昨日市場(chǎng)表現(xiàn)
(1)外匯市場(chǎng):美元震蕩
1、美元指上漲0.13%,收于94.493(通脹預(yù)期升),關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)過后流動(dòng)性變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);
2、人民幣震蕩收漲,離岸收于6.6560(貿(mào)易格局變化),關(guān)注進(jìn)出口變動(dòng)預(yù)期的影響;
(2)權(quán)益市場(chǎng):美股反彈,A股反彈
1、標(biāo)普500指數(shù)上漲0.15%;道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.14%(等待政策明朗);
2、A股反彈,上證上漲0.44%,深證上漲0.43%,維持對(duì)波動(dòng)率回升判斷;
(3)債券市場(chǎng):關(guān)注利率曲線
1、10年美債利率上漲0.08%至2.402%(通脹預(yù)期),關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)過后經(jīng)濟(jì)環(huán)比回升的動(dòng)能;
2、10年中債利率上漲0.03%至3.965%(金融數(shù)據(jù)低),關(guān)注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風(fēng)險(xiǎn);
(4)商品市場(chǎng):短期波動(dòng),中期調(diào)整
1、文華商品夜盤上漲0.18%,有色(滬鎳+1.89%、+1.66%)領(lǐng)漲。
2、EIA:預(yù)計(jì)美國(guó)所有頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)原油產(chǎn)量在12月將增加8萬(wàn)桶/日至617.3萬(wàn)桶/日(11月則增加9.1萬(wàn)桶/日)。
3、OPEC上調(diào)明年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期,暗示市場(chǎng)加速再平衡。
大類資產(chǎn)關(guān)注點(diǎn)
9月甚至7月以來(lái),全球主要經(jīng)濟(jì)體的通脹預(yù)期出現(xiàn)了較大改善,央行的政策也從一度的觀望進(jìn)入到了轉(zhuǎn)向的邊緣——低通脹的現(xiàn)實(shí)使得央行的貨幣政策收緊也是緩慢的。如果通脹預(yù)期逐漸坐實(shí),我們將看到全球?qū)嶋H通脹水平的上升,而這一點(diǎn)有賴于從供給端轉(zhuǎn)向需求端的拉動(dòng),具體的表征在于前端的產(chǎn)能再投資需求增加逐步轉(zhuǎn)向后端的信貸再杠桿延續(xù)。美聯(lián)儲(chǔ)下任主席留給了市場(chǎng)這一想象空間,銀行業(yè)監(jiān)管的放松也將增加消費(fèi)端加杠桿的可能性;而國(guó)內(nèi)10月金融數(shù)據(jù)顯示實(shí)體融資需求依然不弱,監(jiān)管趨嚴(yán)之下,負(fù)債久期相對(duì)拉長(zhǎng)。四季度的市場(chǎng)再次經(jīng)歷利率回升的壓力,十年債定價(jià)沖破了4%的關(guān)口,而央行貨幣政策中性的基調(diào)在金融去杠桿的背景下也將延續(xù),結(jié)構(gòu)性的資金緊張仍將沖擊市場(chǎng),利率定價(jià)權(quán)的獲得料將是持續(xù)努力的結(jié)果。全球再通脹的腳步在臨近,利率反彈的格局仍完好,憧憬新周期也好,享受節(jié)奏加快的舞曲也罷,市場(chǎng)的情緒正在上升,是泡沫總會(huì)破裂,是金子總會(huì)發(fā)光,時(shí)間會(huì)驗(yàn)證。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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