chǎn)量均環(huán)比增長(zhǎng)，國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)供過于求的格局將依然持續(xù)。”施雨辰分析說，國(guó)內(nèi)需求方面由于目前鋼廠每生產(chǎn)一噸鋼有利潤(rùn)80-100元，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，8月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量和庫存量齊升，現(xiàn)貨鋼鐵市場(chǎng)供應(yīng)壓力不小，鋼材價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。

前期鋼價(jià)反彈期間，全國(guó)盈利鋼廠占比連續(xù)三周回升至29.45%，全國(guó)檢修鋼廠數(shù)量下降至63家，全國(guó)高爐開工率回升至80.66%，唐山高爐開工率回升至86.59%。

施雨辰認(rèn)為，綜合來看，受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和疲弱的基本面影響，鐵礦石期貨短期仍有下行空間。

永安期貨礦鋼分析師張麗麗則較為樂觀，她表示，兩大因素支持鐵礦石期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，一是鐵礦石期貨目前的深度貼水狀態(tài)，目前鐵礦石盤面期價(jià)較港口貼水幅度在20%左右；二是后期港口到貨量有望下降。

“近兩周北方港口鐵礦石到貨量連續(xù)兩周大幅增加，但隨著澳洲及巴西發(fā)貨量連續(xù)兩周下降，后期到貨量有望逐步下降。鋼廠逐步進(jìn)入復(fù)產(chǎn)周期，港口庫存有望繼續(xù)維持低位。”張麗麗表示，隨著市場(chǎng)悲觀情緒消褪，鐵礦石期貨價(jià)格有望迎來修復(fù)過程。

據(jù)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。