4月12日冷軋薄板市場周評

受小長假期間唐山鋼坯大漲及期貨電子盤上周的影響，本周鋼材市場迎來較為強(qiáng)烈的一波反彈，各個(gè)品種都表現(xiàn)的非常強(qiáng)勢。本周前幾日，各個(gè)品種都在一天時(shí)間內(nèi)連續(xù)多次上調(diào)價(jià)格，出貨情況也非常良好，周中及周末幾日，經(jīng)過前幾日的爆發(fā)后，從品種來看，板材上行略顯乏力，漲幅收窄，個(gè)別地區(qū)開始下調(diào)價(jià)格，長材品種依舊強(qiáng)勢，但成交也出現(xiàn)疲弱，具體情況如下：國際方面：世界銀行調(diào)低中國，以至整體東亞及太平洋地區(qū)的發(fā)展中國家，今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。世銀於最新的經(jīng)濟(jì)報(bào)告中將中國今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，由之前的7.7%下調(diào)至7.6%，明年預(yù)測維持7.5%不變。世銀指，新的預(yù)測反映中國今年的經(jīng)濟(jì)不平坦，今年首兩月的工業(yè)生產(chǎn)和出口疲軟，但整體趨勢仍在增強(qiáng)。巴西外貿(mào)部最新數(shù)據(jù)顯示，3月份巴西鐵礦石出口量同比增長8%至2440萬t，上年同期為2250萬t；但出口額卻從上年同期的25.0億美元（FOB）下滑至23.9億美元，這是由于鐵礦石平均出口價(jià)格由110.8美元/t（FOB）降至97.8美元/t。但環(huán)比來看，3月份巴西鐵礦石出口量和出口額均出現(xiàn)增長，分別環(huán)比上升8%和14%，2月份出口量和出口額分別為2260萬t和21.0億美元，平均價(jià)格為96.9美元/t。國內(nèi)方面：2014年3月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.4%。其中，城市上漲2.5%，農(nóng)村上漲2.1%；食品價(jià)格上漲4.1%，非食品價(jià)格上漲1.5%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.2%，服務(wù)價(jià)格上漲2.8%。1-3月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.3%。2014年3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.5%，環(huán)比下降0.5%。1-3月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.1%。寶鋼逆市下調(diào)5月出廠價(jià)格，其中主要原因是，其它一線鋼廠四月份大多以明平暗降的方式在寶鋼之前就下調(diào)了出廠價(jià)格，但寶鋼報(bào)價(jià)卻并無下調(diào)，導(dǎo)致寶鋼下游客戶滿意度下降，所以此次寶鋼方面小幅下調(diào)價(jià)格以保證訂單執(zhí)行。

4月11日Myspic綜合指數(shù)125.74點(diǎn)，周環(huán)比上漲1.86%；扁平材指數(shù)113.68點(diǎn)，周環(huán)比上漲1.71%；長材指數(shù)138.34點(diǎn)，周環(huán)比上漲1.98%。截止本周五收盤，全國24個(gè)主要市場平均價(jià)格情況：0.5mm冷軋全國平均價(jià)為4471元/噸，環(huán)比4月4日價(jià)格上漲4元/噸；1.0mm冷軋全國平均價(jià)為4219元/噸，環(huán)比4月4日價(jià)格上漲4元/噸。

【華東市場】本周華東冷軋先揚(yáng)后抑，成交逐日下滑，價(jià)格上漲乏力。以上海為例，截止發(fā)稿，多數(shù)鋼廠冷卷成交價(jià)在4050元/噸，部分鋼廠價(jià)格低于4000元/噸成交，高位成交受阻?；仡櫛局?，受原材料大幅上漲帶動(dòng)，周初國內(nèi)冷軋價(jià)格試探性拉漲，受制于成交并未同步大幅放量，周中冷軋價(jià)格上漲乏力，并與近日出現(xiàn)窄幅回調(diào)。筆者認(rèn)為，短期內(nèi)價(jià)格反彈的基礎(chǔ)尚不牢固，一方面，鋼廠減產(chǎn)檢修數(shù)量有限，冷軋產(chǎn)品的供應(yīng)量依然較大，同時(shí)，寶鋼率先下調(diào)5月份冷軋價(jià)格150元/噸，顯示出對于訂單的擔(dān)憂；另一方面，節(jié)后價(jià)格拉漲缺乏需求支撐，價(jià)格上漲的持續(xù)性不強(qiáng)。故短期來看，價(jià)格仍將底部盤整。

