優(yōu)質(zhì)玉米演繹走強(qiáng)“三步曲”

進(jìn)入6月，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場“火爆”依然，尤其是南方港口優(yōu)質(zhì)玉米和第二批超期儲(chǔ)存玉米定向拍賣。其中，特別亮眼的是一等糧源溢價(jià)高達(dá)260元/噸之多。同時(shí)，與國產(chǎn)玉米拍賣和南方現(xiàn)貨市場行情火爆不同，連盤玉米主力1609和1701合約期價(jià)卻出現(xiàn)沖高回落。此外，南北港口玉米價(jià)格繼續(xù)“倒掛”，實(shí)際貿(mào)易寡淡。與之形成對(duì)比的是，南方港口進(jìn)口谷物庫存進(jìn)一步消耗，優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)繼續(xù)短缺。

臨儲(chǔ)玉米競價(jià)拍賣火爆依然

延續(xù)首次臨儲(chǔ)玉米拍賣的火爆情形，6月3日，我國超期儲(chǔ)存和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米競價(jià)拍賣成交率和成交價(jià)繼續(xù)向好。本次超期儲(chǔ)存國產(chǎn)玉米投放量為293.0436萬噸，成交量176.1938萬噸，成交率60.13%，最高成交價(jià)1830元/噸，最低成交價(jià)1410元/噸，成交均價(jià)1573.3元/噸；進(jìn)口美國玉米投放6.3911萬噸，成交3.4745萬噸，成交率54.36%，最高成交價(jià)1720元/噸，最低成交價(jià)1450元/噸，成交均價(jià)1558.58元/噸。國產(chǎn)玉米成交率由44%提高至60%，提高16%，最高成交價(jià)由1720元/噸提高至1830元/噸，提高近110元/噸；進(jìn)口玉米成交率由85.99%下降至54.36%，最高成交價(jià)由1520元/噸提高至1720元/噸。同時(shí)，根據(jù)此次拍賣成交結(jié)果可知，本次拍賣中2012年國產(chǎn)一等玉米和2013年國產(chǎn)一、二等玉米成交率分別達(dá)到98%和100%，成交率明顯高于其他品質(zhì)玉米，總量超過40萬噸。

值得注意的是，繼關(guān)內(nèi)玉米市場強(qiáng)勢顯現(xiàn)之后，南方港口玉米現(xiàn)貨價(jià)格在首批超期儲(chǔ)存玉米拍賣后價(jià)格走強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)集裝箱玉米更是銷路順暢，一些用戶甚至開始訂購7月份貨源。我國優(yōu)質(zhì)玉米行情繼續(xù)按照“華北-港口-東北”三部曲的劇本進(jìn)行。

華北玉米市場價(jià)格強(qiáng)勢不改

5月末至今，華北深加工企業(yè)玉米掛牌價(jià)連續(xù)提價(jià)至1740-1900元/噸區(qū)間，周環(huán)比上漲20-90元/噸。截至目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠價(jià)1770-1900元/噸，較5月末上漲20-30元/噸，個(gè)別企業(yè)收購價(jià)達(dá)到1914元/噸；河北石家莊地區(qū)收購價(jià)1760元/噸，較5月末上漲40元/噸；河南鶴壁地區(qū)收購價(jià)1760元/噸，較5月末上漲20元/噸。

據(jù)推算，華北玉米至少存在1個(gè)半月的用糧缺口，新季玉米上市前，平均每周拍賣成交需在30萬噸以上才能夠彌補(bǔ)缺口。同時(shí)，首拍華北地區(qū)成交36萬噸，第二批拍賣（6月3日），河北省成交均價(jià)1572元/噸，周比上升75元/噸，山東省成交均價(jià)1643元/噸，周比上升111元/噸。成交均價(jià)上升正是缺糧的反應(yīng)，后期華北用糧企業(yè)必然得通過采購其他地區(qū)玉米來滿足需求，這將成為支撐后期華北玉米價(jià)格的重要因素。

期貨市場玉米價(jià)格沖高回落

與國產(chǎn)玉米拍賣和南方現(xiàn)貨市場行情火爆不同，連盤玉米主力1609和1701合約期價(jià)卻沖高回落，上周五分別收盤于1734元/噸和1613元/噸，較一周前小幅提高，但較上周一有所回調(diào)。理性來看，雖然現(xiàn)貨市場會(huì)在一定程度上帶動(dòng)期貨合約走強(qiáng)，但目前連盤玉米1609和1701合約分別代表的是新陳交替和來年新季玉米上市高峰期的價(jià)格，與現(xiàn)貨市場之間存在時(shí)間差，且其價(jià)格存在較大不確定性，故沖高回落也在情理之中。畢竟，國家控盤之下，秋糧上市之前我國優(yōu)質(zhì)玉米市場有望保持強(qiáng)勢，而一旦新季玉米上市，則形勢大大不同，與新季玉米關(guān)系密切的期貨市場上方始終存在壓力。

