焦炭供需相對平衡 行情繼續(xù)橫盤整理

期貨：焦炭1905周五（1月25日）小幅沖高回落，收2048.5（漲14），日減倉2萬余手，成交量小幅增加。前十名資金流向：空頭部分集中減倉，持倉量降低，集中度微調(diào)；多頭部分集中減倉，持倉量降低，集中度微調(diào)。行情繼本月中旬拉升后開始振蕩整理，2080一線是前期高點，目前此位置壓力相對較重。

現(xiàn)貨：今天（1月25日）唐山焦炭市場持穩(wěn)運行，成交一般。鋼廠庫存處于中高位水平，鋼廠及相關(guān)貿(mào)易商接貨積極性一般，當下焦企的庫存處于低位，加上原料焦煤貨緊價高對焦價起到的強有力支撐作用，焦炭供需相對平衡，銷售壓力不算太大，焦炭價格上漲和下跌都有難度，企業(yè)對后市持看穩(wěn)心態(tài)的較多，預計節(jié)前焦炭現(xiàn)貨市場整體維穩(wěn)為主。

簡要策略：焦炭1905日線收帶微幅上影小陽線，整體延10日均線運行，小時線macd在零軸上方偏強振蕩，行情或繼續(xù)振蕩整理為主。注意市場預期、資金情緒、庫存變化及環(huán)保影響，防范資金集中增減倉洗盤。波段操作：中間位置可以觀望，背靠關(guān)鍵支撐壓力位布局入場。若下探1950—2000區(qū)域企穩(wěn)可試多，倉位15%，止損可以放在1920左右或者根據(jù)資金比例設置。盤中出現(xiàn)利潤，可設置保本損或者根據(jù)行情移動止損；短線操作：觀望，小區(qū)間攔截操作為主，行情上沖2070左右可以輕倉試空，止損放在前期高點2080，目標看1990附近。

策略分析：近期政府加強宏觀調(diào)控舉措、央行節(jié)前釋放流動性，適逢華北等地接連出臺環(huán)保限產(chǎn)政策，建材庫存同比低位，期貨看漲情緒強烈反映，延續(xù)漲勢。但國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟下行壓力仍較重，臨近年關(guān)冬儲需求影響效應會逐步減小，市場進入供大于需快速累庫存階段，年后不排除庫存大增，沖高后壓力將增大。當前期現(xiàn)貼水收窄，期貨套保盤壓力將加大，預計期貨將步入寬振蕩波動。操作上考慮：回踩低價重要支撐區(qū)企穩(wěn)后做多為主，沖高至現(xiàn)貨價格壓力區(qū)附近承壓弱勢時可平多考慮試空，需注意關(guān)鍵區(qū)多空資金情緒及主動性擇機而動。

提示：李克強：善用宏觀政策工具，允許經(jīng)濟增速有一定的彈性浮動，但不能大起大落。央行多措并舉穩(wěn)定節(jié)前流動性。劉鶴月底應邀訪美，就中美經(jīng)貿(mào)問題進行磋商。2018年交通固定資產(chǎn)投資完成3.18萬億元。華北局地霧霾導致環(huán)保限產(chǎn)加大。結(jié)束政府關(guān)門議案被否，報道稱特朗普或?qū)⒁蜻吘硥芸罱┚中歼M入緊急狀態(tài)。歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值創(chuàng)逾四年新低。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。