涉及700余項商品關稅調(diào)整！眾多期貨品種位列其中

期貨日報記者昨日（12月24日）從財政部網(wǎng)站了解到，經(jīng)國務院關稅稅則委員會審議通過，并報國務院批準，自2019年1月1日起，我國將調(diào)整部分商品的進出口關稅。

為積極擴大進口，削減進口環(huán)節(jié)制度性成本，助力供給側結構性改革，我國將對700余項商品實施進口暫定稅率，包括新增對雜粕和部分藥品生產(chǎn)原料實施零關稅，適當降低棉花(14770,-280.00,-1.86%)滑準稅和部分毛皮進口暫定稅率，取消有關錳渣等4種固體廢物的進口暫定稅率，取消氯化亞砜、新能源汽車用鋰離子電池單體的進口暫定稅率，恢復執(zhí)行最惠國稅率。繼續(xù)對國內(nèi)發(fā)展亟需的航空發(fā)動機、汽車生產(chǎn)線焊接機器人等先進設備、天然飼草、天然鈾等資源性產(chǎn)品實施較低的進口暫定稅率。

為適應出口管理制度的改革需要，促進能源資源產(chǎn)業(yè)的結構調(diào)整、提質(zhì)增效，自2019年1月1日起，對化肥、磷灰石、鐵礦砂、礦渣、煤焦油、木漿等94項商品不再征收出口關稅。

為支持“一帶一路”和自由貿(mào)易區(qū)建設，加快推進我國與相關國家的經(jīng)濟貿(mào)易合作，營造有利于經(jīng)濟長期健康穩(wěn)定發(fā)展的外部條件，2019年我國對原產(chǎn)于23個國家或地區(qū)的部分商品實施協(xié)定稅率，其中進一步降稅的有中國與新西蘭、秘魯、哥斯達黎加、瑞士、冰島、澳大利亞、韓國、格魯吉亞自貿(mào)協(xié)定以及亞太貿(mào)易協(xié)定。根據(jù)內(nèi)地與香港、澳門簽署的貨物貿(mào)易協(xié)議，對原產(chǎn)于香港、澳門的進口貨物將全面實施零關稅。隨著最惠國稅率的降低，相應調(diào)整亞太貿(mào)易協(xié)定項下的孟加拉國和老撾兩國特惠稅率。

2019年7月1日起，我國還將對298項信息技術產(chǎn)品的最惠國稅率實施第四步降稅，同時對部分信息技術產(chǎn)品的暫定稅率作相應調(diào)整。

上述調(diào)整有利于發(fā)揮好關稅統(tǒng)籌利用國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源的重要職能，有利于統(tǒng)籌協(xié)調(diào)國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展，有利于推動開放合作，共享發(fā)展成果，促進我國對外貿(mào)易穩(wěn)定增長。

期貨日報記者發(fā)現(xiàn)，這里調(diào)整關稅所涉及的商品與期貨市場相關品種息息相關，那么，到底會對期貨市場有什么影響呢？

自2019年1月1日起，對我國與新西蘭、秘魯、哥斯達黎加、瑞士、冰島、韓國、澳大利亞、格魯吉亞以及亞太貿(mào)易協(xié)定國家的協(xié)定稅率進一步降低。根據(jù)內(nèi)地與香港、澳門《關于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關系的安排》貨物貿(mào)易協(xié)議（以下簡稱《協(xié)議》），自《協(xié)議》實施之日起，除內(nèi)地在有關國際協(xié)議中作出特殊承諾的產(chǎn)品外，對原產(chǎn)于香港、澳門的產(chǎn)品全面實施零關稅。本規(guī)定共涉及8549個稅號的商品，其中，黃大豆、豆粕、豆油進口關稅分別從3%、5%、9%下調(diào)至0；其他油籽、植物油和油籽粕對應上述國家和地區(qū)相關稅率也有不同的下調(diào)，均下調(diào)至0；豬肉進口關稅從25%下調(diào)至0，其中韓國下調(diào)至18.7%；其他食品進口關稅同樣有不同的下調(diào)。

國泰君安豆類分析師吳光靜表示，本次下調(diào)相關商品進口關稅，主要有幾方面影響：一是增加進口來源，增加國內(nèi)供應；二是進一步實現(xiàn)對外開放政策；三是具體對于油籽油料商品而言，擴大進口來源地，實現(xiàn)多樣化進口格局。“增加上游原料進口，有利于增加國內(nèi)原料供應，降低原料成本；增加下游食品進口，有利于增加國內(nèi)食品供應，減輕國內(nèi)養(yǎng)殖飼料壓力。”吳光靜說，從往年情況看，上述國家與地區(qū)與我國油籽油料進出口貿(mào)易量有限，所以目前從數(shù)量上來看，對于國內(nèi)油籽油粕的實質(zhì)性影響有限，最主要還是進一步表明我國實行對外開放政策，以后會加大與上述國家地區(qū)的貿(mào)易往來。

