二月份鋼企盈利展望

在需求疲軟和物流受限的情況下，節(jié)后國內鋼材社會庫存連續(xù)兩周明顯回升。據平臺監(jiān)測數(shù)據顯示，截至2020年2月7日，鋼鐵網統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為1508.5萬噸，較節(jié)前增加409.6萬噸，增幅37.3%，年同比增長53.0%。其中，建材社會庫存為1031.6萬噸，較節(jié)前增加329.7萬噸，增幅為47.0%，年同比增長68.2%；板材社會庫存為476.9萬噸，較節(jié)前增加79.9萬噸，增幅為20.1%，年同比增長28.0%。2月份仍是傳統(tǒng)累庫月份，加上當前疫情控制需要，各省市建筑工地復工時間推遲，需求難以有效啟動；且隨著各地物流逐漸恢復，廠庫將逐步向流通環(huán)節(jié)轉移，后期鋼材社會庫存將繼續(xù)上升。
　　疫情防控延后需求鋼鐵企業(yè)停限產應對
　　為疫情防控需要，多個省份建筑工程項目復工延遲，對行業(yè)需求釋放形成短期抑制。中長期來看，隨著疫情的控制，對于鋼鐵行業(yè)需求的影響將逐漸減弱，二季度后行業(yè)形勢有望好轉。當前，為應對疫情對市場供需形勢的過度影響，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)出共同維護鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展倡議書，倡議各大鋼企在當前形勢下，實施錯峰生產，維護市場穩(wěn)定。
　　近期，各大鋼廠紛紛響應中鋼協(xié)倡議，為維護鋼鐵行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展，控制生產節(jié)奏，減輕國內鋼材市場供應壓力。鋼鐵網調研的百家中小鋼企高爐開工率2月7日也降至近4個月以來新低，為76.5%；當前已有近30家鋼企通過檢修、停產限產等方式減少產量釋放，預計影響產量約15萬噸/日；多數(shù)鋼廠實施高爐和產線同步停產，少數(shù)鋼廠采取降低高爐利用系數(shù)的方式進行限產；近期唐山、邯鄲、臨汾等多地發(fā)布重污染天氣預警，對鋼企生產也起到一定抑制。對于鋼鐵行業(yè)來說，鋼企的主動減產將在特殊時期減少供給，有效緩解市場的供給壓力，對鋼鐵市場維護穩(wěn)定提供一定的支撐。
　　二月份鋼企盈利空間繼續(xù)收縮
　　2月份春節(jié)因素仍存，加上當前疫情防控需求，物流受阻，工地復工延期，市場需求難以有效釋放；建筑鋼材需求仍然疲軟，制造業(yè)用鋼需求也將受到一定影響；而鋼廠盡管由于原料緊缺，雖較多鋼企也在有意穩(wěn)定市場采取停限產措施，但整體市場供需矛盾仍然存在，廠庫和社庫均呈現(xiàn)較大上升壓力，預計2月份國內鋼鐵市場將震蕩下行。就原料成本來看，由于1月份鐵礦石、焦炭價格上漲，使得2月份鋼鐵生產成本繼續(xù)上揚。預計2月鋼企盈利空間將進一步收縮。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。