近期,在周邊黑色品種強(qiáng)勢帶動(dòng)下,動(dòng)力煤期價(jià)向上突破。不過,短期看,供應(yīng)形勢好轉(zhuǎn),不支持動(dòng)力煤期價(jià)持續(xù)反彈。
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯著下調(diào)
從供應(yīng)市場來看,一方面,近期晉、陜、內(nèi)蒙古煤炭主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工,煤炭供應(yīng)有所增加,庫存開始積壓,榆林地區(qū)甚至出現(xiàn)頂庫現(xiàn)象;另一方面,港口庫存依然維持高位,截至11月8日,秦皇島港煤炭庫存693萬噸,高于往年均值水平。從需求方面來看,六大火電廠煤炭日耗偏低,火電廠煤炭庫存增加,截至11月8日,沿海六大電廠煤炭日耗57.00萬噸,基本處于往年同期偏低水平;煤炭庫存1273.70萬噸,環(huán)比上周增加89.64萬噸。煤炭庫存可用天數(shù)回暖至22天,電廠采購意愿下降。電廠目前以采購大集團(tuán)長協(xié)煤為主,對市場煤詢盤較少,市場觀望情緒增加。
同時(shí),迎峰度冬期間,國家發(fā)改委將組織價(jià)格巡查,抑制中間貿(mào)易商囤貨抬價(jià)行為,現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯著下調(diào),截至11月7日,汾渭能源公布的CCI5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)683元/噸,環(huán)比下調(diào)7元/噸。
中期需求仍有支撐
今年,由于加大對大氣污染的治理力度,京津冀及周邊地區(qū)建材行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn),部分行業(yè)停產(chǎn),這將制約用煤需求。不過,按照2016年動(dòng)力煤消費(fèi)數(shù)據(jù)來測算,建材行業(yè)在整體動(dòng)力煤需求中,占比僅16%,以此類推,按9月月度用煤需求2899萬噸水平,2月建材用煤淡季月均耗煤2671萬噸來測算,預(yù)計(jì)11月建材用煤下調(diào)幅度預(yù)計(jì)不超過1000萬噸。
四季度是用煤需求旺季,供熱以及電力需求增加。從近兩年數(shù)據(jù)來看,通常動(dòng)力煤供熱耗煤在10月有所增加,為1300萬―1600萬噸;進(jìn)入11―12月,供熱月度耗煤將維持在2500萬―2800萬噸水平;來年1―2月,月度耗煤會(huì)攀升至3000萬噸左右。
今年,供熱耗煤需求提前啟動(dòng),9月供熱耗煤接近1500萬噸;10月氣溫較往年平均氣溫基本持平,預(yù)計(jì)耗煤需求環(huán)比持平;進(jìn)入11月供暖季,月度耗煤將有所攀升,預(yù)計(jì)攀升幅度在1300萬噸左右。
因此,取暖季供熱用煤增加將抵消建材行業(yè)用煤下降帶來的影響,并且從電力用煤板塊來看,根據(jù)歷年沿海六大電廠日耗數(shù)據(jù)分析,四季度電煤需求將增加,因此中期需求仍有支撐。
總之,動(dòng)力煤1801合約價(jià)格上下兩難,將維持區(qū)間振蕩格局。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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