原油交易提醒：庫存數(shù)據(jù)推遲 油價續(xù)跌只因貿(mào)易糾葛

周三（5月30日）亞市早盤美油出現(xiàn)了一波回落走勢。受近期沙特和俄羅斯考慮增產(chǎn)的影響油價出現(xiàn)了大幅的下跌，同時美國突然宣布對中國征收500億美元的關稅，使得市場再次擔憂貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)或?qū)е略托枨蟮南陆?，這使得油價總體走勢偏弱。

此外，因美國陣亡將士紀念日，原定于5月30日(周三)公布的API原油庫存、EIA原油庫存數(shù)據(jù)將分別推遲至5月31日(周四)04:30、23:00。

OPEC難以短期大幅提升產(chǎn)量，地緣因素或促進原油回血

由于地緣政治的緊張因素，油市目前正面臨著過熱的風險，同時市場正密切關注著6月維也納會議上OPEC將會恢復多少產(chǎn)量。

加拿大皇家銀行資本市場全球大宗策略主管赫爾穆·克羅夫特表示，OPEC及其盟友6月可能將會恢復數(shù)十萬桶/日的產(chǎn)量。

克羅夫特還表示，在特朗普為了迎合沙特對伊朗進行制裁后，沙特也受到了鼓舞，但是沙特擔憂美國可能會指責其推高了汽油的價格。

她進一步指出，沙特非常希望美國退出伊朗核協(xié)議，隨著美國對伊朗實施制裁，特朗普將會要求沙特增加額外的產(chǎn)量，但是由于沙特對于原油利潤有更高的價格需求，因此在增產(chǎn)事宜上還需靜待進一步的發(fā)展。

能源對沖基金“Again資本”的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達夫表示，目前原油多頭持倉的拋售可能會阻止歐佩克大幅提高產(chǎn)量。

他進一步表示，目前油市的拋售可能會產(chǎn)生更為廣泛的影響，并將直接影響到價格的走勢。數(shù)年以來油市剛剛恢復了平衡，因此在接下來幾周，油價變動將會變得十分謹慎。

基爾達夫表示，如果美原油跌破了關鍵的66美元支撐位，那么OPEC將可能不會很快的增加產(chǎn)量。

Petroteq能源公司總裁、?？松凸厩翱偛媒苋鹭惱硎?，在過去幾天油價迅速下跌的走勢是始料未及的，但是油價依然有逆轉(zhuǎn)的可能，這是因為地緣局勢所導致的。

貝克表示油價位于80美元一線是一個合理的價位，目前油價將維持在70至80美元區(qū)間，這是因為市場上目前還未出現(xiàn)足夠的風險事件出現(xiàn)。

減產(chǎn)協(xié)議或能續(xù)命，聚焦維也納會議其他產(chǎn)油國態(tài)度

沙特和俄羅斯目前還未與其他的OPEC國家就減產(chǎn)的問題進行商談，這個問題將在6月的維也納會議上進行討論。迄今為止，沙特和伊朗等主要產(chǎn)油國表示配額的增加將是平緩的，以防止引起市場的大幅波動。

不過市場將這一講話視作是退出減產(chǎn)協(xié)議的信號，油價近期出現(xiàn)了快速回落。

但是分析師認為，完全退出減產(chǎn)協(xié)議是不可能的。Vygon咨詢公司的研究主管MariaBelova表示，相比較而言，將沙特和俄羅斯考慮增產(chǎn)的言論視作是重組的行為可能更為貼切，因為這是OPEC+為了適應不斷變化的市場所做出的調(diào)整。

惠譽國際公司部門主管DmitryMarinchenko表示，沒有必要擔心這些產(chǎn)油國將會再次回歸2015年不受限制的產(chǎn)量增長，減產(chǎn)協(xié)議大概率將會維持，但是產(chǎn)油國可能會逐步提高產(chǎn)量的上限。

總體上言，原油行業(yè)的專業(yè)人士都認為沙特和俄羅斯將在2至3個月逐步的增加原油產(chǎn)量。在這段時間，OPEC閑置的340萬桶/日的閑置產(chǎn)能將會得到釋放。但是在這個階段初期，預計將會有220萬桶/日的產(chǎn)能投入使用。

Marinchenko認為，美國制裁伊朗將不會阻礙OPEC+增加產(chǎn)量的決定，因為沙特和俄羅斯希望保留一份正式的協(xié)議，同時有可能勸導伊朗，特別是兩國允諾將會幫助伊朗繞過美國的制裁。

