鐵礦石價(jià)格將續(xù)跌，但20美元難見

凱投宏觀稱，鐵礦石新的一年可能跌至20美元，在連續(xù)三年下跌之后才會重新走高。

　　倫敦大宗商品高級分析師拜恩(Caroline Bain)稱，供應(yīng)成本進(jìn)一步降低，鐵礦石年初可能繼續(xù)跌，主要供應(yīng)商將擴(kuò)大市場份額。Caroline Bain在6月份的時(shí)候成功預(yù)測下半年跌礦石將跌倒30美元。

　　拜恩在郵件中稱：“2016年末，鐵礦石價(jià)格我們謹(jǐn)慎看高至50美元，但在此之前可能再度跌至30美元以下。”

　　2015年鐵礦石價(jià)格再度崩盤，三大礦商生產(chǎn)成本不斷下降，中國需求還出現(xiàn)放緩。高盛此前稱，鐵礦石價(jià)格未來3年可能不會超過40美元，中國需求放緩，鋼材消費(fèi)量下降，全球建材產(chǎn)業(yè)步入冬眠。

　　凱投宏觀：鐵礦石價(jià)格將續(xù)跌，但20美元難見

　　廉價(jià)礦石

　　拜恩說：“盡管不太可能擴(kuò)張投資新增項(xiàng)目，但很難指望幾大礦商會大幅減產(chǎn)。但我們認(rèn)為其他地方，尤其是在中國，在目前甚至更低價(jià)格的情況下產(chǎn)出將會削減。我們預(yù)計(jì)幾大礦商將繼續(xù)占領(lǐng)中國市場份額，因?yàn)樗麄兲峁┑牡V石廉價(jià)且都是富礦。”

　　根據(jù)metal Bulletin Ltd數(shù)據(jù)，今年鐵礦石價(jià)格下跌39%，2014和2013兩年跌幅分別為47%和8.3%。12月11日，鐵礦石價(jià)格跌出2009年5月以來的最低值38.30美元，青島港品味62%的鐵礦石價(jià)格年末反彈到43.42美元。

　　盡管2015年再度崩盤，鐵礦石現(xiàn)在價(jià)格還不是最近幾十年最低的。根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，1988年鐵礦石交易價(jià)格低至10.51美元/噸，那時(shí)幾大礦商和一些煉廠每年進(jìn)行協(xié)議定價(jià)。后來因?yàn)橹袊枨缶畤姡F礦石改為現(xiàn)貨定價(jià)。

　　難見天日

　　香港千禧資源董事長、淡水河谷前銷售總監(jiān)朱先生(Michael Zhu)稱，明年鐵礦石平均價(jià)格在50美元左右，且只有低成本供應(yīng)商還能繼續(xù)生存。明年價(jià)格很難跌破30美元以下，即便跌破也只可能發(fā)生在一些特定情況下，而且持續(xù)時(shí)間不會很長。

　　幾大礦商預(yù)測，提高產(chǎn)量有助于公司削減成本，鞏固擴(kuò)大市場份額。力拓鐵礦石業(yè)務(wù)主任哈丁(Andrew Harding)在11月份的時(shí)候稱，如果公司削減產(chǎn)量，市場部分供應(yīng)將被低效競爭對手取代。淡水河谷首席財(cái)務(wù)官西亞尼(Luciano Siani)本月稱，即使價(jià)格跌至30美元，公司也會降低盈虧平衡線，現(xiàn)金流還是能保證的。

　　市場供給還將繼續(xù)增加。政府預(yù)測，明年澳大利亞海運(yùn)發(fā)貨量將增加1億噸至8.68億噸。增量不僅來自大礦商，也有Roy Hill這樣的小型礦場，該礦場本季度開始出口鐵礦石。

　　去庫存的做法使礦商股票大跌。周四必和必拓股價(jià)下跌1.3%至17.86澳元，今年的總跌幅達(dá)到35%；力拓股票下跌23%。淡水河谷股票2015年下跌47%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。