: 中東局勢驟緊、油價狂飆+卡塔爾停產添焦慮 4日鋁價或續(xù)漲

長江鋁價alu.短評：中東局勢驟緊、油價狂飆，雙重催化下鋁價超預期上揚，隔夜倫鋁一枝獨秀收漲2.83%；卡塔爾停產添焦慮，戰(zhàn)局主導鋁價，基本面暫隱，今現鋁或續(xù)漲。

【鋁期貨市場】：中東局勢驟緊、油價狂飆，雙重催化下鋁價超預期上揚。隔夜倫鋁震蕩走強，最新收盤報價3275美元/噸，收漲90美元，漲幅2.83%，成交量56463手增加12074手，持倉量666243手減少1007手。晚間滬鋁呈現"N"型走勢，尾盤以陽線結束夜間交易，主力月2604合約最新收盤價報2410元/噸，漲175元，漲幅0.72%。

倫敦金屬交易所（LME）3月3日倫鋁最新庫存量報461550公噸，較上個交易日減少2000公噸，跌幅0.43%。

長江鋁業(yè)網訊：3月3日現貨鋁價，長江現貨A00鋁錠價報23950元/噸，漲330元；廣東現貨A00鋁錠價報23920元/噸，漲300元。

宏觀層面，美以聯(lián)軍對伊朗目標的打擊引發(fā)伊朗革命衛(wèi)隊報復，導致全球約五分之一的原油運輸通道中斷。受此沖擊，布倫特原油一度突破85美元，歐洲天然氣批發(fā)價格暴漲超40%。能源危機迅速推升全球通脹預期，迫使美聯(lián)儲推遲降息路徑，美債收益率連漲兩日，美元指數反彈至99上方，美股全線承壓。

地緣局勢升級嚴重擾動中東鋁供應鏈?；魻柲酒澓{若長期封閉，將阻斷原料流入與成品流出，引發(fā)供需錯配。同時，油氣價格飆升大幅推高電解鋁能耗成本，集運價格上漲亦增加了鋁土礦進口成本。

產業(yè)方面，海德魯宣布卡塔爾鋁業(yè)（Qatalum）開始停產，預計3月底完全關停，重啟需6至12個月，并已對客戶發(fā)出不可抗力通知。盡管卡塔爾占歐盟原鋁進口不足1%，但其65萬噸產能的停擺引發(fā)了市場對海灣合作委員會國家（去年供全球8%）連鎖停產的擔憂。受此影響，歐洲3月及4月鋁升水分別飆升至378美元/噸和428美元/噸，創(chuàng)三年半新高。摩根士丹利指出，該地區(qū)既是重要鋁出口地，又高度依賴進口原料，供應鏈脆弱性顯著。

國內基本面方面，電解鋁運行產能穩(wěn)定，供給端無實質性收縮。節(jié)后下游開工率雖有所回升，但需求尚未完全恢復，社會庫存仍處高位，對鋁價構成短期壓制，不過中長期向好邏輯未變。

綜合來看，中東沖突擴大加劇了市場避險情緒，推動油價、氣價及運費暴漲，并引發(fā)鋁供應危機擔憂。疊加卡塔爾停產事件，海外供給缺口預期擴大，主導鋁價重心上移。在宏觀地緣風險壓倒短期基本面疲軟的背景下，預計今日現貨鋁價將繼續(xù)上漲。

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