4月26日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)下行，整體下滑幅度較上周有所放大。一周前幾日受陰雨天氣及北方突降大雪影響，成交量不佳價格也出現(xiàn)下跌。從周四起，隨著期貨及鋼坯價格的反彈，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。五一假期小長假即將到來，下游采購商需求放緩，部分貿(mào)易商為了獲得更多的銷量從而進行促銷影響價格的反彈，給后市價格反彈帶來壓力。具體情況如下：

國際方面：英國市場研究機構(gòu)馬基特23日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值為54.0，高于預(yù)期值53.1，創(chuàng)下2011年5月以來的最高值，表明該地區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭穩(wěn)健。歐元區(qū)4月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)中新訂單指數(shù)上升至52.8，也創(chuàng)下2011年5月以來新高。另外，4月份歐元區(qū)服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值升至53.1，創(chuàng)近三年來新高。歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值升至53.3，創(chuàng)3個月以來新高。美國AKSteel公司于4月22日公布了其一季度財報，報告顯示2014年一季度公司凈虧損8610萬美元，稀釋每股收益-0.63美元，去年同期凈虧損990萬美元，虧損幅度同比擴大769.7%，與去年四季度3520萬美元的盈利相比，經(jīng)營情況明顯惡化。公司認為今年一季度高爐的計劃外停產(chǎn)，極端天氣下高漲的能源成本和法律糾紛案的資金投入是造成虧損的主要原因。國內(nèi)方面：匯豐中國4月制造業(yè)PMI初值為48.3，創(chuàng)2個月新高，預(yù)期為48.3，前值為48.0。其中，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)為48.0，創(chuàng)2個月新高，前值為47.2。今年地方一季度的GDP增速大多降低。全國的一季度經(jīng)濟數(shù)字為7.4%，地方則有10個左右低于全國。這包括4個左右低于7%，3個為7%，還有兩個為7.1%、7.2%左右。2014年一季度全國有約10個左右的省市自治區(qū)的GDP增速，即1/3的地方低于全國數(shù)字，包括黑龍江、河北、寧夏、吉林、北京、廣東、浙江、上海、山西等地。高于全國一季度數(shù)據(jù)的地區(qū)，其經(jīng)濟增速幾乎均比去年有所下降。比如今年一季度經(jīng)濟增速前第一、第二、第三名，即重慶、貴州、天津的經(jīng)濟增速均比去年增速要低。統(tǒng)計系統(tǒng)人士和專家認為，這與國家加強核算制度改革有關(guān)。國際鋼鐵協(xié)會(worldsteel)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2014年3月份全球65個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.41億噸，同比增長2.7%。3月份中國大陸粗鋼產(chǎn)量為7025萬噸，同比增長2.2％?？鄢袊螅?月份全球粗鋼產(chǎn)量為7109萬噸，同比增長3.2%。3月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為79%，較2月份上升1.4個百分點，較去年3月份下降0.4個百分點。

4月25日Myspic綜合指數(shù)124.54點，周環(huán)比下跌0.73%；扁平材指數(shù)113.00點，周環(huán)比下跌0.52%；長材指數(shù)136.61點，周環(huán)比下跌0.90%。截止本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4465元/噸，環(huán)比4月18日價格下跌4元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為4209元/噸，環(huán)比4月18日價格下跌8元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋先穩(wěn)后跌，成交淡，商家出貨積極。以上海為例，截止發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷報價在4110元/噸，1.2mm以上規(guī)格報價在4080元/噸；本鋼1.0mm冷軋出廠平板報價在4050元/噸左右，1.2mm以上規(guī)格報價在4030元/噸；首鋼、唐鋼、邯鋼、西城等鋼廠冷軋報價在4000-4060元/噸?；仡櫛局?，雖然熱軋價格一度出現(xiàn)反彈，但并未給冷軋市場帶來較大影響，華東市場冷軋價格反而在成交以及資金的壓力下再度下探，商家出貨較為積極。短期來看，本地冷軋市場反彈的基礎(chǔ)仍需進一步夯實，主要體現(xiàn)在：其一、較為充足的資源量以及個別鋼廠較低的價格沖擊將會持續(xù)；其二、需求旺季不旺，對價格的支撐作用不強；其三、市場的資金壓力導(dǎo)致炒作因素弱化，不利于形成統(tǒng)一的拉漲氛圍。不過，值得一提的是，上海冷軋庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢，這將對價格的底部形成一定的支撐。

【華北市場】受資源緊張及成交有效的支撐，本周一天津和邯鄲市場價格出現(xiàn)上漲，價格上漲后，終端及中間商采購熱情明顯下降，成交回到一個普通水平。周三時，天津市市場價格出現(xiàn)回調(diào)，部分鋼材資源跌回上周末水平，一方面臨近結(jié)算，資金壓力較大，暗降比較明顯；另一方面，5月將大量到貨，貿(mào)易商提前降庫存。今日，貿(mào)易商手中薄板庫存較大，價格出現(xiàn)松動。綜合來看，5月份鋼廠到供給充足，市場消化能力依然偏弱，板材品種整體走弱，預(yù)計短期內(nèi)震蕩趨弱可能較大。

