2月22日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)鋼材市場價格仍以弱勢為主，只有中厚板表現(xiàn)稍強，只是目前市場需求尚未完全啟動，庫存又持續(xù)增加，在資金偏緊的情況下，商家壓力較大。具體情況如下：國際方面：標(biāo)普周五下調(diào)烏克蘭主權(quán)評級一級至CCC，展望保持負(fù)面。標(biāo)普稱，未來12個月有1/3可能下調(diào)烏克蘭評級。但若獲得貸款，會將烏克蘭展望調(diào)至穩(wěn)定。若政治趨穩(wěn)，也會調(diào)整展望。標(biāo)普不認(rèn)為烏克蘭局勢會改善，政局已大幅惡化。若環(huán)境無明顯改善，烏克蘭可能違約。將政府還債付息風(fēng)險推高。俄羅斯進(jìn)一步提供貸款支援的不確定性將貫穿2014年。負(fù)面展望反應(yīng)烏克蘭政府尚未獲得足夠外部資金來避免選擇性違約或不良債務(wù)交換。市場研究機(jī)構(gòu)Markit周四(2月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)企業(yè)活動加快增長的預(yù)期未能在本月成為現(xiàn)實，同時企業(yè)再度調(diào)降價格以刺激交易，而這可能進(jìn)一步加劇歐元區(qū)通縮憂慮。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月綜合PMI初值52.7，預(yù)期53.1，前值52.9。雖然2月數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但已是連續(xù)第八個月高于榮枯分水嶺50。國內(nèi)方面：匯豐今日公布數(shù)據(jù)顯示，2月份，中國制造業(yè)PMI初值為48.3，大幅低于上月終值(49.5)，同時創(chuàng)下7個月新低。數(shù)據(jù)顯示，2月份，中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)為49.2，同樣低于上月(50.8)且處于榮枯線以下，創(chuàng)7個月新低。央行已將2014年信貸政策工作意見下發(fā)給各分支機(jī)構(gòu)及各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。央行明確，2014年要切實發(fā)揮信貸政策導(dǎo)向，更好地支持轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并提出要進(jìn)一步做好信貸政策導(dǎo)向效果評估工作，增強各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對央行信貸政策的響應(yīng)力。

2月21日Myspic綜合指數(shù)124.61點，周環(huán)比下跌0.17%；扁平材指數(shù)112.89點，周環(huán)比下跌0.03%；長材指數(shù)136.86點，周環(huán)比下跌0.29%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4557元/噸，環(huán)比2月14日價格下跌12元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4315元/噸，環(huán)比2月14日價格下跌12元/噸。

【華東市場】本周華東冷軋弱勢盤整，成交一般。截止發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷報價在4240元/噸，1.2mm以上規(guī)格報價在4200元/噸；本鋼1.0mm冷軋出廠平板報價在4220元/噸左右，1.2mm以上規(guī)格報價在4200元/噸；首鋼、唐鋼、邯鋼、西城等鋼廠冷軋報價在4150-4220元/噸。雖然近期天氣好轉(zhuǎn)，需求有企穩(wěn)跡象，但是華東市場冷軋價格卻再度承受價格回調(diào)的壓力，主要壓力點在于：其一、臨近月底，鋼廠3月份訂貨對于貿(mào)易環(huán)節(jié)資金的要求提高，商家加速出貨必然以價取勝；其二、本地低價資源仍較充足，庫存連續(xù)三周增加；其三、由于行情持續(xù)下跌，3月份各鋼廠代理量再度減少，鋼廠壓力增加，增加了后期市場的不確定性。庫存方面，截止發(fā)稿上海冷軋社會庫存為51.87萬噸，較上周增加1.26萬噸。

【華北市場】本周華北市場冷軋價格弱勢盤整，成交一般。受外圍邯鄲等地?zé)彳埵袌鰞r格走強影響，本周前半段華北熱軋市場價格小幅回升。同時，遠(yuǎn)期熱軋市場本周初段表現(xiàn)搶眼，這也提振了現(xiàn)貨貿(mào)易商的漲價信心，但冷軋價格并未出現(xiàn)明顯反彈跡象。成交方面來看，本地大戶日出貨量在300-500噸的水平，這較上周稍有改善，不過受雨雪天氣影響，市場需求并未完全放量。資源方面，本周各個鋼廠到貨不多，本地庫存因此小幅減少。此外，由于出貨有小幅倒掛，且鋼廠方面追補保值力度不夠，因此商家訂貨積極性受到一定影響。還需要注意的是，雖然說當(dāng)前市價有機(jī)會重回升勢，但商家在價格回暖過程中都更傾向于快速出貨以求避險，因此價格繼續(xù)沖高的可能變小。綜合而言，本周市場主流弱勢運行，市場成交表現(xiàn)不佳，筆者認(rèn)為，如若下周開始市場需求仍不見起色，資源價格或會面臨明顯的下調(diào)。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格弱勢陰跌，商家觀望?，F(xiàn)攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格4330元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在4280元/噸；漣鋼產(chǎn)1.0mm冷卷市場報價4310元/噸；昆鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4310元/噸（缺貨）；包鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4300元/噸。本周西南冷軋報價弱勢陰跌，成交不佳。主要看來，成都冷軋市場價格行情繼續(xù)穩(wěn)中徘徊，成交不溫不火。商家反饋，近期熱軋走勢不佳，市場看空心態(tài)仍較為明顯，商家操作仍較為謹(jǐn)慎，對于冷軋市場影響繼續(xù)較為明顯，周初冷軋價格弱勢下跌10元/噸，雖價格開始呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，而對于成交并未有任何幫助。市場反映，節(jié)后需求仍未全面好轉(zhuǎn)，終端采購用戶仍按需操作，市場成交活躍度難以帶動。成本方面，隨著國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠3月份期貨價格向上調(diào)整，屆時市場冷軋資源成本將向上攀漲，市場在無漲價動力的情況下，商家銷售壓力將不斷加大。綜上，西南冷軋市場行情仍以穩(wěn)中盤整為主，建議商家合理操作。

