國貿(mào)期貨:鐵礦低庫存與鋼廠低利潤的矛盾
發(fā)布時間:2023-10-24 11:45
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【國貿(mào)期貨:
鐵礦低庫存與鋼廠低利潤的矛盾】周一鐵礦期現(xiàn)同跌,基差小幅收縮。日均鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三期下跌,但240以上的鐵水產(chǎn)量所需要的
鐵礦石的入爐需求仍較為旺盛,且?guī)齑嫣幱跉v年低位,尤其在鋼廠利潤如此低下的情況下,鋼廠更鐘愛的中低品礦庫存低位支撐著礦價難以出現(xiàn)大幅下調(diào)。市場主要矛盾仍然在鋼廠利潤處聚焦。需求沒有明顯好轉(zhuǎn)、市場情緒不佳的情況下,市場是很難通過成材
價格上漲來解決鋼廠利潤的問題,基本上是通過壓低價格打爐料的負反饋模式?,F(xiàn)階段鋼廠競爭加劇,目前鋼廠盈利比例已經(jīng)下滑至年內(nèi)最低水平,盤面也交易了少量鋼廠利潤回升預期,但這種回升對產(chǎn)業(yè)來說不足以解決現(xiàn)在的矛盾。要解決目前的產(chǎn)業(yè)矛盾,鋼廠還需要繼續(xù)減產(chǎn)。根據(jù)推算,日均鐵水需要下降至238噸左右
鐵礦石才會達到供需平衡狀態(tài)。目前鐵水下降至該水平特別流暢,在爐料價格被打下去,鋼廠利潤有所恢復后,部分鋼廠仍然會加大生產(chǎn)力度提高鐵礦石的需求進而對其價格形成支撐,可能將鋼廠利潤維持在低位運行??傮w看來,低利潤下基本只能通過打爐料負反饋的方式解決現(xiàn)有矛盾,但是鐵礦石的低庫存支撐著礦價難以出現(xiàn)大幅下調(diào),且鋼廠競爭加劇的情況下,鐵水難以流暢下降。因此鐵礦石下有支撐,上方承壓,震蕩運行。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。