下周看點(diǎn)：2018年12月CPI、PPI將公布

下周，2018年12月CPI、12月PPI數(shù)據(jù)將公布，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)12月CPI、PPI同比均將下降。央行也將公布2018年12月新增貸款、社融規(guī)模、M2等數(shù)據(jù)，多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2018年12月新增信貸區(qū)間為7500億至8500億元。此外，下周央行公開市場(chǎng)將有4100億元逆回購(gòu)到期。

　　2018年12月CPI、PPI將公布

　　下周四(1月10日)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布2018年12月CPI、12月PPI數(shù)據(jù)。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超預(yù)計(jì)，2018年12月食品價(jià)格持續(xù)上漲，其中商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、農(nóng)業(yè)品農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)環(huán)比漲幅分別為0.7%、2.1%，預(yù)計(jì)12月CPI食品價(jià)格環(huán)漲0.5%，12月CPI略降至2%。

　　PPI方面，去年12月以來國(guó)際油價(jià)大跌，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)、煤價(jià)持續(xù)回落，截至去年12月港口期貨生資價(jià)格環(huán)比下降2.1%，預(yù)測(cè)12月PPI環(huán)比下跌1.2%，12月PPI同比漲幅下降至0.7%。

　　申萬(wàn)宏源分析認(rèn)為，原油價(jià)格連續(xù)大幅下行拖累成品油和工業(yè)品價(jià)格，豬肉價(jià)格仍將略高于季節(jié)環(huán)比漲幅，預(yù)計(jì)12月CPI同比小幅回落至1.9%，PPI同比預(yù)計(jì)大幅下降至1.4%。

　　新增信貸預(yù)計(jì)為

　　7500億至8500億元

　　下周五(1月11日)，央行將公布2018年12月M1、M2、社會(huì)融資規(guī)模、新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)。

　　申萬(wàn)宏源分析認(rèn)為，由于近期一些城市首套房貸利率邊際松動(dòng)，預(yù)計(jì)12月居民新增信貸仍然維持相對(duì)較高水平，企業(yè)中長(zhǎng)貸預(yù)計(jì)小幅多增，預(yù)計(jì)12月新增貸款8500億元；社會(huì)融資規(guī)模方面，預(yù)計(jì)表外融資12月合計(jì)減少約1600億元，降幅較11月小幅收窄，企業(yè)債券融資小幅回落但仍然較好，預(yù)計(jì)融資規(guī)模2500億元左右。預(yù)計(jì)12月新增社會(huì)融資規(guī)模1.25萬(wàn)億元，存量同比增速再度小幅回落至9.7%；M2方面，預(yù)計(jì)12月M2增速回升0.6個(gè)百分點(diǎn)至8.6%。

　　多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2018年12月新增信貸區(qū)間為7500億元至8500億元。國(guó)泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春預(yù)計(jì)2018年12月新增貸款數(shù)據(jù)為7500億元，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅預(yù)計(jì)約為8000億元，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬和中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員范若瀅均預(yù)計(jì)為8500億元左右。

　　4100億元逆回購(gòu)將到期

　　下周央行公開市場(chǎng)將有4100億元逆回購(gòu)到期，其中本周六(1月5日)到期的1500億元將順延至下周一，下周一至周五每日到期的逆回購(gòu)規(guī)模分別為1700億元、200億元、400億元、700億元、1100億元。

　　央行周五開展100億元逆回購(gòu)，當(dāng)日回籠1600億元，為2019年以來連續(xù)第3日實(shí)施流動(dòng)性凈回籠。本周公開市場(chǎng)凈回籠3200億元，考慮國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存口徑的話，本周凈回籠4200億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)資金面相當(dāng)寬松，即便央行完全停做逆回購(gòu)也不會(huì)對(duì)短期資金供求格局造成實(shí)質(zhì)性影響。這一背景下，逆回購(gòu)減而不停，彰顯央行積極管理流動(dòng)性的態(tài)度，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期。

　　周五，央行宣布將下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率置換部分中期借貸便利，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為后續(xù)可能進(jìn)一步加大貨幣寬松力度。國(guó)盛證券固收首席分析師劉郁稱，如經(jīng)濟(jì)下行壓力沒有得到緩解，央行可能降息，最初可能會(huì)選擇下調(diào)公開市場(chǎng)操作利率。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。