優(yōu)質(zhì)玉米稀缺性將逐步體現(xiàn)

目前，國內(nèi)內(nèi)貿(mào)市場流通繼續(xù)以輪換玉米為主，按照北方港口收購價(jià)1750元/噸推算，理論平艙價(jià)1850元/噸；南方港口輪換玉米集裝箱價(jià)格1860-1910元/噸不等，周環(huán)比上升10-20元/噸，南北港口價(jià)格繼續(xù)“倒掛”，實(shí)際貿(mào)易寡淡。與之形成對(duì)比的是，南方港口進(jìn)口谷物庫存進(jìn)一步消耗，但其現(xiàn)貨稀缺性也逐步體現(xiàn)。

國家臨儲(chǔ)繼續(xù)拍賣超期儲(chǔ)存和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米，優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)繼續(xù)短缺，貿(mào)易商銷售心態(tài)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)走強(qiáng)，飼料企業(yè)采購力度有所增加。

自5月份以來，南方港口進(jìn)口谷物銷售升溫，包括進(jìn)口谷物買船，因優(yōu)質(zhì)玉米市場缺口逐步引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，尤其是政府拍賣啟動(dòng)、控盤預(yù)期升溫以后。雖然廣東港口高粱進(jìn)口管控力度加強(qiáng)，提貨時(shí)間延長、現(xiàn)貨緊張，美國高粱現(xiàn)貨報(bào)價(jià)高達(dá)1800元/噸甚至更高，但從比價(jià)關(guān)系以及近期進(jìn)口谷物需要嚴(yán)控流向的角度來看，高價(jià)高粱現(xiàn)貨只能說是有價(jià)無市。截至目前，廣東港口高粱庫存27.9萬噸，較前一周下降3.7萬噸；大麥庫存6.3萬噸，較前一周下降3.6萬噸；進(jìn)口玉米庫存38.5萬噸，較前一周下降5萬噸。合計(jì)庫存在73萬噸左右。

隨著目前我國市場流通玉米逐步轉(zhuǎn)為國家拍賣糧，優(yōu)質(zhì)玉米稀缺的特征愈發(fā)明顯，飼料企業(yè)采購力度有所增強(qiáng)，南方港口玉米價(jià)格有所上升，同時(shí)對(duì)質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定的進(jìn)口高粱和大麥保持較好的采購需求。而伴隨著港口進(jìn)口谷物逐步消耗，這一矛盾無疑將越發(fā)突出，盡管4-5月間中國買家購買高粱、大麥和DDGS累計(jì)超過100萬噸，問題爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)或許在夏季。

東北玉米播種結(jié)束苗情尚佳

據(jù)了解，截至目前，內(nèi)蒙古玉米春播已臨近尾聲，東北大多數(shù)地區(qū)玉米進(jìn)入三葉-七葉期，農(nóng)民忙于補(bǔ)種，不少農(nóng)戶正處于查苗補(bǔ)苗階段，黑龍江北部地區(qū)因播種時(shí)間較晚、尚未出苗，但整體出苗情況尚可。

氣象預(yù)報(bào)顯示，6月中旬東北玉米產(chǎn)區(qū)天氣晴好居多，除內(nèi)蒙古以外，東北大部分地區(qū)氣溫平均高出1攝氏度左右，降水概率偏低。這些因素均有利于玉米生長，因玉米苗期-拔節(jié)期適宜生長溫度在18-20攝氏度。

從今年東北玉米播種和生長情況來看，由于局部低溫多雨，不少地區(qū)玉米播種時(shí)間較常年偏遲，甚至因低溫多雨、出現(xiàn)少量粉籽情況，但對(duì)于生長周期長達(dá)100天左右的玉米而言，后期溫度條件配合完全能夠彌補(bǔ)，故玉米長勢整體良好。

綜合分析，目前我國期現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)充分體現(xiàn)了“國家控盤”與“基本面”之間的角力，無奈新糧上市之前，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)幾乎全部依賴國家臨時(shí)儲(chǔ)備庫存，且隨著優(yōu)質(zhì)陳玉米庫存被競拍企業(yè)熱情瓜分，中國進(jìn)口谷物逐步收緊，未來到貨量減少，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求穩(wěn)步復(fù)蘇。

國內(nèi)玉米市場優(yōu)質(zhì)糧源價(jià)格有望延續(xù)上行趨勢，而未來玉米價(jià)格品種之間的分化將更趨明顯，臨儲(chǔ)玉米拍賣糧中低品質(zhì)玉米比例不低，后期能否順利出庫令人憂心。畢竟再過3個(gè)多月，國內(nèi)新季玉米有望由南向北陸續(xù)上市，而據(jù)有關(guān)部門對(duì)東北玉米面積和苗情的了解，只要秋季沒有大的災(zāi)害（如早霜），國內(nèi)玉米市場豐收可期，遠(yuǎn)期壓力巨大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。