【華南市場】本周華南冷軋弱勢盤整，成交不佳，市場需求差，終端觀望情緒弄。廣東主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在4400元/噸，價格較上周持穩(wěn)。本周為元宵節(jié)后市場恢復(fù)正常的第一周，冷軋商家欲漲，但實際成交難行，實際成交價以穩(wěn)為主，待周四周五，報價下跌，個別家調(diào)整幅度在30元/噸左右。本周鋼廠調(diào)價頻繁，鞍、本、首3月冷軋期貨政策均以穩(wěn)為主，個別有補貼。據(jù)了解，本地價格欲漲反跌，主要源于本地市場庫存量大、本地資金緊缺等因素，大戶面臨壓力相對小戶更大，出貨意愿更強。資金問題將延續(xù)一段時間，個別經(jīng)營不善者將遭淘汰。需求上，汽車鋼需求旺盛，其他終端采購量同比往年縮減，近期采購多觀望。下周預(yù)計到貨減少，商家維穩(wěn)意愿強烈，價格小幅震蕩為主。【中南市場】本周中南市場冷軋板卷價格持平?，F(xiàn)1.0-2.0mm武鋼冷板價格在4180元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報價在4480元/噸左右，1.0-2.0mm武鋼冷卷主流報價在4160元/噸。本周遠(yuǎn)期電子盤1405合約表現(xiàn)為高開震蕩收漲，周五尾盤收3455元/噸，漲0.29%；較上周五3437元/噸上漲了18元/噸。本周武漢冷軋現(xiàn)貨價格走勢表現(xiàn)平穩(wěn)，成交一般。本地市場個別商家把前期低成本資源獲利而逃，導(dǎo)致整體價格水平往低位靠攏。整周成交量低位尚可，高位承壓。心態(tài)方面，商家多以謹(jǐn)慎悲觀居多，若需求仍不溫不火，則價格維持盤整運行。結(jié)合區(qū)域價格差來看，現(xiàn)本地冷軋價格與外圍市場價格差較大。若外圍需求入世采購，則對本地市場價格形成支撐。但整體看來，預(yù)計下周本地冷軋價格走勢或繼續(xù)持穩(wěn)運行。庫存方面，經(jīng)對資源的進(jìn)出對比統(tǒng)計，2014年2月21日對武漢市場熱軋板卷庫存情況進(jìn)行跟蹤統(tǒng)計，本周冷軋板卷庫存達(dá)到7.86萬噸，較上周（2014年2月14日）微增了0.01萬噸。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格小幅回落，截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4220元/噸，0.6mm規(guī)格加價100元/噸，開平板資源相應(yīng)減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。據(jù)了解，雖已過元宵佳節(jié)，但市場需求仍未明顯啟動，隨著資源陸續(xù)到市，又逢鋼廠訂貨打款時期，商家壓力逐漸顯現(xiàn)。故市場報價整體下跌30元/噸，以求快速回籠資金，但下游采購并未放量，成交仍舊不佳，預(yù)計蘭州冷軋板卷價格短期內(nèi)仍舊弱勢運行。

本周國內(nèi)冷軋價格走勢分化，部分城市跌幅較大，成交一般，商家心態(tài)依然偏悲觀。分區(qū)域來看：本周華北地區(qū)受鋼坯價格反彈影響，華北區(qū)域冷軋價格波動不大；華東地區(qū)部分城市跌幅加劇，主要體現(xiàn)在寧波、杭州、上海等資源量較大市場；華南地區(qū)在誠信危機(jī)影響下，跌幅也有所放大；西南市場相對平穩(wěn)；西北西安市場跌幅明顯。筆者認(rèn)為，雖然中長期來看下游需求呈現(xiàn)較為明顯的復(fù)蘇跡象，但是臨近月底，鋼廠集中訂貨期對于資金的要求再度提高，短期市場的價格下行壓力逐步增大，壓力點主要集中在：一方面，冷軋庫存持續(xù)回升，尤其是主流市場資源量較大，且低價資源沖擊嚴(yán)重，如：上海、寧波等市場；另一方面，3月份主導(dǎo)鋼廠冷軋訂貨比例打折力度較大，冷軋資源再度集中在鋼廠及大型國企手中，后期市場的不確定性增強。綜上，預(yù)計下周冷軋價格或延續(xù)跌勢，個別市場跌幅將會放大。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。