【華北市場】本周華北市場冷軋價(jià)格未受其他品種大漲的影響，繼續(xù)盤整，成交總量一般，庫存總量下降不足0.2萬噸。主要供貨鋼廠先后傳出檢修消息，能使下游需要不振且向南流通受阻的本地市場貿(mào)易商能喘口氣。今年開始，不少大戶削減了冷軋的協(xié)議量，以緩解資金壓力，和出貨壓力，而天津物產(chǎn)同包鋼加深合作后，成為北方包鋼冷軋最大的協(xié)議戶。本就稍顯混亂的冷軋市場，變得更加渾濁。本周部分貿(mào)易商曾想借其他品種上漲和個(gè)別資源貨少，嘗試上漲價(jià)格，但高位無成交，最終依舊報(bào)穩(wěn)。綜合來看，其一，成交還能接受，其二，其他品種上漲，成本支撐力度較大，其三，短期內(nèi)價(jià)格反彈的宏觀和市場基礎(chǔ)尚不牢固。預(yù)計(jì)，短期內(nèi)華北地區(qū)冷軋價(jià)格仍將震蕩。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價(jià)格個(gè)別小漲。截至周五，西南主要市場攀鋼1.0mm冷軋普板的平均價(jià)格在4280元/噸，較上周五價(jià)格持平；柳鋼1.0mm冷軋卷價(jià)格在3170元/噸，較上周上漲20元/噸。市場方面，遠(yuǎn)期市場大幅上行，國內(nèi)主導(dǎo)市場冷軋價(jià)格略有上漲，成都市場冷軋價(jià)格部分小漲。從鋼廠方面來看，近期鋼廠到貨量較少，部分規(guī)格產(chǎn)品貨源緊俏，成都冷軋庫存小幅下降至3.5萬噸左右。下游需求維持平穩(wěn)，在庫存壓力逐漸減小且整體鋼市價(jià)格集中上揚(yáng)的帶動(dòng)下，商家心態(tài)有所好裝，表示短期價(jià)格或繼續(xù)上行?？傮w來看，西南冷軋價(jià)格或維持盤整向上走勢。

【華南市場】本周華南市場冷軋呈現(xiàn)小幅上探，但是價(jià)格上漲后并未刺激出終端的采購，市場成交表現(xiàn)較為一般，筆者認(rèn)為下周冷軋市場或?qū)⒕S持當(dāng)前水平盤整為主。主要原因?yàn)椋阂环矫?，寶鋼出臺5月份的期貨政策，普冷下調(diào)150元/噸，雖然市場現(xiàn)貨價(jià)格降幅已達(dá)到此水平，但對商家剛建立起的信心受到一定的影響，因此持穩(wěn)觀望心態(tài)加重。另一方面，市場價(jià)格上漲后，并未帶動(dòng)終端的采購量，反而有些漲幅較多的商家出貨仍舊較差，因此在缺乏需求的支撐下，價(jià)格再次上探壓力較大。總體來看，當(dāng)前市場冷軋價(jià)格總體或?qū)⒕S持當(dāng)前水平。

