去產(chǎn)能、環(huán)保督查沖擊 工業(yè)原材料價(jià)格加速反彈

8月CPI和PPI同比增速均出現(xiàn)回升，PPI環(huán)比增速時(shí)隔多個(gè)月之后大幅反彈。市場(chǎng)人士認(rèn)為，PPI大幅反彈可能將是短期現(xiàn)象，但可能將維持在高位。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，8月CPI同比上漲1.8%，漲幅上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比上漲6.3%，漲幅上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智表示，PPI受多方因素疊加影響反彈回升。PPI同比漲幅在連續(xù)3個(gè)月平穩(wěn)運(yùn)行之后反彈回升至6.3%，主要是近期黑色金屬和有色金屬類產(chǎn)品價(jià)格大幅上升所致。

　　近期鋼材價(jià)格大幅上漲有多方面原因，一方面基建和部分制造業(yè)復(fù)蘇拉動(dòng)需求，另一方面去產(chǎn)能和環(huán)保限產(chǎn)帶來(lái)供給收縮，也不排除大量資金流入初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)的可能，而供給因素可能為主。

　　他認(rèn)為，PPI增速反彈可能是短期現(xiàn)象，未來(lái)漲幅仍會(huì)收窄。PPI走勢(shì)受大宗商品價(jià)格影響較大，未來(lái)大宗商品價(jià)格難以大幅上升，不會(huì)進(jìn)一步推升PPI。

　　同時(shí)，需求對(duì)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格拉動(dòng)作用難以顯著增強(qiáng)，受翹尾因素走弱影響，下半年P(guān)PI同比漲幅將低于上半年。

　　財(cái)新智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，8月PPI環(huán)比由上月的0.2%加速跳升至0.9%，導(dǎo)致在翹尾因素小幅下降的同時(shí)，PPI同比卻大幅反彈了0.8個(gè)百分點(diǎn)，至6.3%。

　　細(xì)分行業(yè)來(lái)看，拉動(dòng)8月PPI環(huán)比的主要行業(yè)依次是，石油產(chǎn)業(yè)鏈、黑色產(chǎn)業(yè)鏈、有色產(chǎn)業(yè)鏈和煤炭行業(yè)。其中，石油行業(yè)主要受到國(guó)際原油價(jià)格上漲以及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)的驅(qū)動(dòng)，后三類則均是直接受到結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革和環(huán)保督察沖擊的工業(yè)原材料行業(yè)。

　　他預(yù)計(jì)，隨著9月CPI和PPI的翹尾因素步入大幅回落，8月物價(jià)同比的明顯反彈預(yù)計(jì)難以持續(xù)。

　　石油產(chǎn)業(yè)鏈、黑色產(chǎn)業(yè)鏈、有色產(chǎn)業(yè)鏈和煤炭行業(yè)出廠價(jià)格8月環(huán)比增速分別為2.6%、3.4%、1.7%、1.3%。

　　劉學(xué)智預(yù)計(jì)，下半年CPI上升幅度可能較為有限。雖然天氣原因?qū)е率称穬r(jià)格上升，但同比漲幅仍然為負(fù)，依然為低通脹水平。隨著天氣影響因素的減弱，即便未來(lái)食品價(jià)格恢復(fù)性上升，漲幅也不會(huì)太大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。