PTA尾盤暴漲超3% 超級行情是否啟動？

 27日下午收盤前十分鐘內(nèi)PTA主力合約拉升超2%，最終收在5818元/噸，全天漲幅3.52%?？焖倮驪TA行情將如何演繹？綜合多方能化專家觀點來看，PTA尾盤的突然拉升是基本面情況與近日原油價格拉升共同造成的，后期絕對價格的走勢與油價依然格息息相關(guān)。不僅期貨市場，近兩日石油石化類股票也因為高油價的影響表現(xiàn)搶眼。而展望后市油價，因為OPEC增產(chǎn)協(xié)議不及預(yù)期以及美國下達(dá)對伊朗原油進(jìn)口限令等事件影響，中短期依然有較強(qiáng)的支撐。

PTA基本面、油價、持倉多重利多因素共振

弘則研究能化分析師戚明之表示，目前PTA較樂觀的基本面是支撐盤面上漲的根本。

從PTA供求關(guān)系而言，如果按已知的裝置檢修情況以及聚酯全年產(chǎn)量增長10%的預(yù)期估算，PTA在5、6月明顯去庫存，而7月供求關(guān)系基本均衡；8月份的檢修情況尚不明朗，如果不檢修則累庫存，但如果逸盛和恒力檢修，則供求基本均衡；同時，第三季度有PX的檢修預(yù)期。再結(jié)合當(dāng)前可流通的顯性庫存較低，因此總利潤偏低的情況下，PTA在9月前加工價差擴(kuò)張的概率相對較大。

過去一段時間，PTA的絕對價格更多的跟隨原油。戚明之表示，近期原油價格拉漲加上人民幣貶值也很大程度上為今天PTA的拉漲積蓄了力量。

上圖為記者根據(jù)萬得數(shù)據(jù)制作而成，從圖上可以看出，在今天早盤開盤前，油價已經(jīng)有了一個較大幅度的拉升，PTA/INE原油比值大幅走低較，但在尾盤PTA價格迅速拉升后，二者比值向正常水平回歸。

除了基本面與油價的因素，PTA尾盤急速拉升中還伴隨著大幅減倉，對此，東吳期貨能化研究員王廣前認(rèn)為，當(dāng)前PTA期貨持倉量偏低，實物和倉單壓力也很輕，PTA期貨上的盤子比以往輕很多，因此空頭虛盤大幅減倉，導(dǎo)致價格大幅拉升。

原油價格持續(xù)偏多 PTA價格波動性或顯著增強(qiáng)

對于PTA乃至整個能化版塊之后的大趨勢，在源頭端油價的支撐下，化工品的波動性或?qū)⒓哟?。而近期油價走強(qiáng)的原因一方面來源于OPEC減產(chǎn)不及預(yù)期，另一方面則是美國下達(dá)對伊朗原油進(jìn)口限令。

6月22日OPEC維也納會議上，OPEC決定恢復(fù)100%減產(chǎn)執(zhí)行率，預(yù)計將實際增產(chǎn)約40-60萬桶/天。對此，國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑認(rèn)為，雖然OPEC會議達(dá)成增產(chǎn)，但與前期市場預(yù)期的增產(chǎn)100萬桶/天存在較大的差異，因此增產(chǎn)協(xié)議對外宣布后，市場解讀為偏多信號，推動油價上漲。

并且，從各個國家的增產(chǎn)能力看，王笑認(rèn)為，大部分OPEC成員不具備大規(guī)模增產(chǎn)的能力，主要的增產(chǎn)能力集中在沙特的手里，這也在很大程度上影響到未來原油的供需關(guān)系。

另外，美國國務(wù)院周二表示，要求各方在11月4日之前將從伊朗的原油進(jìn)口降至零。若在時限之后仍購買伊朗原油，企業(yè)將面臨二級制裁。對此，戚明之認(rèn)為，預(yù)計在6個月豁免期后，保守估計，伊朗的原油出口量將進(jìn)一步下滑50萬桶/天。

在目前國際油價受到基本面與消息面支持上揚(yáng)的情況下，下游相關(guān)能化商品的波動有望進(jìn)一步加強(qiáng)，而針對今天尾盤突然走高的PTA，王廣前表示或可以關(guān)注逢低做多和正套的機(jī)會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。