宏觀VS產(chǎn)業(yè) 鋼價上下糾結(jié)？

螺紋鋼：基本面來說，本月習近平主席將與美國總統(tǒng)特朗普舉行會談，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和預期開始增強。從近兩周市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看社會庫存持續(xù)下調(diào)、鋼廠庫存小幅增加，這也在一定程度上反映出市場博弈在加大，行情調(diào)整在加劇。但整個經(jīng)濟下行壓力加大使得各地加大了基建鐵路的投資建設(shè)。從社會庫存連續(xù)下降表明目前還是供應(yīng)緊張階段。在整個四季度環(huán)保限產(chǎn)大背景下，螺紋鋼易漲難跌，整體呈現(xiàn)寬幅振蕩偏強格局。

技術(shù)面來說，螺紋1901整體來看3800支撐力度較強，成交量開始放大，上行動能充裕，建議4210—4240附近做空，目標4000—4050，3850—3900附近做多，目標位4220—4250（僅供參考）。

焦炭：基本面來說，焦化廠焦炭庫存處于低位，增加焦化博弈話語權(quán)。目前焦炭現(xiàn)貨部分提漲400，基本是部分鋼廠全部接受。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，大于200萬噸以上的獨立焦化企業(yè)生產(chǎn)率78.86%，環(huán)比下降0.18個百分點；焦化企業(yè)庫存量為15.9萬噸，環(huán)比下降21.8%；主要港口庫存量合計為166.1萬噸，仍處于相對低位水平。從供應(yīng)角度分析，目前焦炭供應(yīng)量偏緊，短期仍對市場有支撐。四季度在焦化環(huán)保限產(chǎn)和重組整合情況下，焦炭以偏強運行為主。

技術(shù)面來說，焦炭1901區(qū)間運行振蕩，接近前期支撐位后開始上漲反抽，建議2450—2480附近做空，目標位2300—2330，2280—2300附近做多，目標位2480—2500（僅供參考）。

鐵礦石：基本面來說，雖然鐵礦庫存近幾周連續(xù)減少，但從整個四季度趨勢來看澳洲發(fā)貨有增加趨勢，后期供給寬松。隨著冬季來臨，環(huán)保限產(chǎn)隨時會發(fā)生，鋼廠對于鐵礦需求開始減弱，同時，近期海運費大幅減少反映需求走弱。不過目前人民幣貶值壓力仍在，對于鐵礦價格是利好。整體來說后市在供應(yīng)壓力增大以及鋼廠環(huán)保限產(chǎn)影響需求的預期下，鐵礦大概率以寬幅振蕩偏弱為主。

技術(shù)面來說，連續(xù)回調(diào)之后，短期來說繼續(xù)下跌動力不足，操作以高拋低吸為主，536—540附近做空，目標位508—514，510—518附近做多，目標位540（僅供參考）。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。