分析師認為，目前最主要的問題其他的OPEC產(chǎn)油國將會對于減產(chǎn)協(xié)議有關條款的變化將會做出何種反應。

斯科爾科沃商學院能源中心的專家?？ㄌ亓漳雀耵斒簿S科表示，這種情況可能會導致其他的市場競爭者涌入，例如伊拉克將更為自由的增加本國原油產(chǎn)量。

考慮到當前對于2018年下半年油市供需關系的預期，以及伊朗以及委內(nèi)瑞拉的因素，OPEC+盡可能考慮增加30萬桶/日的產(chǎn)量，這一水平是相對適宜的，同時將在2018年出現(xiàn)進一步的上漲。

Marinchenko重申，很多因素導致了OPEC+不會完全的退出減產(chǎn)協(xié)議——地緣、需求以及頁巖油。

美布兩油價差過大促進美油出口，貿(mào)易摩擦或令出口受阻打壓油價

由于持續(xù)的地緣以及經(jīng)濟因素，沙特以及俄羅斯正在考慮逐步的增加產(chǎn)量，以結束長達一年半的產(chǎn)量約束，而在這段時間，美國的原油出口已經(jīng)逐漸指向了亞洲市場。

預計6月美國的原油出口將達到230萬桶/日，同時其中130萬桶/日將會出口至亞洲市場。而就在兩周前美國的原油出口達到了歷史高位260萬桶/日。

由于美國的頁巖油不斷的涌向亞洲市場，導致美布兩油的價差也在不斷的擴大，目前價格已經(jīng)達到了每桶9美元，這也給了亞洲的煉油廠商們提供了巨大的套利空間，并節(jié)省了相當一筆開銷。

此外，二疊紀的中質(zhì)原油與布倫特原油的價差在4月一度達到了11美元/桶，創(chuàng)下了四年以來最大的單月溢價水平。在四月，布倫特原油均價為72美元/桶。而彼時的二疊紀頁巖油價格僅為61美元/桶。

不過隨著OPEC加快了增產(chǎn)的步伐，同時美國輸油管道的建設仍需不足，或?qū)е旅啦純捎蛢r差的收窄。

與此同時，貿(mào)易戰(zhàn)的不確定因素也一定程度上降低了美原油的需求。

據(jù)美國白宮于周一（5月30日）宣布，美國將對從中國進口的包括高科技產(chǎn)品在內(nèi)的總值500億美元的產(chǎn)品征收25%的關稅，其中包括與“中國制造2025”計劃相關產(chǎn)品。最終進口商品清單將于6月15日之前公布，稍后將征收關稅。

對此中國商務部迅速回應稱，對白宮發(fā)布的策略性聲明既感到出乎意料，但也在意料之中，這顯然有悖于不久前中美雙方在華盛頓達成的共識。無論美方出臺什么舉措，中方都有信心、有能力、有經(jīng)驗捍衛(wèi)中國人民利益和國家核心利益。中國敦促美方按照聯(lián)合聲明精神相向而行。

事實上前不久中美貿(mào)易爭端中，美國通過對中國施壓，使中國加大了對于美國天然氣的進口，這或降低美國對于中國300億美元的貿(mào)易逆差。

隨著美國原油產(chǎn)量的不斷擴大，美國能源出口的意愿也越發(fā)強勁。但是中美貿(mào)易爭端加劇了亞洲對于原油需求的不確定性，或?qū)е聛喼拊托枨蠡芈?，進而打壓油價。

除中美貿(mào)易摩擦不斷升溫外，美國與歐盟潛在的貿(mào)易戰(zhàn)也值得關注。隨著美國對于從歐盟進口的鋼鐵及鋁加征關稅豁免期將于6月1日截止，美國近期將會開啟對進口汽車的國家安全調(diào)查，這或進一步打壓最近持續(xù)走弱的非美貨幣，而美元的走強增加了能源消費的成本，也會令油價承壓。

技術分析

4小時圖上，美油測試了前期提到的關鍵壓力位67.3和關鍵支撐位65.8，短時間低位震蕩，下行的走勢有所走緩。

日線圖上，大級別來看，前期的一個上升三角形后，油價突破上行，但是近期快速的回落使得油價測試了關鍵的66.4美元。短時間而言，如果油價能夠維持上升三角的上升趨勢線65.14美元上方，油價仍有反彈的可能，但如果跌破了這個位置則意味著一個短期頂部形成，油價將有可能測試61.8美元。

匯通財經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時間12:09，美國WTI原油期貨連續(xù)合約收盤價報66.56美元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。