瑞達(dá)期貨：期債連續(xù)六日橫盤，上行動(dòng)能減弱

行情回顧：

周五（11月23日）國債期貨全天窄幅震蕩。10年期國債期貨主力T1903上漲0.02%，收?qǐng)?bào)96.670元，減倉493手，成交33956手；5年期國債期貨主力TF1903上漲0.01%，收?qǐng)?bào)98.745元，減倉103手，成交4943手；2年期國債期貨主力TS1812上漲0.00%，收?qǐng)?bào)100.030，減倉13手，成交31手。

觀點(diǎn)：今日十年期國債期貨主力及五年期國債期貨主力窄幅震蕩，收盤微漲，成交量下降，顯示市場(chǎng)多空雙方對(duì)當(dāng)前價(jià)位比較糾結(jié)。從基本面上看，國債期貨傾向于上行，一是中國經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，需要低利率水平提振，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持弱勢(shì)，投資和工業(yè)好于預(yù)期，但消費(fèi)增速大幅回落，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對(duì)于地方債、信用債，國債投資價(jià)值相對(duì)上升；三是11月政府債供給下降，市場(chǎng)資金面較為寬松。但從技術(shù)上看，T1903已經(jīng)連續(xù)六日沒有實(shí)質(zhì)性突破96.84這一壓力位，說明阻力位非常強(qiáng)勁，而且持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，下跌概率越大。如果A股下行，國債期貨還有一定上漲的動(dòng)力。一旦A股停止下跌，將對(duì)國債期貨形成較大打壓，需警惕國債期貨短線下行風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。