2018年12月22日國務院關稅稅則委員會發(fā)布自2019年1月1日起將對700余項商品實施進口暫定稅率，其中菜粕、棉粕、花生粕、葵花粕、棕櫚(4482,-80.00,-1.75%)粕等雜粕的稅率由5%降至0。方正中期期貨認為，該則消息主要從兩方面對國內(nèi)豆粕、菜粕形成利空影響。“一是稅率引發(fā)的進口成本的直接下降，以2019年2/3月CNF價300元/噸、關稅5%為例計算菜粕完稅價在2469元/噸，取消5%關稅后，完稅價在2354元/噸，二者相差115元/噸；二是進口量預期增加，稅率下降的情況下，未來雜粕進口量或出現(xiàn)同比上升。進口負利潤的情況下，短期市場傾向于情緒的反映，后期還是要以進口利潤為參考。”

據(jù)了解，近幾年，隨著國內(nèi)棉花產(chǎn)量的下降和需求的增加，國內(nèi)棉花產(chǎn)需一直保有月300萬噸的產(chǎn)需缺口。據(jù)最新美農(nóng)報告顯示，2018/2019年度，國內(nèi)棉花產(chǎn)需缺口達316萬噸。但與往年不同的是，本年度國儲庫存已降至“安全線”。2018年儲備棉拋儲結束后，國儲庫存量下降至270萬噸左右，我國棉花去庫存基本完成。

弘業(yè)期貨棉花分析師王曉蓓告訴期貨日報記者，在國家棉花目標價格三年一定的背景下，國內(nèi)棉花播種面積止跌回升，主要是新疆地區(qū)植棉面積增加導致。不過，受制于自然條件，新疆地區(qū)棉花種植面積整體難以大幅增長，即國內(nèi)棉花較大的產(chǎn)需缺口在未來的幾年內(nèi)依然存在，除非國內(nèi)消費量出現(xiàn)大幅的下滑。“一方面，國儲庫存量下降至‘安全線’；另一方面，國內(nèi)巨大產(chǎn)需缺口客觀存在。”王曉蓓預計，未來幾年，國內(nèi)棉花進口量增加將會是常態(tài)，也是必須的。

王曉蓓說，本年度以來，國內(nèi)皮棉價格跌勢明顯，且下跌幅度大于進口棉，導致國內(nèi)外棉花價差逐漸縮小。在現(xiàn)有的滑準稅基礎上，進口棉價格甚至與國產(chǎn)棉價格倒掛，使進口棉失去價格競爭力，這也是今年6月份增發(fā)80萬噸進口配額后市場并沒有大量進口棉花的主要原因。“棉花進口滑準稅調(diào)降，進口棉成本下降，無疑有利于進口棉進入國內(nèi)市場，增加原材料供給。同時，滑準稅調(diào)降理論上將會增加進口棉需求，對國內(nèi)棉花價格形成一定壓力。長遠來看，既要保障國內(nèi)下游用棉需求，又要平衡國內(nèi)外棉花價格，進口量增加的情況下，調(diào)減滑準稅稅率亦屬合理之舉。”

“自2019年1月1日起對配額外進口部分的棉花滑準稅進行相應調(diào)整，根據(jù)調(diào)整后的方式折算，2019年長絨棉進口成本最多可減少297元/噸。”方正中期期貨表示，此次調(diào)整一定程度減少了配額外進口棉的進口成本，有增加外棉進口量的可能，但后期內(nèi)外棉價差以及外棉質(zhì)量情況仍是企業(yè)進口外棉的關注點。

“鋅整體上受此次降稅影響很大，國內(nèi)外的供需錯配得到根本性的扭轉，鋅價(20630,-185.00,-0.89%)受到較大下行壓力。”方正中期期貨表示，出口方面，銅鋅合金、未鍛軋鋅合金出口稅率從30%下降至0%—5%，對鋅合金企業(yè)形成較大利好，有效扭轉今年鋅合金市場低迷的局面。此外，將未鍛軋鋅的出口稅率從20%下降15%，但鑒于鋅錠主要進口而非出口，出口小幅降稅影響不大。進口方面，主要表現(xiàn)在未鍛軋鋅、鋅合金的稅率從3%下降至1%，將盤活境內(nèi)進口貿(mào)易為導向的企業(yè)利潤，令境內(nèi)外價差收斂，但也將導致國內(nèi)鋅價的下行。鍍鋅、鋅合金等方面的協(xié)定稅率從6%—8%下降至0，意味著部分進出口將采取“繞路而行”的方式，國內(nèi)鋅供應緊張的情況將得到根本性的緩解，鋅價承壓下行。

