近期,國內(nèi)PVC市場(chǎng)振蕩上漲,隨后恢復(fù)平靜。上周初價(jià)格反彈主要是受沙特原油“黑天鵝”事件影響,在國內(nèi)期貨市場(chǎng)漲勢(shì)一片的氛圍帶動(dòng)下,PVC期貨及現(xiàn)貨也跟隨拉漲,但很快隨著沙特原油復(fù)產(chǎn)超出預(yù)期消息影響,商品市場(chǎng)炒作氛圍迅速消退,市場(chǎng)理性回歸。
庫存處于去化狀態(tài)
上半年P(guān)VC新增產(chǎn)能與因安全事故停產(chǎn)產(chǎn)能數(shù)量差不多。截至7月下旬,凈新增產(chǎn)產(chǎn)能僅11萬噸,實(shí)際增量有限。受上半年安全事故頻發(fā)的影響,除了年初PVC開工維持高位,進(jìn)入三季度電石法PVC生產(chǎn)開工回落明顯,預(yù)計(jì)三季度PVC新產(chǎn)能投產(chǎn)的規(guī)??赡苡邢蕖9?yīng)端低增速已經(jīng)成為定局,估計(jì)今年P(guān)VC產(chǎn)能增速在4.7%左右,實(shí)際產(chǎn)量增速在2%—3%。
目前多數(shù)西北企業(yè)預(yù)售較好,工廠貨源不多,中東部不做預(yù)售企業(yè)庫存也不多,短期暫無銷售壓力,但隨著國慶假期臨近,企業(yè)出貨意向仍較高;華東及華南市場(chǎng)庫存仍處于去化趨勢(shì),市場(chǎng)可流通貨源不多。
下游需求尚可
從房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)看,房屋開工面積累計(jì)同比數(shù)據(jù)自2018年初快速回升,今年上半年房屋新開工面積數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然較好。PVC下游管型材產(chǎn)品作為房地產(chǎn)施工中后期使用的產(chǎn)品,房地產(chǎn)高開工率對(duì)PVC管型材需求形成支撐。隨著南方雨季接近尾聲,四季度PVC下游管材產(chǎn)品訂單可能迎來增長(zhǎng),從而帶動(dòng)下半年P(guān)VC需求放量。除了PVC管型材外,PVC地板需求增速也非???,2017年,我國PVC地板需求量占比僅為4.06%。最近兩年以來,PVC地板企業(yè)有意識(shí)地通過地產(chǎn)商直接介入商品房精裝環(huán)節(jié)。PVC地板有望快速打開家裝市場(chǎng),國內(nèi)PVC地板市占率有望在未來5—10年大幅提升至8%—9%。
9月20日華東地區(qū)PVC現(xiàn)貨價(jià)格為6775元/噸,基差為275。從基差結(jié)構(gòu)來看,目前PVC期貨價(jià)格貼水現(xiàn)貨價(jià)格。前期貼水幅度最大達(dá)到310元/噸,目前期貨貼水幅度仍然偏大,后市期貨可能向現(xiàn)貨價(jià)格回歸,期貨端可買入做多操作,等待期貨價(jià)格振蕩回升。
操作策略
綜合來看,電石供應(yīng)局部略緊,低端價(jià)格或仍有上行;PVC供需面較為平穩(wěn),短期PVC行業(yè)開工維持高位,但庫存壓力不大,剛需穩(wěn)定,華東及華南社會(huì)庫存去化較好。預(yù)計(jì)PVC期貨價(jià)格后市有望振蕩回升,P2001合約或有望反彈至6880元/噸附近。操作上,2001合約在6450—6550元/噸區(qū)間可輕倉建立多單,止盈目標(biāo)價(jià)位建議設(shè)在6880元/噸附近,止損價(jià)位建議設(shè)在6340元/噸附近。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費(fèi)看價(jià)格