商品期貨早盤漲多跌少 黑色系強勢上攻鐵礦石漲停

2月11日，商品期貨早盤漲多跌少，節(jié)后第一個交易日黑色系強勢上攻，淡水河谷事件發(fā)酵，鐵礦石跟隨外盤漲勢，今日漲停開盤，螺紋、熱卷大漲逾3%，焦炭漲逾2%；有色金屬分化，滬鋅大跌逾3%領(lǐng)跌商品期貨，滬鉛大跌逾2%，滬鎳大漲逾2%；化工品漲跌互現(xiàn)，燃油漲逾2%，PVC、玻璃飄紅，塑料、PP跌逾1%，橡膠、PTA走跌；農(nóng)產(chǎn)品普漲，白糖大漲逾3%，蘋果、大豆等均漲逾2%，雙粕上行。

截止午盤收盤，鐵礦石漲停，螺紋鋼漲3.61%，熱卷漲3.58%，線材漲3.20%，白糖漲3.08%，蘋果漲2.70%，硅鐵漲2.43%，滬鎳漲2.42%，焦炭漲2.36%，豆一漲2.30%，菜粕漲2.24%，燃油漲2.23%，錳硅漲1.75%，豆二漲1.32%；跌幅方面，滬鋅跌3.14%，滬鉛跌2.67%，塑料跌1.54%，PP跌1.50%，動力煤跌1.19%，橡膠跌0.88%，滬鋁跌0.85%，PTA跌0.78%。

淡水河谷宣布部分鐵礦石供應合同遭遇不可抗力

北京時間6日彭博稱，淡水河谷宣布其部分鐵礦石合同遭遇不可抗力，而在上月巴西尾礦壩垮塌事故后，這家全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商曾表示不會宣布不可抗力。

在淡水河谷宣布啟用不可抗力的合同條款的一天前，巴西法官裁決其Brucutu礦山暫停部分運營，以加強生產(chǎn)安全。淡水河谷稱此舉將導致鐵礦石年產(chǎn)量損失3000萬噸。上月下旬，淡水河谷位于巴西MinasGerais州的一座尾礦壩發(fā)生垮塌，造成130多人死亡。

淡水河谷上周曾表示，不會啟用不可抗力條款。根據(jù)不可抗力條款，如果由于無法控制的原因造成無法履行合同，當事人可以免于承擔責任。

淡水河谷無法履行供應合同可能引發(fā)市場對鐵礦石的爭奪。該公司早前宣布將削減產(chǎn)量4000萬噸，已經(jīng)導致鐵礦石價格大漲。自1月25日發(fā)生尾礦壩垮塌事故以來，新加坡鐵礦石期貨上漲逾10美元/噸。

花旗將今年鐵礦價格預測上調(diào)40%

花旗將其今年鐵礦石價格預測上調(diào)約40%，至每噸88美元，并提高了淡水河谷運營中斷繼續(xù)惡化并可能持續(xù)多年的預期。花旗報告稱，主要風險是Brucutu礦產(chǎn)停產(chǎn)可能是“淡水河谷眾多礦山停產(chǎn)中的第一個”，更嚴格的監(jiān)管可能影響其他礦企的供應?；ㄆ祛A計，淡水河谷今年產(chǎn)量可能下降4000萬噸。

鋼材高產(chǎn)量與低庫存并行

“影響冬儲后鋼價走勢的核心因素是冬儲量與節(jié)后需求的匹配程度。”中信證券分析師敖翀分析，冬儲是階段性供需錯配的體現(xiàn)，背后是貿(mào)易商與鋼廠的博弈。冬儲發(fā)生的核心因素是春節(jié)導致需求斷崖式下跌，每年2月鋼材消費量平均是鋼材產(chǎn)量的61%。冬儲期間庫存大量累積集中于春節(jié)前后共計6周時間，平均占據(jù)整個累庫總量的84%。從主要參與對象看，冬儲是鋼廠向貿(mào)易商轉(zhuǎn)嫁風險的過程，其表現(xiàn)一是冬儲期間鋼廠庫存比例明顯降低，二是廠庫大幅累積時間比社會庫存少4周。

“本輪冬儲階段的特征是高產(chǎn)量與低庫存并行，預計本輪冬儲庫存中樞有望下降至2016年與2017年的高點之間，春節(jié)后需求整體有望維持韌性，鋼價料將偏強運行。”他說。

“節(jié)后庫存將小幅低于2018年同期。預計春節(jié)后首周庫存將同比下降3.2%，期間庫存增幅864萬噸，冬儲規(guī)模并不小。”申萬宏源證券鋼鐵行業(yè)分析師姚洋分析，首先，春節(jié)前，由于不少前期檢修的高爐復產(chǎn)，而新增檢修高爐較少，因此長流程鋼廠產(chǎn)量穩(wěn)中有增。減產(chǎn)則主要來自于短流程鋼廠，主要由于春節(jié)放假停產(chǎn)和虧損主動減產(chǎn)。預計春節(jié)期間兩周平均周產(chǎn)量為950萬噸。其次，2018年12月以來，建材終端采購超預期，同比上升8.5%，這與地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)策略和節(jié)前趕工有關(guān)。預計今年春節(jié)期間兩周平均終端采購量為582萬噸，與過去兩年相當。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。