國內(nèi)成品油價停止調(diào)整 實際零售價將由競爭主導(dǎo)

1月13日，發(fā)改委完善后的調(diào)價機(jī)制規(guī)定40美元以下，國內(nèi)成品油價停止調(diào)整。依據(jù)筆者對國際油價走勢的預(yù)測，2016年上半年，國際油價(WTI)的平均價將在35美元左右，波動幅度大約在28至42美元之間。這就意味著，在上半年的大多數(shù)時間內(nèi)，國內(nèi)成品油價將不再做調(diào)整。即使油價再次走出V型階段性反彈行情，這一可能觸及40美元開啟調(diào)價的“閥門價”也只能在4月上旬前后形成。

當(dāng)國際油價在40美元停調(diào)時，以華東地區(qū)為例，國內(nèi)的汽柴油零售價暫時被凍結(jié)在6760元、5810元附近。并且，今后將大約有2至3個月的油價停調(diào)凍結(jié)期。在這一段時期內(nèi)，成品油的生產(chǎn)者及中間貿(mào)易商因國際油價持續(xù)下行產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險將大為弱化，尤其是對于山東地?zé)挾?，一旦國際油價連跌2至3個月，煉廠的銷售價與進(jìn)貨成本價將處在歷時2至3個月的進(jìn)銷價倒掛中，由于民營煉油廠缺少下游企業(yè)分擔(dān)煉油企業(yè)的虧損，油價連續(xù)下調(diào)對民企煉油加工業(yè)造成損失更大。國際油價連續(xù)下跌對石油上游企業(yè)造成的負(fù)面影響，將隨著40美元停調(diào)國內(nèi)油價的“地板價”而終止。

國內(nèi)油價停調(diào)之后，并不意味著市場上的成品油實際價格由此固化。40美元之下停調(diào)國內(nèi)油價的“地板價”主要是維護(hù)了油田開采、原油煉制等上游企業(yè)的基本經(jīng)營環(huán)境。在競爭主體逐步形成并強(qiáng)化的背景下，面向消費者的實際零售價仍存在下降空間。尤其是山東地?zé)挮@得原油進(jìn)口權(quán)及使用權(quán)后，民企石油企業(yè)從資源獲取上有了穩(wěn)定的保障，國內(nèi)石油市場的競爭局面趨于強(qiáng)化。

即使在12月中旬國內(nèi)油價停調(diào)后的這段時期期內(nèi)，國內(nèi)大多數(shù)地區(qū)的加油站零售價仍處在逐漸下降的趨勢中。據(jù)了解，近日，河南、天津相當(dāng)數(shù)量的加油站已跌破規(guī)定的零售限價，除了民企加油站是降價主力外，央企加油站也加入了降價促銷的行列。一些央企加油站一次加油300元以上每升折扣0.2元或更多，還有一些央企在高速及國道流量大的地方直接讓價0.3元。競爭已經(jīng)使得加油站的零售價不再緊密跟隨國家的定價而確定。

這次規(guī)定在40美元以下不再調(diào)整國內(nèi)油價，在一定程度上是國家不再發(fā)布規(guī)定價格的一次先行嘗試。在供大于求的市場環(huán)境下，當(dāng)前國家所公布的零售價實際上是為加油站制定最高價提供了依據(jù)。當(dāng)有一天，國家不在公布最高限價之后，面向消費者的加油站只能自行尋找標(biāo)桿確定價格。在資源充沛、競爭主體形成的市場格局下，這個標(biāo)桿價只能在競爭中形成。因此，近期在國內(nèi)繼續(xù)暫停調(diào)整國內(nèi)油價的這一時期內(nèi)，實際零售價仍將會在激烈的競爭中繼續(xù)下行。

國內(nèi)油價少了調(diào)價預(yù)期的擾動，以調(diào)價預(yù)期形成的經(jīng)營行情也將進(jìn)一步弱化，驅(qū)動油價波動的主要因素將主要取決于供求關(guān)系以及企業(yè)競爭策略的調(diào)整。無論是當(dāng)前40美元以下暫時停調(diào)油價，或是今后有一天不再公布油價調(diào)整，面向消費者的國內(nèi)零售價以競爭主導(dǎo)價格的時代已經(jīng)到來。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。