【西南市場】西南市場本周終端采購維持弱穩(wěn)，個別鋼廠產(chǎn)品售價小幅下調(diào)，盡管鋼廠到貨量依然不多，但貿(mào)易商整體出貨量仍然不理想，所以酒鋼、柳鋼產(chǎn)品價格出現(xiàn)了小幅下跌。目前成都冷軋庫存量在3.3萬噸左右，較上周小幅回落。據(jù)本地商家反饋，本周外圍市場弱勢下行，在下游采購不活躍的情況下，商家心態(tài)略顯擔(dān)憂，成交可按量優(yōu)惠。從鋼廠方面來看，攀鋼近期到貨正常，酒鋼、柳鋼發(fā)貨量略少，攀鋼成都公司3月下旬冷軋品種價格下調(diào)25元/噸?？傮w來看，西南市場冷軋價格或繼續(xù)維持盤整走勢。

【華南市場】本周華南市場冷軋價格維持弱勢態(tài)勢，成交偏少。商家普遍反應(yīng)本周成交量較為一般，因此有些資金緊張的貿(mào)易商價格降幅較大，市場價格較為混亂，如柳鋼資源4100-4200元/噸價格區(qū)間，首鋼資源4150-4250價格區(qū)間，鞍鋼差距同樣較大。部分價格較堅挺商家本周走貨相當(dāng)困難，心態(tài)明顯趨弱，預(yù)計后期可能將會適度回調(diào)。因此預(yù)計下周本地冷軋市場價格或?qū)⒌臀豢繑n為主。

【中南市場】在全國冷軋市場普遍偏弱的情況下，中南冷軋市場價格本周同樣弱穩(wěn)運行。以湖北為例，目前冷軋價格已降至3930元/噸左右，較上周小跌10元/噸。本周市場成交依然較弱，大戶成交每天在400-600噸/天左右，商家出貨并無起色。貿(mào)易商五月份訂貨量繼續(xù)削減，加上到貨情況不佳，武漢市場庫存本周繼續(xù)小幅下跌，截至周五，冷軋板卷庫存量達到7.45萬噸，較上周減少了0.14萬噸。綜上看來，中南市場冷軋板卷將盤整趨弱運行。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格平穩(wěn)，成交平平。以蘭州為例，截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4180元/噸，0.6mm規(guī)格加價100元/噸，開平板資源相應(yīng)減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。目前酒鋼對蘭州冷軋指導(dǎo)價格為4130元/噸，相較于前一期價格下調(diào)20元/噸，盡管如此，本地酒鋼貿(mào)易商報價未出現(xiàn)明顯松動，多在實際成交時讓出一定的空間；而八鋼則因資源補充較為困難，所以價格一直挺在4180元/噸，商家表示不太愿意調(diào)價，在控制成本的情況下希望價格能維穩(wěn)。目前商家日成交量約60噸，因市場需求偏弱，出貨量很難突破100噸，商家表示此為正常情況，對于后期市場走勢商家心態(tài)較穩(wěn)。目前蘭州冷軋總庫存量近1.13萬噸，較上周減少0.04萬噸，酒鋼冷軋繼續(xù)檢修，短期內(nèi)無貨抵市；八鋼汽運部分資源抵市，但因西站難通車，所以部分資源積壓在鐵路外，目前市場庫存量小幅下降。預(yù)計下周西北市場冷軋價格也很難出現(xiàn)調(diào)整，商家可繼續(xù)尋找出貨機會。

綜上，本周國內(nèi)冷軋價格盤整為主，成交不佳。本周前期華東及華南地區(qū)價格小幅下調(diào)，主要是以上海、杭州、合肥、福州、鄭州、武漢、天津為主，多數(shù)區(qū)域底部震蕩，價格波動較小。鋼廠方面，本周酒鋼、八鋼、包鋼等鋼廠陸續(xù)出臺5月份價格政策，價格多以平盤為主，其中酒鋼、重慶萬達小幅下調(diào)出廠價格。筆者認為，短期內(nèi)冷軋價格仍面臨較大的反彈阻力，主要體現(xiàn)在：一方面，五一假期來臨，加之臨近月底，資金回攏壓力較大，低價出貨現(xiàn)象對價格形成較大打壓，如：上海地區(qū)個別主導(dǎo)鋼廠成交價逼近4000元/噸關(guān)口；另一方面，目前下游需求雖有所回暖，但是需求增速遠遠低于供應(yīng)增速。此外，冷軋資源的供應(yīng)量不減，數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量174.73萬噸，增量7.83萬噸，旬環(huán)比上漲4.69%;全國，供大于求格局仍為改變。庫存方面：本周上海冷軋庫存49.74萬噸，較上周減少0.55萬噸，市場囤貨積極性不高，以積極出貨為主。綜上，預(yù)計下周冷軋價格底部震蕩，不排除區(qū)域性價格殺跌的可能性。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。