國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格何時(shí)“退燒”？

一月底春節(jié)結(jié)束之后，國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥期價(jià)再次迎來(lái)一波增倉(cāng)放量上漲，其中1705合約最高達(dá)到3186元/噸，進(jìn)入三月份之后，小麥價(jià)格略有下滑，但相比同期其他農(nóng)產(chǎn)品小麥表現(xiàn)頗為強(qiáng)勁，縱觀其原因，主要是因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)缺糧，而且缺少優(yōu)質(zhì)小麥。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)總體趨緊，基層糧源所剩無(wú)幾，手中有余糧的貿(mào)易商大多持糧惜售，這是造成目前小麥市場(chǎng)價(jià)格居高不下的主要原因。雖然國(guó)儲(chǔ)拍賣從1月份便開(kāi)始進(jìn)行，政策小麥持續(xù)投放，但是區(qū)域供應(yīng)和質(zhì)量要求并不均衡也未能滿足市場(chǎng)需求，其中河北省2015年產(chǎn)托市麥拍賣結(jié)束，但河南省卻還未開(kāi)始，期間盡管臨儲(chǔ)小麥成交率連續(xù)提高，但是華北地區(qū)小麥價(jià)格卻依然高位。據(jù)悉2017年第12周我國(guó)國(guó)家政策小麥周投放量276.67萬(wàn)噸，周成交量47.43萬(wàn)噸，成交率17.14%，2015年托市小麥起拍價(jià)2460元/噸，成交均價(jià)為2500元/噸左右，按國(guó)家規(guī)定出庫(kù)費(fèi)用30元/噸，再加上升水及運(yùn)費(fèi)，輪換糧進(jìn)廠成本與目前工廠自身掛牌收購(gòu)價(jià)格相差無(wú)幾，同時(shí)因政策糧存放時(shí)間較久，仍需要2016年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)小麥來(lái)搭配使用，因此市場(chǎng)對(duì)2016小麥存在一定的剛性需求。

當(dāng)前無(wú)論是從拍賣區(qū)域供應(yīng)，還是從拍賣成交價(jià)格，還是拍賣數(shù)量和質(zhì)量，都未能有效緩解市場(chǎng)需求讓小麥價(jià)格退燒。與此同時(shí)，小麥價(jià)格高企導(dǎo)致制粉企業(yè)利潤(rùn)微薄或虧損，面粉及麩皮銷售疲軟，制粉企業(yè)盈利率下降抑制企業(yè)開(kāi)機(jī)率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)大多中小型制粉企業(yè)處于半停產(chǎn)狀況，其中大多僅僅是為了留住員工及保住市場(chǎng)份額而繼續(xù)進(jìn)行加工生產(chǎn)。除了制粉企業(yè)需求低迷外，由于小麥價(jià)格處于歷史高位，相比其他農(nóng)產(chǎn)品比價(jià)偏高，尤其是跟玉米價(jià)格相比，在飼用替代上當(dāng)前毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言，下游飼用需求幾乎為“零”。與此同時(shí)，2016年全球小麥供給充裕使得國(guó)際麥價(jià)走勢(shì)承壓明顯，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，同品質(zhì)國(guó)產(chǎn)麥比配額外進(jìn)口麥高出100-200元/噸，這使得進(jìn)口小麥仍有“可趁之機(jī)”。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年2月份中國(guó)進(jìn)口小麥229,456噸，比上年同期增加116.36%，其中澳大利亞進(jìn)口小麥128,847噸，同比增長(zhǎng)310.47%。

據(jù)農(nóng)業(yè)部最新統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)冬小麥播種面積較上年穩(wěn)中略減，但優(yōu)質(zhì)專用小麥面積在增加，占比達(dá)到79%，每一輪小麥價(jià)格的走高都伴隨著市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)小麥的稀缺，而新一季優(yōu)質(zhì)小麥種植面積的增加將有效增加優(yōu)質(zhì)糧源的供應(yīng)。從近期天氣來(lái)看，2017年的天氣也不太可能重復(fù)2016年的極端天氣，2016年主產(chǎn)區(qū)在小麥?zhǔn)斋@期間遭遇連陰雨天氣，造成大部分地區(qū)新麥質(zhì)量、產(chǎn)量雙降，而2017年1月全球各大氣象機(jī)構(gòu)相繼宣布弱拉尼娜現(xiàn)象即將消散，弱拉尼娜消散后取而代之的可能是中性模式。據(jù)悉我國(guó)新季小麥將在6月份前后將陸續(xù)上市，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格仍偶有上漲，但從期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，未來(lái)伴隨著時(shí)間的推移，新麥的上市將徹底解決市場(chǎng)缺糧的現(xiàn)狀，而下游需求低迷以及受到進(jìn)口麥的沖擊，筆者預(yù)計(jì)后期小麥價(jià)格持續(xù)走高的勢(shì)頭將有所退燒。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。