電池級硫酸錳小漲，成本高企與需求韌性共振

根據(jù)金屬網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2026年3月3日，國內(nèi)電池級硫酸錳現(xiàn)貨均價報7105元/噸，較前一日上漲30元/噸，日漲幅約0.42%，價格區(qū)間維持在7030-7180元/噸。

供給端面臨成本與環(huán)保的雙重擠壓，行業(yè)庫存處于歷史低位，支撐價格底部

生產(chǎn)電池級硫酸錳的核心原料錳礦，其進(jìn)口依賴度較高，海外主產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)因季節(jié)性因素出現(xiàn)階段性擾動，導(dǎo)致原料價格居高不下。同時，另一重要化工原料的價格因上游資源供應(yīng)及出口等因素影響，同比出現(xiàn)大幅上漲，進(jìn)一步推高了綜合生產(chǎn)成本。國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)節(jié)則受到日益嚴(yán)格的環(huán)保政策影響，部分中小型冶煉企業(yè)因難以滿足升級后的排放標(biāo)準(zhǔn)而導(dǎo)致開工率下降。這種來自成本和環(huán)保的雙重壓力，使得行業(yè)整體供應(yīng)彈性不足，新增產(chǎn)能項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期。截至節(jié)后，多數(shù)企業(yè)庫存處于低位水平，現(xiàn)貨資源偏緊，這一低庫存格局為價格穩(wěn)堅(jiān)態(tài)勢奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

需求側(cè)由新能源汽車與儲能雙輪驅(qū)動，結(jié)構(gòu)性增長動能強(qiáng)勁，排產(chǎn)數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高

下游需求動力充足且結(jié)構(gòu)清晰。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，特別是主流電池技術(shù)路線裝機(jī)量的大幅增長，直接拉動了對高純硫酸錳的需求。同時，三元電池向高鎳化發(fā)展的技術(shù)趨勢，也使得單車硫酸錳用量進(jìn)一步提升。另一方面，儲能市場，尤其是海外電網(wǎng)升級項(xiàng)目，對電池級硫酸錳的需求呈現(xiàn)高速增長，出口表現(xiàn)亮眼。面對原材料市場的波動，下游頭部電池企業(yè)更傾向于通過長期協(xié)議鎖定未來產(chǎn)能，這進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨市場的資源緊張狀況。最新的行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前樣本電池企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比顯著增長，正極材料排產(chǎn)亦同步提升，均創(chuàng)下歷史新高，全產(chǎn)業(yè)鏈"淡季不淡"的特征顯著，為硫酸錳需求提供了穩(wěn)固的剛需支撐。

政策環(huán)境從內(nèi)外兩個方向驅(qū)動行業(yè)變革，加速落后產(chǎn)能出清與產(chǎn)業(yè)升級

國內(nèi)方面，清潔生產(chǎn)等相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷趨嚴(yán)，要求企業(yè)增加環(huán)保設(shè)施投入，這加速了行業(yè)內(nèi)落后、不達(dá)標(biāo)產(chǎn)能的出清。國際方面，以主要經(jīng)濟(jì)體碳關(guān)稅機(jī)制為代表的政策，為相關(guān)產(chǎn)品的出口增加了額外的合規(guī)成本與關(guān)稅負(fù)擔(dān)，倒逼國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行低碳、低能耗的生產(chǎn)工藝技術(shù)改造。同時，國家對新能源戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的持續(xù)支持，為硫酸錳的長期需求提供了穩(wěn)固的政策基石。值得注意的是，相關(guān)出口退稅政策的調(diào)整，增加了企業(yè)出口成本，從側(cè)面促使行業(yè)向生產(chǎn)更高附加值產(chǎn)品的方向升級。

宏觀層面多空因素并存，但新能源賽道的長期前景與供應(yīng)鏈安全議題強(qiáng)化了資源的戰(zhàn)略價值

全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策預(yù)期對大宗商品價格構(gòu)成一定壓力，但新能源賽道仍吸引了市場資金的關(guān)注。在全球供應(yīng)鏈調(diào)整的背景下，上游資源獲取面臨新的挑戰(zhàn)，但也促使企業(yè)通過技術(shù)升級來保持競爭力。更重要的是，隨著全球"碳中和"進(jìn)程加速和地緣政治局勢變化，主要經(jīng)濟(jì)體已將包括錳在內(nèi)的關(guān)鍵金屬列為戰(zhàn)略資源，供應(yīng)鏈安全成為國家戰(zhàn)略議題，這從更深層次賦予了電池級硫酸錳超越傳統(tǒng)工業(yè)品的屬性。

綜合來看

當(dāng)前電池級硫酸錳市場正處于成本支撐強(qiáng)化與下游需求放量的共振階段。上游原料價格高位運(yùn)行構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的成本壁壘，下游新能源產(chǎn)業(yè)的高景氣排產(chǎn)則提供了確定的需求韌性。盡管市場短期受節(jié)后復(fù)工節(jié)奏影響，實(shí)際成交恢復(fù)需要過程，但在供需偏緊、庫存低位的格局下，價格下行空間被大幅壓縮。預(yù)計短期內(nèi)市場將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢，價格易漲難跌。未來走勢的關(guān)鍵，將取決于關(guān)鍵原料進(jìn)口狀況能否改善、環(huán)保政策的實(shí)際執(zhí)行力度，以及以新一代電池材料商業(yè)化進(jìn)程所帶來的增量需求強(qiáng)度。

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