方正中期期貨認為，整體上下游的鉛蓄電池企業(yè)受益于此次降稅，雖降稅將導致內(nèi)外盤的價差收斂，但消費的好轉或將帶動蓄企耗鉛的信心，將對鉛價產(chǎn)生一定的支撐作用。進口方面，鉛酸蓄電池電極稅率由10%下調(diào)至5%，但中國是主要的鉛酸蓄電池出口國，進口量很小，對鉛價影響有限。鉛合金等稅率從6%下調(diào)至0，整體影響有限，但鉛蓄電池及配件的稅率從10%下調(diào)至0%，因為我國是主要的鉛蓄電池出口國，此次大舉下調(diào)將有助于鉛蓄電池的出口，并給予相關企業(yè)較高的出口利潤，對鉛價有一定的提振作用。

氧化鋁以及鋁材類進口關稅下降，其中氧化鋁進口關稅由5%降到0，也就是說未來氧化鋁進口成本將進一步降低。方正中期期貨認為，這將一定程度上緩解目前氧化鋁供應偏緊的問題。另外，鋁材類產(chǎn)品的出口關稅下調(diào)，也有利于目前電解鋁的過剩產(chǎn)能消耗，從上游來說有降成本的功能，從下游來看有擴大消費的作用。

方正中期期貨表示，對國內(nèi)而言，我國是鎳凈進口國，降稅有利于降低進口成本。2019年暫定進口稅中鎳鐵、鎳鹽等都為0，而鎳協(xié)定稅率中，有一些國家的電解鎳進口稅降為0。2018年俄鎳進口稅是2%，有些免稅國鎳豆進口鎳為0，因此鎳的進口免關稅的范圍變化，可能會引導貿(mào)易流向變化。“從目前盤面來看，市場對此反映較為平淡。”

“整體上此次降稅將調(diào)節(jié)國內(nèi)硝酸銀、銀器等，有助于國內(nèi)的銀器出口和硝酸銀的進口，整體對銀價或將起到先抑后揚的作用。”方正中期期貨表示，出口方面，集中在銀合金上，對銀價影響很小。與有關國家或地區(qū)簽署的貿(mào)易或關稅優(yōu)惠協(xié)定中對于硝酸銀、銀合金、銀器的關稅從10%—30%下調(diào)至0，此次香港也在協(xié)議地區(qū)之中，而香港是國內(nèi)貴金屬進出口的門戶，這將意味著國內(nèi)的銀市場將得以進一步盤活，對銀價或將起到先抑后揚的驅動作用。

本此調(diào)整的進口稅率商品中涉及到未焙燒的黃鐵礦，將最惠國進口關稅稅率由3%下調(diào)至2%。據(jù)了解，黃鐵礦主要成分為二硫化亞鐵，是提取硫和制造硫酸的主要礦物原料，而非煉鐵主要原料。我國黃鐵礦的探明資源儲量居世界前列，因此進口量相對較小。中國未焙燒的黃鐵礦進口量在2014年達到歷史高點86.2萬噸，進口金額為1.1億美元，而后逐年減少，2017年進口量降至13.4萬噸，進口金額為2360萬美元。2018年1—9月，中國進口12.8萬噸，同比增加17%，進口金額為2462萬美元，預計全年進口量及進口金額分別為15.6萬噸和3000萬美元，進口關稅預計為75萬美元，關稅下調(diào)1%，則進口關稅減少25萬美元，單噸減少1.6美元。從總量上看，方正中期期貨認為，未焙燒的黃鐵礦進口關稅下調(diào)對進口影響有限。

方正中期期貨表示，5-7號燃料油稅率從6%調(diào)整至1%，稅率較大幅度下調(diào)，有利于燃料油貿(mào)易商加大燃油進口力度，燃料油價格恐受壓下行，但我國燃油期貨標的物主要是保稅380船用燃油，其整體走勢仍受國際油價影響，因此影響并不大。

此次調(diào)整進出口關稅，涉及到的油品類進口品種包括石腦油、柴油、燃料油、航空煤油，其中航空煤油在成品油進口中的占比最高，主要通過航空公司飛機攜帶進境為主，而此次航空煤油進口關稅降幅最大。方正中期期貨認為，這將進一步促進航空煤油的進口，對國內(nèi)航空煤油價格形成壓力。

“對國內(nèi)發(fā)展亟需的航空發(fā)動機、汽車生產(chǎn)線焊接機器人等先進設備實施較低的進口暫定稅率，這在某種程度上將提振國內(nèi)航空業(yè)及汽車行業(yè)的發(fā)展。從長遠來看，利好航空煤油及汽油消費的增長，與原油和瀝青暫沒有直接影響。”方正中期期貨表示。

瀝青材料分為地瀝青和焦油瀝青兩大類。地瀝青又分為天然瀝青和石油瀝青，此次天然瀝青2019年暫定稅率降至4%，天然瀝青主要用于瀝青混凝土和改善道路瀝青的路用性能，天然瀝青較石油瀝青用量較少，我國目前仍然是天然瀝青凈進口國，主要來源東南亞、韓國等地。而此前新加坡、泰國天然瀝青進口維持零關稅，韓國地區(qū)則主要以出口石油瀝青為主。方正中期期貨認為，此次稅率下調(diào)對于瀝青影響較小。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。