歐洲央行按兵不動(dòng) 強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)應(yīng)對(duì)多重風(fēng)險(xiǎn)

歐洲央行決定維持三大關(guān)鍵利率不變，存款便利利率維持在2.00%，主要再融資操作利率為2.15%，邊際貸款便利利率為2.40%。此舉符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，亦標(biāo)志著繼此前兩次降息后，政策進(jìn)入階段性觀察期。

歐洲央行在會(huì)后聲明中指出，當(dāng)前通脹水平已“處于2%的中期目標(biāo)附近”，對(duì)通脹前景的評(píng)估“基本保持不變”。根據(jù)央行工作人員最新季度預(yù)測(cè)，2025年歐元區(qū)整體通脹率預(yù)計(jì)為2.1%，2026年回落至1.7%，2027年微升至1.9%。剔除能源與食品價(jià)格的核心通脹率預(yù)計(jì)2025年為2.4%，2026年降至1.9%，2027年進(jìn)一步回落至1.8%。上述數(shù)據(jù)表明，盡管通脹已趨近目標(biāo)，但核心通脹仍具一定粘性。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，歐洲央行漲2025年GDP增長(zhǎng)預(yù)期至1.2%，較此前預(yù)測(cè)的0.9%顯著提升；2026年增速預(yù)測(cè)下調(diào)至1.0%；2027年則維持在1.3%。央行稱，漲今年增長(zhǎng)預(yù)期反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出“一定韌性”，但未來(lái)增長(zhǎng)仍面臨不確定性。

歐洲央行強(qiáng)調(diào)，其貨幣政策將繼續(xù)采取“數(shù)據(jù)依賴、逐次會(huì)議決策”的方式，不預(yù)先承諾特定利率路徑。并明確表示，其政策將始終錨定通脹目標(biāo)，同時(shí)兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融穩(wěn)定。管理委員會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前利率水平對(duì)于應(yīng)對(duì)貿(mào)易關(guān)稅、地緣政治緊張局勢(shì)及法國(guó)政治動(dòng)蕩等沖擊具有適當(dāng)性。未來(lái)政策調(diào)整將取決于即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、潛在通脹動(dòng)態(tài)及貨幣政策傳導(dǎo)強(qiáng)度。

盡管美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期關(guān)稅言論引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，疊加法國(guó)政局不確定性及全球地緣政治緊張局勢(shì)，歐洲央行仍認(rèn)為當(dāng)前利率水平“合適”，足以應(yīng)對(duì)潛在沖擊。央行同時(shí)表示，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃（APP）與疫情緊急購(gòu)買計(jì)劃（PEPP）的投資組合正“以可衡量且可預(yù)測(cè)的速度縮減”，因歐元體系已停止對(duì)到期證券本金進(jìn)行再投資。

歐洲央行在通脹回落與經(jīng)濟(jì)放緩的雙重考驗(yàn)下，選擇了維持現(xiàn)狀以觀察態(tài)勢(shì)發(fā)展。隨著全球貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜化及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持政策靈活性，等待更清晰的經(jīng)濟(jì)信號(hào)指引下一步行動(dòng)。（新華財(cái)經(jīng) 崔凱）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。