華泰期貨：宏觀大類日報20171101

昨日市場表現(xiàn)

（1）外匯市場：美元反彈

1、美元指上漲0.07%，收于94.556（短期調(diào)整），關(guān)注風險過后流動性變動風險；

2、人民幣震蕩收漲，離岸收于6.6310（美元調(diào)整），關(guān)注人民幣匯率政策；

（2）權(quán)益市場：美股整理，A股反彈

1、標普500指數(shù)上漲0.09%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.12%（震蕩整理）；

2、A股反彈，上證上漲0.09%，深證上漲0.49%，維持對波動率回升判斷；

（3）債券市場：關(guān)注利率轉(zhuǎn)向

1、10年美債利率上漲0.41%至2.38%（消費信心），關(guān)注風險過后經(jīng)濟環(huán)比回升的動能；

2、10年中債利率上漲0.08%至3.89%（預期轉(zhuǎn)變），關(guān)注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風險；

（4）商品市場：中期調(diào)整

1、文華商品夜盤上漲0.08%，有色（滬鎳+3.5%、滬鋅+0.87%）領(lǐng)漲，黑色（熱卷-1.04%、焦煤-0.92%領(lǐng)跌）。

2、CME宣布將于四季度發(fā)起比特幣期貨。

大類資產(chǎn)關(guān)注點

繼上周歐央行釋放鴿派Tapering操作之后，昨日日本央行也繼續(xù)鴿派政策聲明，下調(diào)了未來的通脹預期。在歐日央行相繼維持貨幣相對寬松預期之后，我們認為驅(qū)動因素回到了美國。即使美聯(lián)儲維持前期的政策釋放不變，我們認為政策預期差也同樣存在——對12月的加息預期維持短端利率強勢疊加對稅改推出加快的風險偏好推升長端利率。關(guān)注周四凌晨美聯(lián)儲議息情況。經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，全球經(jīng)濟共振性上行格局依然沒有打破，美國10月消費者信心指數(shù)創(chuàng)2000年以來新高，顯示出美國經(jīng)濟維持超預期向上態(tài)勢；歐元區(qū)三季度GDP也略超市場預期，景氣格局延續(xù)；中國繼經(jīng)濟“7%”韌性之后，10月PMI雖環(huán)比下滑，但依然處于景氣區(qū)間。關(guān)注中美11月談判情況，無論是關(guān)稅的增加、還是非市場經(jīng)濟的判斷，兩大經(jīng)濟體之間的碰撞料將延續(xù)，但只有交流才能碰出火花，利率反彈依然在路上，雖有階段性風險事件的影響，料不改變這一進程。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。