3月24日庫(kù)存高位運(yùn)行 價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行

春節(jié)后至當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入第四周，江蘇省建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，而省內(nèi)各地市場(chǎng)建筑鋼材現(xiàn)貨庫(kù)存總和雖有微幅減少，但部分城市庫(kù)存繼續(xù)高位運(yùn)行。通過(guò)對(duì)省內(nèi)22家樣本企業(yè)調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)節(jié)后省內(nèi)鋼廠基本滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)量增加；而南京等主導(dǎo)市場(chǎng)資源消化緩慢，這主要有兩方面因素導(dǎo)致：其一，春節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格在短暫上行后，隨著鋼廠庫(kù)存的前移，市場(chǎng)資源急速增加；其次，今年春節(jié)后陰雨天氣較多、工地采購(gòu)量減少且工地開(kāi)工時(shí)間較往年遲緩，致使部分市場(chǎng)庫(kù)存下降并不明顯。

由上圖可見(jiàn)，春節(jié)后第一周省內(nèi)建筑鋼材鋼廠庫(kù)存為114.975萬(wàn)噸，節(jié)后第四周庫(kù)存增加至123.849萬(wàn)噸，增加8.874萬(wàn)噸且有繼續(xù)增加的趨勢(shì)；市場(chǎng)庫(kù)存中以南京市場(chǎng)建材庫(kù)存為例，春節(jié)后第一周庫(kù)存約26.3033萬(wàn)噸，節(jié)后第四周庫(kù)存增加至33.3137萬(wàn)噸，增加7.0104萬(wàn)噸。江蘇省是資源輸出型大省，從當(dāng)前了解到的上海、杭州等地的建材庫(kù)存情況來(lái)看，依然處于高位運(yùn)行的狀態(tài)，而省內(nèi)鋼廠除中天等少數(shù)鋼廠檢修外，其余仍繼續(xù)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。在市場(chǎng)需求并未積極啟動(dòng)的情況下，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼廠庫(kù)存的減少將非常有限。

分品種來(lái)看，據(jù)我網(wǎng)同口徑統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月22日南京市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨庫(kù)存約有18.5201萬(wàn)噸，3月16日螺紋鋼庫(kù)存約24.5137萬(wàn)噸，增加了6萬(wàn)噸左右。線盤(pán)庫(kù)存2月22日約有7.7832萬(wàn)噸，3月16日約有8.8萬(wàn)噸，增加1.0168萬(wàn)噸。我們發(fā)現(xiàn)，節(jié)后一個(gè)月市場(chǎng)螺紋鋼和線盤(pán)的庫(kù)存均有相對(duì)明顯的增加。而從最近兩周的數(shù)據(jù)情況來(lái)看，南京本地螺紋鋼庫(kù)存仍維持在24萬(wàn)噸左右，增速放緩且出現(xiàn)微幅下降的趨勢(shì)，但盤(pán)螺庫(kù)存仍持續(xù)小幅增加。整體來(lái)看，在2017年全年建材價(jià)格高位運(yùn)行的影響下，市場(chǎng)商家信心較足，節(jié)前冬儲(chǔ)資源較歷年明顯增加，這也是導(dǎo)致節(jié)后連續(xù)四周南京市場(chǎng)建材庫(kù)存高于歷年水平的主要原因之一。當(dāng)前鋼廠發(fā)貨及時(shí)，但隨著下游工地需求的增量，市場(chǎng)反饋資源已經(jīng)開(kāi)始有效消化。

從市場(chǎng)交易情況來(lái)看，根據(jù)我網(wǎng)成交量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止當(dāng)前2018年3月南京市場(chǎng)一線鋼廠16-25mm規(guī)格的月均螺紋鋼價(jià)格約4080元/噸，而2017年3月月均價(jià)格則為3829元/噸，相比去年同期價(jià)格約高251元/噸左右；但交易量對(duì)比發(fā)現(xiàn)較去年增加并不明顯。另?yè)?jù)了解，今年SG、YG等廠到貨情況明顯要好于歷年，在資源不斷上升的情況下，貿(mào)易商當(dāng)前后市信心不足，操作仍以消化庫(kù)存為主，遂導(dǎo)致市場(chǎng)低價(jià)位資源不斷出現(xiàn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，若短期內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存無(wú)法實(shí)質(zhì)性消化，預(yù)計(jì)本地價(jià)格繼續(xù)下行的可能依然較大。

