供需關(guān)系失衡 鋼價(jià)弱勢難改
發(fā)布時(shí)間:2016-06-02 10:18
編輯:韓小英
來源:互聯(lián)網(wǎng)
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猴年的
鋼材市場價(jià)格走勢“猴性“淋漓盡致,先是3-4月國內(nèi)
鋼材市場價(jià)格大幅連番拉漲,至4月25日觸頂之后開啟下跌模式,5月底鋼材市場價(jià)格較前期高點(diǎn)普遍下跌20%以上,部分品種如螺紋鋼跌幅超過30%。為什么3-4月份國內(nèi)鋼材市場價(jià)格能夠呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢,究其原因無外乎鋼材市場價(jià)格、社會(huì)庫存量處于歷史底部,階段性的產(chǎn)量供應(yīng)大幅收縮恰逢下游需求集中釋放,加上資金炒作、市場心態(tài)變化等一系列因素,助推鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)一波無與倫比的絢麗,普鋼綜合價(jià)格
指數(shù)最大漲幅超過60%。
那么,為什么4月底國內(nèi)鋼材市場價(jià)格又開始一輪較大幅度的下跌呢?筆者認(rèn)為上漲的主要?jiǎng)右蚬┬桕P(guān)系的扭轉(zhuǎn)已經(jīng)成為下跌的首要誘因,當(dāng)然4月底上期所、大商所接連上調(diào)鋼、焦、礦合約交易手續(xù)費(fèi)和保證金也給多頭非常大的打擊。
近期市場存在一些聲音認(rèn)為2016年中國鋼材消費(fèi)量同比可能出現(xiàn)增長,鋼材產(chǎn)量也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)攀升。因?yàn)槲覀兇_實(shí)聽到許多的積極消息,譬如房地產(chǎn)新開工面積同比增速不斷提升,從1-2月的13.7%到1-3月的19.2%再到1-4月的21.4%;汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不俗,汽車產(chǎn)量同比增幅一直在5%以上;基礎(chǔ)建設(shè)投資額同比增幅超預(yù)期,同比增速超過20%。但是當(dāng)我們認(rèn)真去推敲鋼材消費(fèi)數(shù)據(jù)時(shí),我們會(huì)發(fā)現(xiàn)2016年1-4月國內(nèi)粗鋼消費(fèi)量同比下降3.53%,其中3月份國內(nèi)粗鋼消費(fèi)量同比增長3%,但是4月份消費(fèi)量同比下降2%。另外螺紋鋼消費(fèi)量也并不像市場預(yù)期的那樣好,2016年1季度消費(fèi)量同比萎縮6%左右,3月份消費(fèi)量同比無增長。
梳理下邏輯可以發(fā)現(xiàn),在較為靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下,中國鋼材消費(fèi)量還是比較疲弱的,下游需求并沒有呈現(xiàn)出預(yù)期的光彩。即便是耀眼的3月鋼材需求量也只是同比增長3%,而且到4月份又重回負(fù)增長通道。接下來,鋼材下游需求將面臨一些考驗(yàn),一方面,梅雨以及高溫炎熱天氣將會(huì)影響建筑工地的開工,不論是房地產(chǎn)項(xiàng)目還是基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目都會(huì)因此減少采購量;另一方面,汽車、家電等行業(yè)也會(huì)迎來季節(jié)性的淡季,鋼材采購量也會(huì)受到影響。此外,由于前期市場隱形庫存較多,尤其是金屬壓延企業(yè)的熱軋基板原材料儲(chǔ)備量較多,在市場價(jià)格下跌的背景下,下游采購可能出現(xiàn)暫?;蛘呖諜n期。
當(dāng)然,供需關(guān)系不僅僅是看下游需求,還需要看市場供應(yīng)。隨著3-4月國內(nèi)
鋼材價(jià)格的大幅拉升,
鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)噸鋼盈利空間一度觸及1000元/噸。因此,原本猶猶豫豫考慮是否復(fù)產(chǎn)的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)重新回歸了生產(chǎn)隊(duì)伍,
山西、
河北均有代表企業(yè);另外,作為操作較為靈活的中頻爐和電爐企業(yè)也是加班加點(diǎn),各地市場曾一度出現(xiàn)
廢鋼難求的情況。時(shí)至今日,國內(nèi)粗鋼供應(yīng)量創(chuàng)出歷史新高,國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,4月份國內(nèi)粗鋼日均供應(yīng)量達(dá)到231.5萬噸。
根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,5月份高爐企業(yè)復(fù)產(chǎn)的年度生產(chǎn)能力約2000萬噸,即便考慮到部分鋼鐵企業(yè)的減產(chǎn),筆者認(rèn)為5月份粗鋼產(chǎn)量供應(yīng)將會(huì)再創(chuàng)新高,而且5月份的日均粗鋼供應(yīng)量已經(jīng)觸及2016年的最高點(diǎn)。事實(shí)上,5月份國內(nèi)鋼材供大需求的情況進(jìn)一步體現(xiàn),無論是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)庫存量還是社會(huì)庫存量均止跌反彈,其中以建筑鋼材庫存量增幅表現(xiàn)最為明顯。
目前來看,部分鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損,但就全國平均生產(chǎn)利潤而言,螺紋鋼產(chǎn)品已經(jīng)小幅虧損,
熱卷、
中板及冷軋品種尚有盈利,平均利潤空間超過100元/噸。如此背景下,寄希望于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)大面積停產(chǎn),顯然沒有說服力。從調(diào)研的數(shù)據(jù)也可以看出,近期鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)主要集中在中頻爐和電爐企業(yè),而高爐企業(yè)減產(chǎn)力度很小。
近期國家高度關(guān)注鋼鐵去產(chǎn)能,李總理親赴
武鋼視察提出試點(diǎn)要求,預(yù)計(jì)后期國企鋼廠去產(chǎn)能動(dòng)作會(huì)增多,但是這一切基于的條件一定是虧損。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),鋼廠不連續(xù)虧損2-3個(gè)月,虧損幅度在200-300元/噸,就很難實(shí)現(xiàn)高爐關(guān)停。今年有去產(chǎn)能的利劍在,筆者認(rèn)為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)不虧損2個(gè)月也難以有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作,所以接下來的2-3個(gè)月國內(nèi)粗鋼供應(yīng)壓力會(huì)下降,但是降幅不會(huì)明顯,這也就意味著供應(yīng)壓力將持續(xù)存在。
綜上表述,筆者認(rèn)為6月份國內(nèi)鋼材市場價(jià)格難以改變?nèi)鮿莞窬?,鋼價(jià)仍然處于下跌通道中。當(dāng)然,由于鋼材價(jià)格跌幅過大,近期
唐山地區(qū)限產(chǎn)再度施行,會(huì)有利于期貨市場反彈,部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)有相應(yīng)反應(yīng),但這個(gè)現(xiàn)象難以持續(xù),短時(shí)間的反彈并不能改變大的趨勢。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。