【中南市場】中南市場熱軋價(jià)格的上漲并沒有帶動(dòng)冷軋價(jià)格的攀升，貿(mào)易商由于出貨較弱價(jià)格仍然平穩(wěn)運(yùn)行。而10日寶鋼調(diào)價(jià)，冷軋5月份的期貨價(jià)格下調(diào)150元/噸，這對于武漢市場貿(mào)易商來說釋放偏空信號。目前武鋼調(diào)價(jià)政策還未出臺，貿(mào)易商觀望情緒仍在繼續(xù)。庫存方面，截止周五，中南市場冷軋庫存小幅下降0.25萬噸，在7.66萬噸，庫存壓力一般。整體看來，預(yù)計(jì)中南市場冷軋價(jià)格將盤整趨弱為主。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價(jià)格穩(wěn)中趨弱，成交無改善。截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報(bào)價(jià)4180元/噸，0.6mm規(guī)格加價(jià)100元/噸，開平板資源相應(yīng)減價(jià)30元/噸（報(bào)價(jià)均包含吊裝費(fèi)、開平費(fèi)）。本周西北冷軋表現(xiàn)一般，雖然外圍建材、熱卷等品種價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，但冷軋價(jià)格拉漲乏力，部分商戶表示為求出貨，價(jià)格似有暗降。前期酒鋼對于冷軋的結(jié)算價(jià)格顯示，價(jià)格繼續(xù)為4150元/噸，無批量政策，所以商家調(diào)整價(jià)格意愿偏弱。本周酒鋼、八鋼、包鋼資源到貨甚少，因商家出貨情況一般，每日僅在40-60噸不等，商家去庫存速度較為緩慢，據(jù)統(tǒng)計(jì)當(dāng)前蘭州冷軋總庫存量仍在1.22萬噸，較上周僅減少0.03萬噸，商家表示市場太過不溫不火。環(huán)顧全國冷軋市場，價(jià)格變動(dòng)較少，成交也不如熱卷。對于后期市場走勢，商家多表示靜觀其變。預(yù)計(jì)下周西北市場冷軋價(jià)格將可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，商家需密切關(guān)注。

本周國內(nèi)冷軋先揚(yáng)后抑，價(jià)格反彈基礎(chǔ)薄弱，商家拉漲信心受挫。分區(qū)域來看：華南地區(qū)柳鋼資源領(lǐng)漲，其他鋼廠漲幅分化較大，其中柳鋼累計(jì)漲幅50元/噸，首鋼、鞍鋼等冷軋價(jià)格漲幅在10-30元/噸，低價(jià)資源成交較好；華東地區(qū)冷軋價(jià)格整體偏低于其他地區(qū)，其中上海成為冷軋價(jià)格洼地，部分鋼廠冷軋成交價(jià)僅3950元/噸，對市場形成較大沖擊；華北地區(qū)以天津、北京為代表漲幅相對較大，主要受唐山地區(qū)的鋼坯價(jià)格迅猛上漲對于區(qū)域鋼價(jià)的帶動(dòng)作用明顯。短期來看，冷軋價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲的概率不大，預(yù)計(jì)下周仍將維持底部震蕩，主要牽制因素有：其一、3月份，國內(nèi)鋼廠訂貨打折力度較大，而市場并未出現(xiàn)反彈，導(dǎo)致鋼廠自身庫存壓力提高，低價(jià)盤對于價(jià)格形成較大沖擊；其二、汽車、家電等下游需求增速放緩，產(chǎn)成品庫存較大，下游資金同樣緊張；其三、經(jīng)濟(jì)調(diào)整是長期過程，短期內(nèi)鋼鐵行業(yè)所面臨的環(huán)境利空大于利多。不過，當(dāng)前冷軋價(jià)格已經(jīng)處于五年來的最低水平，價(jià)格深度下跌的可能性也不大，一方面，價(jià)格的持續(xù)下跌，將會倒逼鋼廠控制產(chǎn)量，據(jù)調(diào)研，4月份國內(nèi)25家冷軋板卷廠家，因檢修/減產(chǎn)影響產(chǎn)量32.7萬噸，環(huán)比上月增加10萬噸；另一方面，近期流通環(huán)節(jié)庫存的持續(xù)下降，將會引發(fā)區(qū)域性個(gè)別規(guī)格階段性缺貨，價(jià)格走勢將會出現(xiàn)分化。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。