中國標(biāo)普PMI數(shù)據(jù)向好引投機者入市做多 5日銅價或上漲

長江銅價copper.短評：美指走軟與股市走強提振，隔夜倫銅收漲0.49%；中國標(biāo)普PMI數(shù)據(jù)向好引投機者入市做多，現(xiàn)貨升水穩(wěn)升，下游提貨加快，今現(xiàn)銅或上漲。

【銅期貨市場】美指走軟與股市走強提振，隔夜倫銅震蕩偏強，最新收盤報價13028美元/噸，收漲63美元，漲幅0.49%，成交量24881手減少15702手，持倉量306245手減少1096手；晚間滬銅高開后承壓震蕩，尾盤偏強收漲，主力月2604合約最新收盤價報101700元/噸，漲460元，漲幅0.45%。

倫敦金屬交易所（LME）3月4日倫銅最新庫存量報261525公噸，較上個交易日增加3850公噸，漲幅1.49%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力 2604 合約早盤高開，開盤價101980 元/噸，漲740元。

宏觀層面，美伊沖突進入第五天，局勢顯著升級。美軍在斯里蘭卡外海擊沉伊朗"德納"號護衛(wèi)艦，標(biāo)志著戰(zhàn)火從波斯灣蔓延至印度洋?；魻柲酒澓{航運連續(xù)五日實質(zhì)癱瘓，約200艘能源及貨輪滯留，全球約五分之一的油氣供應(yīng)受阻，能源危機急劇升溫。盡管美國2月ADP就業(yè)新增6.3萬、ISM非制造業(yè)PMI升至56.1（創(chuàng)三年半新高）等數(shù)據(jù)彰顯經(jīng)濟韌性，推高美債收益率并壓制6月降息預(yù)期至35.5%，但在地緣風(fēng)險主導(dǎo)下，宏觀數(shù)據(jù)影響力被弱化。市場焦點轉(zhuǎn)向能源價格飆升對長期通脹的推升作用。美元指數(shù)回落0.3%，美股尤其是科技股反彈，美元階段性走軟為銅價提供支撐。雖傳伊朗有意和談，但沖突長期化預(yù)期難改。

國內(nèi)方面，2月官方制造業(yè)與非制造業(yè)PMI分別為49.0和49.5，表現(xiàn)承壓；但標(biāo)普全球（RatingDog）制造業(yè)PMI大幅回升至52.1，新出口訂單增速創(chuàng)五年新高，顯著提振多頭信心。

基本面方面，供應(yīng)端剛果（金）關(guān)鍵橋梁坍塌雖擾動物流，但對全球銅供影響有限。盡管粗煉減產(chǎn)指引存在，但銅價走高刺激廢銅回收增加、加工費回升及進口放量，有效緩解原料緊張；1月精煉銅產(chǎn)量同比大增16.32%，維持高位。需求端呈現(xiàn)"傳統(tǒng)弱、新興分化"特征：傳統(tǒng)行業(yè)受政策透支效應(yīng)影響面臨下滑，光伏裝機預(yù)期回落，AI數(shù)據(jù)中心增量尚難對沖整體缺口。加之復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，國產(chǎn)貨源持續(xù)入庫，導(dǎo)致社會庫存累積，去化受阻。現(xiàn)貨市場交投清淡，下游按需壓價，持貨商挺價困難，實際成交寥寥。

綜合研判，美伊沖突長期化推升能源成本與地緣溢價，疊加美元走軟及股市修復(fù)，銅價具備反彈基礎(chǔ)。然而，海外宏觀高壓與國內(nèi)"高庫存、弱需求"的現(xiàn)實形成雙重夾擊，限制上行空間。不過，標(biāo)普PMI向好吸引投機資金入市，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)及提貨加快亦提供短期支撐。行情預(yù)測：預(yù)計今日銅價震蕩偏強。操作策略：建議以觀望為主。參考價位：101,000 - 104,000元/噸。

金屬網(wǎng) 電話：0592-5668838。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。