國債期貨:短期謹慎偏空 中期多單配置
1. 5年期主力合約TF1806收盤跌 0.05 %報96.98 元,成交量6860手,較上一交易日減少5652手,持倉量19303手,減少11手。10年期主力合約T1806收盤跌0.16 %報93.80 元,成交量25864手,減少21811手,持倉43596手,增加391手。
2. 央行正式宣布由易綱擔(dān)任央行行長、黨委副書記,郭樹清擔(dān)任央行黨委書記、副行長。央行新行長易綱近日提示“約束非理性融資”,流動性過于寬松的場景難現(xiàn)。
3. 財政部稱,做好2018年地方政府債務(wù)管理工作,合理確定分地區(qū)地方政府債務(wù)限額,加快存量地方政府債務(wù)置換進度;健全地方政府性債務(wù)風(fēng)險評估和預(yù)警機制,研究制定對高風(fēng)險地區(qū)政府投融資行為的約束性措施;著力加強債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測防范,大力發(fā)展地方政府債券市場。北京證監(jiān)局也發(fā)通知加強轄區(qū)公司債券監(jiān)管和風(fēng)險防控工作。
4. 繼美國財長姆努欽“緩和”表態(tài)后,白宮貿(mào)易顧問納瓦羅也發(fā)出了“美中重回談判桌”的宣言。但美國財長重申關(guān)稅會繼續(xù)推進,納瓦羅也稱對中國投資限制很快宣布,他還認為美國可能達成非常利好的Nafta重談協(xié)議。
5. 李克強指出,中美經(jīng)貿(mào)本質(zhì)上是互利共贏的。中美雙方應(yīng)本著務(wù)實、理性的態(tài)度,通過做大增量促進貿(mào)易平衡,堅持談判協(xié)商化解分歧摩擦。商務(wù)部表示,中方將認真評估美歐措施對中國的影響,必要時將采取相應(yīng)措施,堅決維護中國企業(yè)的利益。
6. 中國向WTO提交申訴,要求美方賠償因“特朗普關(guān)稅措施”而帶來的貿(mào)易損失,這可能導(dǎo)致兩國在WTO發(fā)生爭端。
7. 港元繼續(xù)逼近7.85,港元拆息全線走高。隔夜HIBOR升10個基點至月內(nèi)新高。12個月期HIBOR升4個基點,至2008年以來最高水平。
投資邏輯:
國債期貨:中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險擔(dān)憂略微消退,國內(nèi)監(jiān)管憂慮再起,資金面略有收斂,利率互換IRS多數(shù)明顯上行,債市亦出現(xiàn)回調(diào)。后續(xù)需要觀察本周央行操作釋放的政策信號、央行最新的監(jiān)管人事安排確定后金融監(jiān)管政策的進一步落地和執(zhí)行以及中美貿(mào)易戰(zhàn)的演繹。短期來說,月底資金面、后期供給壓力和資管新規(guī)等監(jiān)管政策落地等都存在很大的不確定性,投資者或不必追高,畢竟做多情緒剛剛釋放,近期市場在不確定性因素下或?qū)⑦M入盤整回調(diào)階段。中期來講,債券市場的核心邏輯或逐漸從強監(jiān)管、防風(fēng)險(負債端)轉(zhuǎn)向了基本面(資產(chǎn)端)。隨著經(jīng)濟周期步入到主動去庫存階段,長端利率有望打開下行空間,債市料將迎來做多的機會。
策略: 短期謹慎偏空 中期多單配置。
風(fēng)險點:貿(mào)易摩擦風(fēng)險增大。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
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螺紋鋼 | 3370 | -20 |
熱軋板卷 | 3080 | -60 |
普厚板 | 3240 | -10 |
鍍鋅管 | 5330 | +130 |
工字鋼 | 4850 | - |
鍍鋅板卷 | 3690 | -50 |
316L/2B卷板 | 25400 | 0 |
冷軋取向硅鋼 | 12560 | - |
預(yù)應(yīng)力 | 3470 | - |
硅鐵 | 6200 | 50 |
低合金方坯 | 2950 | - |
塊礦 | 790 | -10 |
準一級焦 | 1860 | - |
足金 | 759 | 8 |
重廢 | 1720 | 0 |
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