前兩月汽車、鋼鐵等行業(yè)大幅減收

　　國家統(tǒng)計局3月27日發(fā)布的數據顯示，2019年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額7080.1億元，同比下降14.0%。

　　從具體行業(yè)來看，目前工業(yè)利潤增速的放慢，除了在鋼鐵、石化、冶金等上游重工業(yè)領域顯現，也出現在計算機、紡織、汽車、農副食品等消費品領域。

　　申萬宏源證券固定收益總部副總經理范為認為，目前工業(yè)利潤增速比較低，主要是因為工業(yè)品價格下降，同時需求比較低，居民消費也在放慢。

　　“接下來全國減稅降費步伐加快，將對經濟起到提振作用。今年一季度經濟增速預計在6.2%-6.3%，仍處于合理區(qū)間。” 范為說。

　　春節(jié)因素疊加供大于求

　　1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額同比下降14.0%。對于這一增速，國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹解讀認為，這里有春節(jié)等因素。剔除春節(jié)因素，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額與上年同期持平略降。此外，工業(yè)生產、銷售增速略有放緩，也一定程度影響企業(yè)利潤增長。

　　21世紀經濟報道記者注意到，汽車、石油加工、鋼鐵、化工等主要行業(yè)利潤下降明顯。

　　數據顯示，1-2月份，汽車行業(yè)工業(yè)品出廠價格同比下降0.4%，石油加工行業(yè)同比下降1.3%，鋼鐵行業(yè)同比下降2.5%，化工行業(yè)同比下降2.3%。

　　受工業(yè)品價格下降等影響，汽車行業(yè)利潤同比減少370.7億元，石油加工行業(yè)利潤減少317.3億元，鋼鐵行業(yè)利潤減少290.6億元，化工行業(yè)利潤減少188.8億元，上述4個行業(yè)合計下拉利潤增速14.2個百分點。經測算，扣除上述4個行業(yè)，規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增長0.2%。

　　對此，冶金工業(yè)經濟發(fā)展研究中心原副主任劉海民指出，很多工業(yè)領域供大于求，導致利潤下降。像鋼鐵產量增加而銷售沒跟上時，降低價格導致利潤下降是正常情況?，F在的問題是，即使在虧損的情況下，很多僵尸企業(yè)對價格不敏感，仍擴大生產。

　　“如果是民營企業(yè)，長期虧損顯然難以維持生產，還是要讓市場發(fā)揮作用，一些虧損的企業(yè)該關閉的就關閉。”他說。

　　21世紀經濟報道記者了解到，今年1-2月份，國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的605種主要工業(yè)產品中，有351種產品產量實現同比增長，增長面為58.0%，較上年12月份擴大2.6個百分點。

　　其中，挖掘鏟土運輸機械增長25.3%，鋼材增長10.7%，乙烯增長8.9%，卷煙增長8.2%，化纖增長了10.5%，平板玻璃增長了7.8%，原油加工量增長了6.1%，焦炭增長了7.6%。

　　另外一些戰(zhàn)略性新興產業(yè)產量增長也較快，如3D打印設備、石墨烯、城市軌道車輛、新能源汽車、太陽能電池等產品產量增長較快，同比分別增長199.6%、166.7%、57.1%、53.3%和13.5%。

　　提振經濟需求迫切

　　從已公布的1-2月數據來看，目前工業(yè)增速仍偏低，盡管固定資產投資增速（同比增長6.1%）在加快，但是與工業(yè)相關的制造業(yè)投資（同比增長5.9%）卻在放緩，這也反映出目前投資回報率走低，將對未來的工業(yè)和經濟有影響。

　　中國社科院工業(yè)所產業(yè)布局室副主任葉振宇指出，企業(yè)難以盈利，是因為各項成本高，如勞動力成本持續(xù)上升，土地成本也難以下降，這個時候企業(yè)需要加快創(chuàng)新步伐，進而抵消成本的上漲，但這難以在短期內取得轉變。

　　在經濟放緩時，企業(yè)發(fā)展困難，但是地方的剛性支出仍很大，這就需要財政收入保障。“所以盡管國家要加大減稅降費力度，到地方執(zhí)行時，要把減稅落到實處，不能變相增加企業(yè)負擔。”他說。

　　21世紀經濟報道記者了解到，2019年1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）44849億元，同比增長6.1%，增速比2018年全年提高0.2個百分點。

　　但是投資加快，主要是基建拉動導致的，第三產業(yè)中，1-2月基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長4.3%，增速比2018年全年提高0.5個百分點。

　　第二產業(yè)中，1-2月工業(yè)投資同比增長5.8%，增速比2018年全年回落0.7個百分點；其中，采礦業(yè)投資增長41.4%，增速提高37.3個百分點；制造業(yè)投資增長5.9%，增速回落3.6個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)投資下降1.4%，降幅收窄5.3個百分點。

　　制造業(yè)投資放慢，主要原因是投資回報率較低。

　　目前金融機構一年期貸款基準利率為4.5%左右，但是今年1-2月規(guī)模以上工業(yè)行業(yè)中有15個行業(yè)利潤率（利潤額與營業(yè)收入的比例）低于該數字。換句話說，這些行業(yè)如果不能實現快速生產周轉，則生產商品的回報，還不如放貸或存錢的回報。

　　今年1-2月，石油和天然氣開采業(yè)在21%，煙草、煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦采選業(yè)等行業(yè)的利潤率在10%左右，利潤率較高。

　　市場化程度高的汽車制造業(yè)、農副食品加工業(yè)、紡織業(yè)等，利潤率普遍不高，其中紡織業(yè)利潤率為3.2%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)的利潤率僅為1.5%。

　　申萬宏源證券固定收益總部副總經理范為認為，今年對汽車等行業(yè)會有促進消費的政策，說到底還是內需不足。目前不要對經濟太擔心，今年一季度經濟增速為6.2%-6.3%左右，屬于6%-6.5%的經濟增長目標區(qū)間。今年政府工作報告確定了諸多穩(wěn)增長措施，需要盡快將這些政策落地。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。