供應(yīng)趨緊支持玉米走強

經(jīng)歷短暫平靜之后，國內(nèi)玉米市場再起波瀾。春節(jié)后東北深加工企業(yè)陸續(xù)提價收購，華北地區(qū)深加工企業(yè)相繼跟進。3月份，隨著新季玉米的逐步消耗，年度供需缺口將進一步顯現(xiàn)，玉米有望進入強勢周期。

期貨盤面再次走強

2月玉米期貨價格漲跌互現(xiàn)，整體振蕩偏強。尤其是春節(jié)過后，玉米主力1805合約快速上沖，8個交易日上漲42元/噸，漲幅2.11%，最高反彈至1854元/噸，再次站上1800元/噸關(guān)口。本周一玉米1805合約大幅上漲1.58%，收于1869元/噸，達到近兩年來的高位。美國玉米也持續(xù)走強，截至3月5日，5月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為170.2美元/噸，合人民幣1080元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1651元/噸，較1月上漲100元/噸，策應(yīng)國內(nèi)玉米上漲。

現(xiàn)貨市場紅包不斷

春節(jié)過后，玉米現(xiàn)貨市場“漲聲”一片。數(shù)據(jù)顯示，目前東北地區(qū)整體售糧進度為77%，同比偏快2個百分點，基層可售余糧基本見底，用糧企業(yè)廠門到貨量較少，節(jié)后企業(yè)面臨補庫存需要，不得不提價收糧。其中，吉林四平天成3月3日將新產(chǎn)玉米收購價格一次性上調(diào)50元/噸，遼寧益海嘉里春節(jié)后也已三次上調(diào)收購價格，總共上調(diào)幅度達60元/噸。東北整體收購價格較春節(jié)前上漲40—80元/噸，東北糧價高點已站上1900元/噸關(guān)口。

華北地區(qū)余糧僅剩四成左右，隨著企業(yè)開機率不斷走高，區(qū)內(nèi)企業(yè)玉米儲備不斷減少，補庫需求旺盛，企業(yè)紛紛提價吸引上量。目前濰坊昌樂英軒酒精玉米收購價率先上沖至2000元/噸，山東其他企業(yè)收購價也已經(jīng)逼近1元/斤，華北產(chǎn)區(qū)玉米價格較節(jié)前已累計上漲100元/噸左右。

拍賣方面成交火爆，3月1日和3月2日，在北京地區(qū)和內(nèi)蒙古進行玉米拍賣，成交率都達到了100%，全部溢價成交，成交均價都在1860元/噸以上。

吉林省補貼政策出臺點燃市場熱情

2018年2月28日，吉林省糧食局宣布將出臺對飼料加工企業(yè)和大豆加工企業(yè)補貼政策。雖然補貼具體細節(jié)尚未公布，但政策信號帶來的看多情緒已在蔓延。市場人士紛紛猜測玉米深加工補貼也不會讓人等太久，并且內(nèi)蒙古、遼寧、黑龍江也會有相關(guān)政策出臺。

但筆者認為不可盲目樂觀，由于當前“賣糧難”問題并不存在，出臺玉米深加工補貼更多著眼于去庫存工作，那么有關(guān)方面很有可能將深加工補貼政策和臨儲拍賣相配合，合力去庫存，深加工補貼政策更多體現(xiàn)的是支撐作用，利多作用有限。

綜上所述，春節(jié)過后至新季玉米上市之前，新季玉米供應(yīng)將逐步趨緊，玉米將步入強勢周期。但期貨投資者需注意的是，雖然當前玉米市場已經(jīng)達到了較高的市場化程度，但有關(guān)方面的調(diào)控手段依然豐富，手握庫存就掌握主動，因此也應(yīng)對上漲空間保持理性判斷。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。