新浪期貨專訪光大期貨黑色系分析師
受疫情影響,商品期貨2月3日開盤大面積跌停,黑色系重挫,隨后多數(shù)品種出現(xiàn)修復性回升。近日,黑色系表現(xiàn)亮眼,螺紋鋼(3378,-21.00,-0.62%)和鐵礦(621,-1.50,-0.24%)石也迎來了節(jié)后開盤大跌之后的大幅反彈。
那么,黑色系反彈的邏輯是什么呢?基本面情況如何?上下游復工情況如何?后市大概率會怎么走?針對這些問題,新浪期貨特邀光大期貨黑色分析師戴默和光大期貨黑色分析師張巖,為您詳細解讀!
新浪期貨:疫情對黑色系供需方面的影響有多大?和2003年的非典相比呢?
光大期貨黑色分析師戴默:新型肺炎疫情對黑色商品最大的影響是對需求端的沖擊,各地復工時間的延后,以及民眾健康保護意識的增強,建筑和制造業(yè)復工都會受到非常大的影響,相對看建筑業(yè)受到的影響更大,春節(jié)后期各地規(guī)定開復工時間不早于2月9日24時,而后隨著疫情的進一步發(fā)展,多地將開工時間延后至2月下旬甚至3月份,目前鋼材端需求仍處于基本停滯狀態(tài)。
回顧2003年非典期間,受非典疫情沖擊,2003年2-4月期間,鋼材價格處于一個較低水平,而后隨著疫情態(tài)勢得到控制,鋼價展開反彈,因此我們認為新型肺炎疫情對國內(nèi)經(jīng)濟以及黑色商品需求的沖擊更多是基于短期,對市場的長期影響是較為有限的。
新浪期貨:黑色系最近表現(xiàn)亮眼,螺紋鋼和鐵礦石也迎來了節(jié)后開盤大跌之后的大幅反彈,您認為黑色系此輪反彈的邏輯是什么呢?基本面情況如何?
光大期貨黑色分析師戴默:鋼材方面,近期螺紋鋼的反彈主要是宏觀層面不斷釋放利好政策,帶動市場對需求的悲觀預期得以修復,本周國新辦表示企業(yè)將加快復產(chǎn),發(fā)改委也表示不復工復產(chǎn)的防控措施是不可持續(xù)的難以達到戰(zhàn)勝疫情的目標,財政部提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元,加上此前提前下達的專項債務1萬億元,共提前下達2020年新增地方政府債務限額18480億元,昨日中央政治局常務委員會召開會議,指出要積極擴大內(nèi)需、穩(wěn)定外需,要聚焦重點領(lǐng)域,優(yōu)化地方政府專項債券投向,用好中央預算內(nèi)投資,調(diào)動民間投資積極性,加快推動建設(shè)一批重大項目,帶動市場對終端需求恢復的預期加強。
從螺紋基本面來看,供應方面,當前短流程鋼廠復工仍舊延后,長流程鋼廠受廠庫累積及原料采購等多重因素因素影響,檢修計劃逐步增多,螺紋周產(chǎn)量延續(xù)回落態(tài)勢,下游需求仍舊處于停滯狀態(tài),據(jù)我的鋼鐵監(jiān)測的全國建材數(shù)據(jù),本周前四天日均成交量為0.45萬噸,帶動庫存持續(xù)累積至有數(shù)據(jù)記錄以來的最高水平,盡管近期高層密集部署復工復產(chǎn),但建筑工地民工到位以及安全等擾動因素非常多,工地復工將會是一個緩慢推進的過程,需求要恢復到正常水平仍要相當長一段時間,產(chǎn)業(yè)層面矛盾仍將持續(xù)累積,預計短期螺紋盤面或?qū)⒊势跽鹗幾邉荨?/p>
光大期貨黑色分析師張巖:鐵礦石方面,近日政策層面利好消息較多,復工預期較強,市場悲觀情緒有所修復,在鐵礦石供給偏緊的情況下,疊加淡水河谷下調(diào)一季度目標消息刺激,鐵礦石價格迅速反彈。
新浪期貨:黑色系上下游產(chǎn)業(yè)的復工情況如何?
光大期貨黑色分析師戴默:上游原料方面,受疫情影響,國內(nèi)煤礦、洗煤廠延遲復工,焦化廠在春節(jié)期間除有部分限產(chǎn)因素影響外,生產(chǎn)基本正常;鋼企方面,長流程鋼廠春節(jié)期間基本保持正常生產(chǎn),節(jié)后受疫情影響,各地鋼廠檢修計劃增多,而短流程鋼廠在節(jié)前已基本停產(chǎn),節(jié)后現(xiàn)貨價格下跌導致虧損進一步擴大,短流程鋼廠的復工仍將延后;下游建筑業(yè)方面,節(jié)后全國各地普遍將復工時間延后至2月10日,隨著近期疫情的進一步發(fā)展,多地將開工復工時間延后至2月下旬甚至到3月份;制造業(yè)方面,本周,全國各地汽車、造船、家電等制造業(yè)企業(yè)正在陸續(xù)復工中。
4、新浪期貨:鐵礦石基本面受到了什么樣的沖擊?后市大概率怎么走?
光大期貨黑色分析師張巖:鐵礦石基本面:供給端,一、且近期澳洲受颶風影響,鐵礦石發(fā)貨量出現(xiàn)一定減量;巴西受雨季影響,鐵礦石發(fā)貨量處于低位;二、考慮到政策和對價格的敏感性,當前價格下,國內(nèi)對印度礦進口可能出現(xiàn)減量;三、內(nèi)礦生產(chǎn)同樣受到疫情影響,產(chǎn)量下降,國內(nèi)精粉和球團短缺;整體看,鐵礦石供給處于偏緊的水平。
需求端,受疫情影響,成材需求難以回歸,鋼廠壓力增大,高爐檢修、悶爐數(shù)量增加;另外在疫情影響下,汽運近乎停運,鋼廠原輔料采購收到影響,或影響到鋼廠正常生產(chǎn);鐵礦石需求趨弱;但需注意的是,當前鋼廠資金寬裕,結(jié)合高爐生產(chǎn)的連續(xù)性,高爐停產(chǎn)只會在最悲觀的情緒下發(fā)生,雖然鐵礦石需求趨弱,但整體水平依然可觀。
結(jié)合鐵礦石供需面分析,鐵礦石基本面偏強,如后期成材需求逐步恢復,鐵礦石價格將逐漸反彈。
新浪期貨:您有什么操作建議?
光大期貨黑色分析師戴默:鋼材策略方面,建議05合約成材逢高偏空操作,5-10反套或仍有空間。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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