市場人士：客觀全面分析蘋果期貨市場影響因素

近日，蘋果期貨再度引起市場關注，一方面是因為蘋果期貨風控措施不斷出臺，另一方面是由于一些市場機構及媒體重提新季蘋果減產這一話題。

某調研團近日關于蘋果減產預測的信息再次通過部分媒體、自媒體、微信群、報告會等形式廣為傳播，引起市場高度關注。對此，鄭商所新聞發(fā)言人表示，此事已引起我們的高度關注。蘋果價格受供求關系影響，而供求關系則受到種植面積、單產、天氣、消費需求、替代品、進出口等多重因素影響。判斷價格走勢要綜合考慮多種因素，不能單看一個方面，更不能看局部情況。目前網上傳播的這些減產說法并沒有新的內容，都是過去反復炒過的信息，不排除以偏概全的可能，不一定能全面客觀反映市場真實情況。請投資者獨立判斷，審慎決策，不盲從、不跟風，控制好風險。

截至目前，蘋果期價漲跌與陳果供、需、存市場形勢變化的聯動及反映已接近尾聲，當前正在交易的絕大部分活躍合約期價漲跌反映的是市場對新果供、需、存發(fā)展態(tài)勢的預期。在今年國內蘋果多個主產區(qū)天氣多變、市場交易資金充裕與流動性較強的情況下，投資者對未來蘋果期價的漲跌是仁者見仁、智者見智，大多數投資者把關注的重點放在了新果減產比例方面，認為這個因素是當前左右蘋果期價漲跌的關鍵因素。也有一些投資者認為，單獨考慮這一因素失之偏頗，他們認為，近幾年來蘋果種植面積持續(xù)增加，加上其他水果替代、消費彈性大等因素影響，基本面總體形勢偏弱。

目前，市場各機構對新果減產比例的預期是眾說紛紜，各有各的依據，也有機構把各種資料東拼西湊在一起對新果減產比例進行預測。不過，在新果沒有下樹之前，新果產量最終是無法“蓋棺定論”的，只有調研范圍廣、抽取樣本多、評判客觀的調研報告才更具有參考價值。

首先，新果產量預期下降當前是得到市場肯定的，也是當前市場較為統(tǒng)一的認識。

其次，市場對新果產量預期下降比例的高低是存在分歧的，這是近期蘋果期價波動幅度較大的主要影響因素之一。有機構認為，受今年清明節(jié)前后北方蘋果主產區(qū)普遍發(fā)生低溫凍害影響，今年全國新果產量預計減少35%—45%，甚至在50%。有機構認為，很多調研機構僅憑在局部產區(qū)的調研就公布了預期減產嚴重的報告是不客觀的，如調研時選取的果園不完全有代表性，部分園區(qū)甚至是增產的都未體現。我國蘋果產區(qū)廣泛分布在25個省區(qū)，僅僅對數個省區(qū)的部分產區(qū)進行調研就妄下結論是很不嚴謹的。有機構認為，隨著種植技術的進步，我國蘋果的優(yōu)果率是在不斷提高的，雖然今年部分地區(qū)出現的不利天氣會造成蘋果產量與質量雙雙下滑，但可以用于期貨交割的75果、80果占比并不會降低太多。

最后，近年來多地新栽果樹陸續(xù)進入掛果期，我國蘋果體量龐大，加上新增蘋果種植面積越來越大，南方水果產量逐步增加，蘋果可替代性較強等，至于新果是減產還是增產，在當下的產業(yè)形勢下，我國蘋果不管有多大減幅都改變不了這個產業(yè)面臨的窘境。結構轉型、提質升級等是國內蘋果產業(yè)面臨的主要問題。而蘋果期貨的推出主要目的是發(fā)現價格，引入標準化分級理念，并為未來廣大果農穩(wěn)收發(fā)揮應有的市場功能。

中國果品流通協(xié)會常務副秘書長陳磊告訴期貨日報記者，截至目前，從全國范圍來分析，新果減產的幅度不會如一些市場機構預期那么高，嚴重減產是局部的，整體不會這么高。前一時期，協(xié)會調研的情況是受部分產區(qū)出現數十年來少見的不利天氣影響，預期全國蘋果減產20%—30%。與此同時，從蘋果價格走勢來看，蘋果市場價格是有天花板的，不是可以不受限制地持續(xù)上漲的，實際上近年來我國蘋果市場整體需求增長速度是趨緩的。另外，我國蘋果的銷售方式與市場需求越來越多元化、個性化、品牌化，蘋果價格的漲跌不單單通過大宗市場來反映，廣大投資者應區(qū)分不同市場是代表不同的價格的。

“今年4月6日至8日富縣當地出現的凍災確實嚴重，當時最低溫度達到零下8攝氏度，持續(xù)時間4—5個小時，出現了歷史罕見的低溫天氣，預計造成當地蘋果出現不同程度減產，部分地區(qū)預期減產80%，但還有一些地區(qū)受災程度低，蘋果幾乎不會減產，個別地區(qū)還增產。”據誠鑫農牧發(fā)展有限公司總經理季雙龍介紹，“凍了花凍不了果”，因為假如蘋果樹開100朵花，真正能用的只有20朵花，結20個果，今年凍了的花可以說90%以上，但后來可開部分遲來的花。根據現在果農套袋的情況分析，預期富縣蘋果今年總體減產幅度在20%左右，而在此之前有機構預期是減產80%。

為了能夠更好地了解今年陜西、山西受凍后蘋果的減產情況，西部期貨6月2日至6日組織蘋果研究員對陜西、山西蘋果主產區(qū)進行了蘋果套袋情況調研，調研地區(qū)為萬榮、合陽、白水、黃陵、富縣、彬縣、乾縣和淳化縣。通過調研他們發(fā)現，地勢高的地方減產相對不嚴重，地勢低的地方相對嚴重；靠近路兩邊的相對不嚴重，而離路兩邊較遠的相對嚴重，因為冷空氣在里邊形成集聚。

中國果品流通協(xié)會副會長、棲霞德豐食品有限公司董事長潘德輝表示，目前，各市場機構站在不同的角度，依據不同的調研資料對新果產量、質量進行判斷。但客觀地講，這些機構公布的調研報告與新果產量預期等均不具有太強的代表性。開展大面積的調研可以了解一些市場基本信息，不過在沒有與蘋果產業(yè)龍頭企業(yè)、大果商、重要產區(qū)地方機構等充分溝通與交流的情況下，僅依據自已得到的信息而下結論還是比較片面的。

“當前很多市場機構對不同產區(qū)新果減產預期差異較大，如山東減產程度預期在20%—35%，陜西等在25%—50%。”潘德輝認為，新果的實際產量、開秤價等，現在還不好做出準確判段，市場影響因素很多，應客觀地去看待。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。