去產能、環(huán)保督查沖擊 工業(yè)原材料價格加速反彈

8月CPI和PPI同比增速均出現(xiàn)回升，PPI環(huán)比增速時隔多個月之后大幅反彈。市場人士認為，PPI大幅反彈可能將是短期現(xiàn)象，但可能將維持在高位。

　　國家統(tǒng)計局公布數據顯示，8月CPI同比上漲1.8%，漲幅上升0.4個百分點；PPI同比上漲6.3%，漲幅上升0.8個百分點。

　　交通銀行金融研究中心研究員劉學智表示，PPI受多方因素疊加影響反彈回升。PPI同比漲幅在連續(xù)3個月平穩(wěn)運行之后反彈回升至6.3%，主要是近期黑色金屬和有色金屬類產品價格大幅上升所致。

　　近期鋼材價格大幅上漲有多方面原因，一方面基建和部分制造業(yè)復蘇拉動需求，另一方面去產能和環(huán)保限產帶來供給收縮，也不排除大量資金流入初級產品市場的可能，而供給因素可能為主。

　　他認為，PPI增速反彈可能是短期現(xiàn)象，未來漲幅仍會收窄。PPI走勢受大宗商品價格影響較大，未來大宗商品價格難以大幅上升，不會進一步推升PPI。

　　同時，需求對工業(yè)產品價格拉動作用難以顯著增強，受翹尾因素走弱影響，下半年PPI同比漲幅將低于上半年。

　　財新智庫首席經濟學家鐘正生表示，8月PPI環(huán)比由上月的0.2%加速跳升至0.9%，導致在翹尾因素小幅下降的同時，PPI同比卻大幅反彈了0.8個百分點，至6.3%。

　　細分行業(yè)來看，拉動8月PPI環(huán)比的主要行業(yè)依次是，石油產業(yè)鏈、黑色產業(yè)鏈、有色產業(yè)鏈和煤炭行業(yè)。其中，石油行業(yè)主要受到國際原油價格上漲以及國內成品油價格上調的驅動，后三類則均是直接受到結構性供給側改革和環(huán)保督察沖擊的工業(yè)原材料行業(yè)。

　　他預計，隨著9月CPI和PPI的翹尾因素步入大幅回落，8月物價同比的明顯反彈預計難以持續(xù)。

　　石油產業(yè)鏈、黑色產業(yè)鏈、有色產業(yè)鏈和煤炭行業(yè)出廠價格8月環(huán)比增速分別為2.6%、3.4%、1.7%、1.3%。

　　劉學智預計，下半年CPI上升幅度可能較為有限。雖然天氣原因導致食品價格上升，但同比漲幅仍然為負，依然為低通脹水平。隨著天氣影響因素的減弱，即便未來食品價格恢復性上升，漲幅也不會太大。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。