近期白糖期貨價格出現(xiàn)超跌反彈,但在基本面預期沒有好轉(zhuǎn)之前,糖價反彈的力度有限。悲觀的基本面預期同時也反映在股票價格上,近日南寧糖業(yè)股價再度創(chuàng)出新低。
據(jù)4月23日海關最新信息顯示,3月份中國進口食糖38萬噸,環(huán)比增加36萬噸,同比增加8萬噸,基本符合市場預期。在1-2月進口連續(xù)創(chuàng)地量之后,進口配額開始陸續(xù)發(fā)放,3月份進口量恢復正常水平。由于市場已經(jīng)對進口數(shù)據(jù)進行消化,價格不會因此而產(chǎn)生較大波動。但是因為市場情緒仍比較悲觀,中間商不愿意囤糖,主動采購的積極性低,導致目前廣西銷售進度較往年落后。加上非貿(mào)易進口重新活躍以及進口加工糖集中上市,近期國內(nèi)糖市供給壓力不會小。
供給方面,現(xiàn)階段國內(nèi)糖市壓力猶存。消費方面,由于市場缺乏利多題材,加上悲觀情緒難以扭轉(zhuǎn),中間商與下游企業(yè)基本以隨采隨用為主,不愿意主動囤貨,糖價難有大幅度反彈。
關于2018/19新榨季種植情況,筆者在4月份對廣西多個蔗區(qū)進行了調(diào)研。南寧、來賓、崇左、上思地區(qū)均有春旱現(xiàn)象出現(xiàn),或多或少已經(jīng)影響到前期出苗的情況,盡管后期已有小雨補充,但出苗期受旱情影響已經(jīng)出現(xiàn)。具體表現(xiàn)為株苗矮小,部分蔗苗葉子發(fā)黃,宿根斷壟較多,至于后續(xù)情況的發(fā)展仍需進一步跟蹤。柳州往北方向情況較好,沒有干旱跡象,出苗期不受影響。柳州、崇左地區(qū)新植蔗不多,來賓蔗區(qū)新植蔗較多。宿根普遍出苗不理想,新植蔗則出苗情況較好。盡管有著上一榨季500元/噸的甘蔗收購價刺激,蔗農(nóng)也愿意種植,但是可新增種植土地已較為有限,因此廣西預估種植面積不會增加很多,處于略增或微增之間。廣西蔗農(nóng)護理積極,澆水、施肥較多。
同時,需要關注一個重要的現(xiàn)象是雙高基地,由于雙高基地普遍采用機械化收割。據(jù)基地工作人員反饋,機械化收割是一把雙刃劍,在節(jié)省人力成本的同時對蔗苗和土地傷害極大,有可能會出現(xiàn)第一年增產(chǎn),然后二年減產(chǎn)的情況。原因有三,第一,機械化收割后留下的蔗頭較高,較高的蔗頭造成分蘗和須根過多,分散養(yǎng)分,從而導致有效莖減少;第二,收割機碾壓過后的土地比較結(jié)實,甘蔗不易出苗,這是導致近期大量宿根蔗區(qū)斷壟較多的原因之一;第三、機械收割對甘蔗損耗嚴重,表現(xiàn)為留蔗頭較多和夾雜物太多。這些因素都會影響產(chǎn)量。
假若是在維持去年天氣狀況不變前提下,預計2018/19榨季廣西產(chǎn)量處于持平或略增之間,湛江持平或略減之間。假若2018年天氣出現(xiàn)異常,例如干旱、臺風、霜凍等自然災害影響,在種植面積難有大規(guī)模變動的情況下,或不排除因自然因素影響而導致2018/19榨季出現(xiàn)減產(chǎn)的可能性。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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