6月11日解讀：5月份CPI環(huán)比下降 PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升

國家統(tǒng)計局發(fā)布的2018年5月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲4.1%。對此，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶進行了解讀。

一、CPI環(huán)比繼續(xù)下降，同比漲幅與上月相同

從環(huán)比看，CPI下降0.2%，降幅與上月相同。食品價格下降1.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點，影響CPI下降約0.26個百分點，是CPI下降的主要原因。生鮮食品價格延續(xù)下降走勢，鮮菜和鮮果價格分別下降4.6%和2.7%；豬肉和水產(chǎn)品價格分別下降3.6%和1.0%，上述四類合計影響CPI下降約0.26個百分點。非食品價格上漲0.1%，影響CPI上漲約0.10個百分點。受國內(nèi)成品油調(diào)價影響，汽油和柴油價格分別上漲3.7%和4.1%，影響CPI上漲約0.07個百分點。居住價格上漲0.1%，衣著和醫(yī)療保健價格均上漲0.2%，三項合計影響CPI上漲約0.06個百分點。此外，飛機票、賓館住宿和旅游價格分別下降7.7%、1.9%和1.6%，合計影響CPI下降約0.05個百分點。

從同比看，CPI上漲1.8%，漲幅與上月相同。食品價格上漲0.1%，影響CPI上漲約0.01個百分點。其中，雞蛋和鮮菜價格分別上漲24.7%和10.0%，合計影響CPI上漲約0.32個百分點；牛肉、羊肉和禽肉價格分別上漲3.0%、13.5%和6.4%，合計影響CPI上漲約0.13個百分點；豬肉和鮮果價格分別下降16.7%和2.7%，合計影響CPI下降約0.48個百分點。非食品價格上漲2.2%，影響CPI上漲約1.74個百分點。其中，醫(yī)療保健類價格上漲5.1%，教育服務類價格上漲2.7%，居住類價格上漲2.2%。據(jù)測算，在5月份1.8%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.4個百分點，新漲價影響約為0.4個百分點。

二、PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比漲幅擴大

從環(huán)比看，PPI由降轉(zhuǎn)升。生產(chǎn)資料價格由降轉(zhuǎn)升，上漲0.5%；生活資料價格持平。在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中，25個行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，比上月增加13個。在主要行業(yè)中，受國際原油價格上漲影響，石油和天然氣開采業(yè)上漲7.5%，漲幅比上月擴大4.3個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲3.6%，擴大2.9個百分點。受鋼材市場需求較旺影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)由降轉(zhuǎn)升，上漲1.3%。上述三大行業(yè)合計影響PPI上漲約0.3個百分點，占總漲幅的75%左右。降幅擴大的有煤炭開采和洗選業(yè)，下降1.2%，擴大0.3個百分點；電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)，下降0.4%，擴大0.3個百分點。

從同比看，PPI漲幅比上月擴大0.7個百分點。生產(chǎn)資料價格上漲5.4%，漲幅比上月擴大0.9個百分點；生活資料價格上漲0.3%，擴大0.2個百分點。在主要行業(yè)中，漲幅擴大的有石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，合計影響PPI漲幅擴大約0.67個百分點。漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲10.6%，比上月回落0.4個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)，上漲3.8%，回落0.6個百分點。據(jù)測算，在5月份4.1%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.9個百分點，新漲價影響約為0.2個百分點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。