以下是南京市場(chǎng)部分倉(cāng)庫(kù)的調(diào)研情況：

倉(cāng)庫(kù)A

代表鋼廠：萍鋼、西城、沙鋼、馬鋼、雨花、馬長(zhǎng)江等

據(jù)了解，該倉(cāng)庫(kù)節(jié)后萍鋼到貨量最大，現(xiàn)約有5萬(wàn)噸不到；其余則有西城、沙鋼、馬鋼等廠資源。另外，該倉(cāng)庫(kù)當(dāng)前螺紋鋼庫(kù)存占比較高，現(xiàn)約有8萬(wàn)噸左右；線盤(pán)庫(kù)存約有不到3萬(wàn)噸。據(jù)悉，春節(jié)后該倉(cāng)庫(kù)建材庫(kù)存約有14萬(wàn)噸左右，目前總庫(kù)存已經(jīng)回落至11.9萬(wàn)噸不到，已經(jīng)出現(xiàn)了庫(kù)存下降的趨勢(shì)。

倉(cāng)庫(kù)B

代表鋼廠：永鋼、申特、新興鑄管、中天等

市場(chǎng)反饋，當(dāng)前該倉(cāng)庫(kù)鋼廠資源充足、規(guī)格齊全。春節(jié)前該倉(cāng)庫(kù)主要以存放永鋼、新興鑄管、申特等廠資源為主，隨著節(jié)后各大鋼廠持續(xù)發(fā)貨，目前該倉(cāng)庫(kù)還有少量馬長(zhǎng)江、江蘇鴻泰等廠資源；同時(shí)，永鋼的螺紋鋼和盤(pán)螺到貨比例較往年有明顯增加；中天、申特和新興鑄管螺紋鋼到貨也相對(duì)集中，庫(kù)存繼續(xù)上升；另外，貴航桂鑫今年開(kāi)始也出現(xiàn)現(xiàn)貨庫(kù)存且資源穩(wěn)定、規(guī)格齊全。整體來(lái)看，當(dāng)前該倉(cāng)庫(kù)約有12萬(wàn)噸左右的建材資源，較春節(jié)后的14萬(wàn)噸已經(jīng)下降2萬(wàn)噸左右。

倉(cāng)庫(kù)C

代表鋼廠：連云港興鑫、臨沂三德、徐鋼東南、河北敬業(yè)、武鋼、富鑫等

該庫(kù)以存放三線鋼廠資源為主，節(jié)后第一周庫(kù)存約有4.8萬(wàn)噸，截至目前統(tǒng)計(jì)庫(kù)存已經(jīng)消化至2.6萬(wàn)噸左右。倉(cāng)庫(kù)x總反饋，春節(jié)過(guò)后三線鋼廠集中到貨，庫(kù)存短期內(nèi)驟然增加，但隨著資源向周邊價(jià)格相對(duì)偏高的市場(chǎng)分流以及本地需求的啟動(dòng)，在最近兩周該倉(cāng)庫(kù)資源開(kāi)始出現(xiàn)逐漸下降的走勢(shì)。

倉(cāng)庫(kù)D

代表鋼廠:不定

該公司常備庫(kù)存約有2萬(wàn)噸左右，規(guī)格齊全、資源充裕。春節(jié)后第一周，自有庫(kù)存約有1.8萬(wàn)噸，但隨著節(jié)后永鋼、南鋼、沙鋼等廠資源的陸續(xù)入庫(kù)，截止本周末該倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到3.4萬(wàn)噸，其中螺紋鋼約有3萬(wàn)噸，盤(pán)螺約有0.4萬(wàn)噸。另?yè)?jù)消息反饋，近期還將有部分沙鋼、永鋼和南鋼在途資源陸續(xù)到達(dá)。

通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年春節(jié)后第四周庫(kù)存下降速度較往年有明顯減弱。在庫(kù)存高位運(yùn)行的當(dāng)前，市場(chǎng)貿(mào)易商資金壓力和庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)將逐漸顯現(xiàn)，后市信心不足，急于套現(xiàn)的心理較為明顯。加之近期期貨及鋼坯價(jià)格的大幅走低，受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理影響，工地備貨積極性不高、采購(gòu)非常謹(jǐn)慎，導(dǎo)致需求仍顯低迷。筆者預(yù)計(jì)，在鋼廠及市場(chǎng)庫(kù)存仍舊偏高的情況，短期內(nèi)建材價(jià)格止跌上行的壓力較大，行情仍將以弱勢(shì)下探為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。